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食品饮料行业周观点:迎接消费旺季,多家酒企推出龙年生肖酒

食品饮料2024-01-08陈雯万联证券罗***
食品饮料行业周观点:迎接消费旺季,多家酒企推出龙年生肖酒

迎接消费旺季,多家酒企推出龙年生肖酒 证券研究报告|食品饮料 强于大市(维持) 行业核心观点: ——食品饮料行业周观点(01.01-01.07)2024年01月08日 行业相对沪深300指数表现 上周食品饮料板块下跌4.85%,于申万31个子行业中位列第27。上周 (2024年1月1日-2024年1月7日),沪深300指数下跌2.97%,申 万食品饮料指数下跌4.85%,跑输沪深300指数1.88个百分点,在申万31个一级子行业中排名第27。上周食品饮料子板块全部下跌,其中预加工食品(-7.39%)、调味发酵品(-5.71%)、其他酒类(-5.27%)跌 幅居前三。宏观层面,2023年12月全国白酒价格环比总指数上涨 0.27%,消费品行业生产经营活动预期指数升至高位景气区间。白酒方面,茅台集团称酱香拿铁已售4000万杯,预计2023年酒类板块利润超 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 食品饮料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 千亿。i茅台2023年交易额超280亿。龙年茅台生肖酒正式上线,市 场指导价2499元/瓶。茅台飞天文化系列之“散花飞天”正式发布。泸州纳溪与�粮液、泸州老窖签约。“洋河·龙行好运”生肖酒发布会举行,“洋河新春行龙运”活动开始,洋河股份推出洋河·梦之蓝祥龙献瑞春节礼盒。啤酒方面,燕京啤酒发布业绩预告,预计2023年归母净利润为5.75亿元至6.85亿元,比上年同期增长63.22%至94.44%。百威亚太供应商中首个“碳中和麦芽工厂”正式启动。大众食品方面,农夫山泉投资50亿元扩产,打造饮用水及饮料综合产业基地。千禾味业设立分公司,着力电子商务板块。蜜雪冰城和古茗均向港交所递交上市 申请。建议关注:1)白酒:短期来看,随着经济持续复苏,白酒商务宴请需求仍有提升空间;长期来看,白酒行业处于存量竞争时代,品牌化、品质化为发展方向,行业集中度不断提高,分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒,及K型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头;2)啤酒:长期高端化趋势延续,短期原材料价格有望下降,啤酒企业成本压力有所缓解,同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况,关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点: 本周行情回顾:上周食品饮料板块下跌4.85%,于申万31个子行业中 位列第27。上周(2024年1月1日-2024年1月7日),沪深300指数下跌2.97%,申万食品饮料指数下跌4.85%,跑输沪深300指数1.88个百分点,在申万31个一级子行业中排名第27。年初至今沪深300指数下跌2.97%,申万食品饮料指数下跌4.85%,跑输沪深300指数1.88个百分点,在申万31个一级子行业中排名第27。上周食品饮料子板块全部下跌,其中预加工食品(-7.39%)、调味发酵品(-5.71%)、其他酒类 (-5.27%)跌幅居前三。 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 12月中旬白酒价格环比上行,多家酒企上榜胡润品牌榜 11月休闲零食和调味品同比跌幅收窄,冲饮同比大幅增长 11月社零同比+10.1%,增速连续4个月回升 分析师:陈雯 执业证书编号:S0270519060001 电话:02032255207 邮箱:chenwen@wlzq.com.cn 证券研究报告 白酒每周谈:上周白酒板块下跌5.27%,其中舍得酒业(-9.66%)、泸州老窖(-9.10%)、古井贡酒(-8.60%)跌幅居前三,贵州茅台下跌3.63%, �粮液下跌6.46%。贵州茅台:上周,20年飞天茅台批价维持3060元 /瓶,飞天散瓶价格维持2870元/瓶。茅台集团称,酱香拿铁已售4000 万杯,预计2023年酒类板块利润超千亿。龙年茅台生肖酒正式上线, 市场指导价2499元/瓶。�粮液:上周,普🖂(八代)价格维持960元 /瓶。泸州纳溪与�粮液、泸州老窖签约。泸州老窖:上周,泸州老窖 (52度)价格由338.00元/瓶继续下降至328.00元/瓶。食品饮料其它板块: 啤酒:燕京啤酒:公司发布业绩预告,预计2023年归母净利润为5.75 亿元至6.85亿元,比上年同期增长63.22%至94.44%;扣除非经常性损 益后的净利润为4.1亿元至5.2亿元,比上年同期增长50.98%至91.49%。百威亚太:百威亚太供应商中首个“碳中和麦芽工厂”正式启动,预计工厂将于2024年达到碳中和并在年底进行认证。届时百威亚太在继拥有武汉、锦州两家碳中和酿酒厂后,将有望在中国实现首个供应商“碳中和麦芽工厂”。 大众食品:农夫山泉:公司与浙江省建德市人民政府就“农夫山泉建德饮用水及饮料综合产业基地项目”签署投资协议,同意通过招拍挂形式取得约1000亩工业用地的使用权,并承诺本项目总投资额为50亿元。千禾味业:千禾味业披露,拟在四川省眉山市东坡区设立分公司,以促进公司电子商务发展。 风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共11页 正文目录 1上周行情回顾4 2白酒每周谈5 2.1资本市场个股表现5 2.2价格跟踪及点评5 2.3北向资金跟踪6 2.4行业动态及重点公司事件跟踪点评7 3食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评8 4上市公司公告及大事提醒9 5投资建议10 6风险因素10 图表1:申万一级行业上周涨跌幅(%)4 图表2:申万一级行业年初至今涨跌幅(%)4 图表3:食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4:食品饮料子板块PE-TTM(2024.1.5)4 图表5:食品饮料领涨领跌个股(%)5 图表6:白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7:飞天茅台批价跟踪(元)6 图表8:普�批价跟踪(元)6 图表9:名酒京东平台零售价跟踪(元)6 图表10:茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11:贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12:上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件9 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌4.85%,于申万31个子行业中位列第27。