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传媒行业跟踪报告:2023年国内游戏市场显著回暖,腾讯全球手游市场强势领跑

文化传媒2024-01-10李中港、夏清莹万联证券等***
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传媒行业跟踪报告:2023年国内游戏市场显著回暖,腾讯全球手游市场强势领跑

2023年国内游戏市场显著回暖,腾讯全球手游市场强势领跑 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 投资要点: ——传媒行业跟踪报告 2024年01月10日 行业相对沪深300指数表现 中国游戏市场:版号常态化发放+消费意愿回升+多端发行,助力国内市 场显著回暖。中国游戏市场中移动游戏比重逐年递增,近年来稳定在 75%左右,整体市场已经由移动游戏主导。2022年由于下半年游戏版号发放受到限制,新游上线受到限制,市场整体情况有所缩减,在2023年游戏版号常态化发放,游戏新品集中面市并有《崩坏:星穹铁道》、 《逆水寒》等爆款出现,与长线运营产品共同撑起收入增长,与此之外,疫情期间诸多负面因素明显消退,用户消费意愿和能力有所回升,新游目前普遍采用多端并发方式等多重有利因素,共同促进移动游戏市场收 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 传媒沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 入同比增加17.51%至2268.6亿元,带动整体市场同比增长13.95%至3029.64亿元,创造历史新高。 出海:2023年中国自研游戏出海收入呈现连续下降趋势。此前在国内游戏版号有所限制且市场竞争日趋白热化的趋势下,国内厂商将视野放置海外市场,以寻求新的增长机会,但随着市场逐渐拥挤,同时伴随着研发费用、流量成本等层面的投入持续提升,中国游戏企业面临着更大的生存压力。根据伽马数据显示,2023年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为163.66亿美元,同比下降5.65%,产值规模呈现持续下降趋势,但仍保持在较高水平。 全球游戏市场:中国手游及发行商全球表现突出,腾讯强势领跑。从单个手游来看,腾讯《�者荣耀》以14.8亿美元的总收入继续霸榜,第 二名同样是来自于腾讯发行的战术竞技手游《和平精英》,收入11.40亿美元,第三名来自于瑞典的King发行的三消类休闲手游《糖果传奇》,收入9.57亿美元,榜单中值得关注的是两款新上榜的手游,均是2023 年发行的新游,米哈游《崩坏:星穹铁道》和Scopely《MonopolyGo》,分别列于第八、第九;从发行商来看,腾讯手游收入较2021年峰值57亿美元相比虽然有所下滑,但在《�者荣耀》和《和平精英》两款头部 产品的支撑下,2023年整体收入48.8亿美元,维持榜首,网易、爱尔兰发行商Playrix分别稳居第二和第三,米哈游紧随其后,在新游《崩坏:星穹铁道》的带领下,以17.1亿美元稳固在第四的位置。整体来看,发行商头部稳定,腰尾部竞争较为激烈。 投资建议:版号恢复常态化发放,优质手游拉动市场回升。2023年中国游戏市场表现符合预期,随着版号常态化发放,新品上线节奏恢复,多款游戏蓄势待发备受关注,中国自研游戏出海收入维持在较高规模水平,看好游戏景气度恢复,有望带动2024年市场实现稳步增长。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素:监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 腾讯领跑2023年手游收入榜,苹果VisionPro预计1月底发售 2023年电影市场强劲复苏,国产电影崭露锋芒 3478 2024年元旦档创影史新高,头部影片势能显著 分析师:夏清莹 执业证书编号:S0270520050001 电话:075583223620 邮箱:xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话:17863087671 邮箱:lizg@wlzq.com.cn 证券研究报告 正文目录 1中国游戏市场:版号常态化发放+消费意愿回升+多端发行带动市场显著回暖3 2出海:自研出海收入连续下降,规模仍维持较高水平3 3全球手游市场:中国手游及发行商全球表现突出,腾讯强势领跑4 4投资建议5 5风险提示5 图表1:2023年中国游戏市场实际收入(亿元)及同比3 图表2:2023年中国移动游戏市场实际收入(亿元)及同比3 图表3:2023年中国自研游戏海外市场实际收入(亿元)及同比4 图表4:2023年全球手游收入榜4 图表5:2023年全球手游发行商收入榜5 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共6页