电动车行业跟踪报告：2023年5月欧洲十二国新能源车销量大增，环比持续改善

2023年6月初，欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）汽车工业协会官网陆续公布其5月份乘用车和电动车销量情况。 5月欧洲车市恢复态势明显，环比持续改善。2023年5月，欧洲12国的乘用车销量合计94.3万辆（同比+17%，环比+17%）；新能源车销量合计20.4万辆（同比+26%，环比+30%），其中纯电动140,706辆（同比+54%，环比+37%），插混63,539辆（同比-10%，环比+16%）；当月新能车渗透率21.6%（同比+1.7pct，环比+2.1pct）。欧洲12国1-5月新能源车累计销量88.9万辆（累计同比+15%），其中纯电动59.5万辆（累计同比+34%），插混29.3万辆（累积同比-10%），累计渗透率20.2%（累计同比-0.2pct）。新能源车销量上升主要系：1）伴随供应链复苏，欧洲整体汽车产量呈现扩大趋势；2）受碳排放政策倒逼影响，纯电恢复态势明显；3）3月季末冲量，透支4月销量，5月环比改善。 1）德国：新能源车销量56,583辆（同比+8%，环比+36%），其中纯电动42,780辆（同比+46%，环比+44%），插混13,803辆（同比-41%，环比+17%）；当月新能车渗透率22.9%，同比下降2.4pct，环比上升2.4pct。 2）法国：新能源车销量35,369辆（同比+33%，环比+26%），其中纯电动22,737辆（同比+49%，环比+33%），插混12,632辆（同比+12%，环比+16%）； 当月新能车渗透率24.3%，同比上升3.4pct，环比上升3.2pct。 3）英国：新能源车销量33,538辆（同比+47%，环比+15%），其中纯电动24,513辆（同比+59%，环比+19%），插混9,025辆（同比+23%，环比+5%）；当月新能车渗透率23.1%，同比上升4.8pct，环比上升1.2pct。 4）挪威：新能源车销量11,476辆（同比+17%，环比+40%），其中纯电动10,773辆（同比+28%，环比+44%），插混703辆（同比-40%，环比+0%）；当月新能车渗透率86.0%，同比上升0.9pct，环比下降5.1pct。 5）意大利：新能源车销量13,269辆（同比+11%，环比+32%），其中纯电动6,213辆（同比+38%，环比+55%），插混7,056辆（同比-6%，环比+17%）； 当月新能车渗透率8.8%，同比下降-1.0pct，环比上升0.9pct。 6）瑞典：新能源车销量17,632辆（同比+41%，环比+54%），其中纯电动11,657辆（同比+83%，环比+68%），插混5,975辆（同比-3%，环比+31%）； 当月新能车渗透率61.9%，同比上升14.5pct，环比上升6.1 Ct 。 7）西班牙：新能源车销量11,146辆（同比+65%，环比+31%），其中纯电动5,081辆（同比+155%，环比+22%），插混6,065辆（同比+27%，环比+40%）； 当月新能车渗透率10.4%，同比上升2.5pct，环比上升0.7pct。 8）瑞士：新能源车销量5,996辆（同比+41%，环比+24%），其中纯电动4,313辆（同比+63%，环比+28%），插混1,683辆（同比5%，环比+17%）；当月新能车渗透率27.8%，同比上升4.8pct，环比上升1.3pct。 9）葡萄牙：新能源车销量5,865辆（同比+133%，环比+44%），其中纯电动3,556辆（同比+178%，环比+63%），插混2,309辆（同比+87%，环比+21%）； 当月新能车渗透率26.6%，同比上升6.9pct，环比3.6pct。 10）丹麦：新能源车销量5,953辆（同比+29%，环比+19%），其中纯电动4,446辆（同比+102%，环比+28%），插混1,507辆（同比-37%，环比-1%）；当月新能车渗透率42.5%，同比上升8.4pct，环比上升1.1pct。 11）芬兰：新能源车销量4,872辆（同比+88%，环比+21%），其中纯电动3,275辆（同比+230%，环比+40%），插混1,597辆（同比+0%，环比-5%）；当月新能车渗透率51.6%，同比上升19.0pct，环比下降3.4pct。 12）波兰：新能源车销量2,546辆（同比+53%，环比+6%），其中纯电动1,362辆（同比+75%，环比+11%），插混1,184辆（同比+34%，环比+2%）；当月 新能车渗透率6.6%，同比上升2.0pct，环比下降0.1pct。 投资建议：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，5月欧洲新能源车销量大增利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 图表1 2023年5月欧洲电动车销量（辆）