上周(2024年1月1日 -2024年1月7日),沪深300指数下跌2.97%,申万食品饮料指数下跌4.85%,跑输沪深300指数1.88个百分点,在申万31个一级子行业中排名第27。年初至今沪深300指数下跌2.97%,申万食品饮料指数下跌4.85%,跑输沪深300指数1.88个百分点,在申万31个一级子行业中排名第27。 子板块层面:上周食品饮料子板块全部下跌,其中肉制品(-0.41%)、软饮料(-1.57%)、保健品(-2.44%)、乳品(-2.46%)、烘焙食品(-2.46%)、零食(-4.97%)、啤酒(-5.14%)、白酒(-5.27%)、其他酒类(-5.27%)、调味发酵品(-5.71%)、预加工食品 (-7.39%)。PE(TTM)分别为其他酒类(112.15倍)、调味发酵品(45.51倍)、保健品(35.28倍)、零食(33.72倍)、软饮料(26.11倍)、烘焙食品(25.49倍)、白酒(24.49倍)、啤酒(24.41倍)、肉制品(23.48倍)、预加工食品(23.07倍)、乳品(20.49倍)。 图表1:申万一级行业上周涨跌幅(%)图表2:申万一级行业年初至今涨跌幅(%) 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 煤炭公用事业石油石化 钢铁银行环保 家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰 综合社会服务建筑材料有色金属商贸零售基础化工农林牧渔非银金融房地产传媒 医药生物机械设备 汽车美容护理国防军工食品饮料电力设备 通信计算机电子 煤炭公用事业石油石化 钢铁银行环保 家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰 综合社会服务建筑材料有色金属商贸零售基础化工农林牧渔非银金融房地产传媒 医药生物 机械设备 汽车美容护理国防军工食品饮料电力设备 通信计算机电子 -8.00 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表3:食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4:食品饮料子板块PE-TTM(2024.1.5) 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -8.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源i:F同in花D,顺万联证券研究所 图表5:食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 朱老六 21.35 惠发食品 -15.33 盖世食品 10.84 威龙股份 -13.78 *ST西发 4.39 舍得酒业 -9.66 梅花生物 1.57 安井食品 -9.43 一鸣食品 1.08 千味央厨 -9.30 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块下跌5.27%,其中舍得酒业(-9.66%)、泸州老窖(-9.10%)、古井贡酒 (-8.60%)跌幅居前三,贵州茅台下跌3.63%,�粮液下跌6.46%。图表6:白酒板块个股周涨跌幅(%) 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 -12.00 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周,20年飞天茅台批价维持3060元/瓶,飞天散瓶价格维持2870元/瓶。普🖂(八代)价格维持960元/瓶。根据京东商城数据,本周大部分名酒价格不变,剑南春(52度)价格维持489.00元/瓶,习酒窖藏1988(53度)价格维持578.00元/瓶,水井坊(52度)价格维持560.00元/瓶,30年青花汾酒(53度)价格维持1099.00元/瓶。部分名酒价格出现波动,�粮液(52度)价格由1050.00元/瓶降至1009.00元/瓶,洋河梦之蓝(M3)(52度)价格由414.00元/瓶略微上升至419.00元/瓶,泸州老窖(52度)价格由338.00元/瓶继续下降至328.00元/瓶。 图表7:飞天茅台批价跟踪(元)图表8:普�批价跟踪(元) 4000 3500 940 2500 920900 2000 880 1500 860 3000 1000 980 960 20年普飞飞天散瓶 普🖂(八代) 资料来源:今日酒价,万联证券研究所资料来源:今日酒价,万联证券研究所 图表9:名酒京东平台零售价跟踪(元) 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 - �粮液(52度)洋河梦之蓝(M3)(52度)剑南春(52度) 习酒窖藏1988(53度)水井坊(52度)30年青花汾酒(53度) 泸州老窖(52度) 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 2.3北向资金跟踪 截至2024年1月5日,贵州茅台北向资金持股8590.10万股,持股比例为6.83%,较上上周减少0.04pct;�粮液北向资金持股17,071.14万股,持股比例为4.39%,较上上周减少0.11pct;泸州老窖北向资金持股4825.28万股,持股比例为3.27%,较上上周增加0.05pct。贵州茅台上周累计净流入1.17亿元。 图表10:茅�泸北向资金持股数量及持股比例图表11:贵州茅台北向资金净流入金额 50,000 10 30.00 3,000 40,000 8 20.00 2,500 10.00 30,000 6 0.00 2,00