电动车行业跟踪报告：2023年12月德国新能源汽车同比持续回落，瑞士销量攀升，其余欧洲十国平稳收官

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2024年01月09日 电动车行业跟踪报告 2023年12月德国新能源汽车同比持续回落，瑞士销量攀升，其余欧洲十国平稳收官  2024年1月初，欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）汽车工业协会官网陆续公布其12月份乘用车和电动车销量情况。12月欧洲新能源车同比走弱。2023年12月，欧洲12国的乘用车销量合计91.4万辆（同比-4%，环比+1%）；新能源车销量合计25.5万辆（同比-31%，环比+12%），其中纯电动178,104辆（同比-28%，环比+16%），插混77,137辆（同 华创证券研究所 证券分析师：黄麟邮箱：huanglin1@hcyjs.com 比-37%，环比+3%）；当月新能车渗透率27.9%（同比-10.8pct，环比+2.7pct）， 证券分析师：苏千叶 较上月有所增长。欧洲12国1-12月新能源车累计销量245.6万辆（累计同比 邮箱：suqianye@hcyjs.com +9%），其中纯电动167.4万辆（累计同比+22%），插混78.2万辆（累积同比 执业编号：S0360523050001 -11%），累计渗透率23%（累计同比-0.7pct）。主要原因系欧洲多国收紧新能源汽车补贴政策，或将导致消费者对电动汽车需求放缓。 行业基本数据  12月德国新能源汽车同比持续回落。12月德国新能源车销量72,548辆（同比-58%，环比+15%），其中纯电动54,654辆（同比-48%，环比+22%），插混17,894 股票家数(只)302 占比%0.04 辆（同比-74%，环比-1%）；当月新能车渗透率30%，同比下降25.4pct，环比 总市值(亿元) 44,871.35 5.33 上升4.3pct。主要原因系德国补贴原计划实施到2024年年底，却于12月17 流通市值(亿元) 37,202.79 5.71 日提前终止，补贴退坡影响电动汽车销量。 12月瑞士销量攀升，其余欧洲十国平稳收官。12月瑞士新能源车销量10,022 相对指数表现 辆（同比+17%，环比+45%），其中纯电动7,240辆（同比+6%，环比+52%）， % 1M 6M 12M 插混2,782辆（同比+64%，环比+29%）；当月新能车渗透率37.2%，同比上升 绝对表现 -1.2% -25.0% -29.5% 2.6pct，环比下降15.4pct。 相对表现 2.0% -9.9% -12.3% 推荐（维持） 执业编号：S0360522080001 2023-01-09~2024-01-05 6% -7% -20%23/01 -34% 23/03 23/0623/0823/1024/01 电力设备及新能源沪深300 相关研究报告 《电动车行业跟踪报告：12月造车新势力年终发力表现亮眼，多款重磅新车密集上市》 2024-01-09 《光伏行业周报（20240101-20240107）：2023年德国光伏装机维持高增，有望延续高景气》 2024-01-08 《电动车行业跟踪报告：美国IRA法案新规生效，电动汽车补贴车型新版目录保留美国车企》 2024-01-07 1）法国：新能源车销量54,423辆（同比+38%，环比+20%），其中纯电动37,364 辆（同比+50%，环比+21%），插混17,059辆（同比+17%，环比+17%）；当月新能车渗透率30.1%，同比上升5.1pct，环比上升0.4pct。 2）英国：新能源车销量40,003辆（同比-21%，环比-1%），其中纯电动27,841辆（同比-34%，环比+14%），插混12,162辆（同比+45%，环比-23%）；当月新能车渗透率28.4%，同比下降11.1pct，环比上升2.7pct。 3）挪威：新能源车销量10,902辆（同比-69%，环比+16%），其中纯电动8,957辆（同比-73%，环比+6%），插混1,945辆（同比+2%，环比+107%）；当月新能车渗透率89.5%，同比上升1.9pct，环比下降1.2pct。 4）意大利：新能源车销量11,346辆（同比+13%，环比-17%），其中纯电动 6,840辆（同比+49%，环比-14%），插混4,506辆（同比-18%，环比-22%）；当月新能车渗透率10%，同比上升0.6pct，环比上升0.3pct。 5）瑞典：新能源车销量18,474辆（同比-30%，环比+20%），其中纯电动11,415辆（同比-37%，环比+13%），插混7,059辆（同比-14%，环比+33%）；当月新能车渗透率63.1%，同比下降11.5pct，环比上升2.6pct。 6）西班牙：新能源车销量12,442辆（同比+55%，环比+8%），其中纯电动 5,896辆（同比+72%，环比-3%），插混6,546辆（同比+41%，环比+19%）；当月新能车渗透率15.2%，同比上升4.3pct，环比上升0.5pct。 7）葡萄牙：新能源车销量6,896辆（同比+64%，环比+1%），其中纯电动4,210辆（同比+79%，环比+4%），插混2,686辆（同比+45%，环比-3%）；当月新能车渗透率34.6%，同比上升10.9pct，环比下降8.7pct。 8）丹麦：新能源车销量11,596辆（同比+28%，环比+36%），其中纯电动9,873辆（同比+74%，环比+36%），插混1,723辆（同比-50%，环比+35%）；当月新能车渗透率60.4%，同比上升0.7pct，环比上升8.4pct。 9）芬兰：新能源车销量3,615辆（同比+21%，环比-4%），其中纯电动2,103 辆（同比+14%，环比-9%），插混1,512辆（同比+33%，环比+4%）；当月新能车渗透率62.3%，同比上升14.2pct，环比上升5.9pct。 10）波兰：新能源车销量2,974辆（同比+47%，环比-1%），其中纯电动1,711 辆（同比+39%，环比-9%），插混1,263辆（同比+59%，环比+13%）；当月新能车渗透率7.1%，同比上升1.6pct，环比下降0.1pct。 投资建议：动力电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件，政策调整或对相关产业链企业产生影响。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂 科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 区域 类型 202308 202309 202310 202311 202312 当月环比 当月同比 当年累计 去年同期累计 累计同比 欧洲十二国合计 BEV 166,623 156,310 130,245 152,889 178,104 16% -28% 1,673,915 1,369,847 22% PHEV 50,469 74,189 71,303 74,831 77,137 3% -37% 781,704 874,180 -11% EV合计 217,092 230,499 201,548 227,720 255,241 12% -31% 2,455,619 2,244,027 9% 乘用车 736,069 998,824 865,167 904,275 914,632 1% -4% 10,671,494 9,452,703 13% 渗透率 29.5% 23.1% 23.3% 25.2% 27.9% 2.7pct -10.8pct 23.0% 23.7% -0.7pct 德国 BEV 86,649 31,714 37,334 44,942 54,654 22% -48% 524,218 470,559 11% PHEV 14,552 15,383 16,361 18,124 17,894 -1% -74% 175,724 362,039 -51% EV合计 101,201 47,097 53,695 63,066 72,548 15% -58% 699,942 832,598 -16% 乘用车 273,417 224,502 218,959 245,701 241,883 -2% -23% 2,844,609 2,651,357 7% 渗透率 37.0% 21.0% 24.5% 25.7% 30.0% 4.3pct -25.4pct 24.6% 31.4% -6.8pct 法国 BEV 19,657 30,213 25,494 30,821 37,364 21% 50% 298,522 203,123 47% PHEV 9,530 15,670 14,930 14,540 17,059 17% 17% 162,952 126,550 29% EV合计 29,187 45,883 40,424 45,361 54,423 20% 38% 461,474 329,673 40% 乘用车 113,599 156,303 152,383 152,712 181,011 19% 15% 1,774,734 1,529,035 16% 渗透率 25.7% 29.4% 26.5% 29.7% 30.1% 0.4pct 5.1pct 26.0% 21.6% 4.4pct 英国 BEV 17,243 45,323 23,943 24,359 27,841 14% -34% 314,684 267,203 18% PHEV 6,601 18,535 14,285 15,871 12,162 -23% 45% 141,311 101,413 39% EV合计 23,844 63,858 38,228 40,230 40,003 -1% -21% 455,995 368,616 24% 乘用车 85,657 272,610 153,529 156,525 141,092 -10% 10% 1,903,055 1,614,053 18% 渗透率 27.8% 23.4% 24.9% 25.7% 28.4% 2.7pct -11.1pct 24.0% 22.8% 1.1pct 挪威 BEV 9,250 9,000 7,516 8,442 8,957 6% -73% 104,589 138,286 -24% PHEV 724 617 635 938 1,945 107% 2% 9,772 14,857 -34% EV合计 9,974 9,617 8,151 9,380 10,902 16% -69% 114,361 153,143 -25% 乘用车 11,083 10,342 8,925 10,348 12,183 18% -69% 126,955 174,340 -27% 渗透率 90.0% 93.0% 91.3% 90.6% 89.5% -1.2pct 1.9pct 90.1% 87.8% 2.2pct 意大利 BEV 4,081 4,992 5,814 7,960 6,840 -14% 49% 66,664 49,540 35% PHEV 3,356 5,543 5,853 5,770 4,506 -22% -18% 70,103 68,269 3% 图表12023年12月欧洲电动车销量（辆） EV合计 7,437 10,535 11,667 13,730 11,346 -17% 13% 136,767 117,809 16% 乘用车 81,029 138,622 141,730 141,636 113,4