食品饮料行业周观点：茅台虎年生肖酒再出新，东鹏饮料拟瑞士上市

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 4063 茅台虎年生肖酒再出新，东鹏饮料拟瑞士上市 ——食品饮料行业周观点(08.08-08.14) 强于大市(维持)2022年08月15日 行业核心观点：上周（2022年08月08日-2022年08月14日），上证综指上涨1.55%，申万食品饮料指数上涨0.30%，跑输上证综指1.25个百分点，在申万31个一级子行业中排名第28。上周食品饮料各子板块有涨有跌，零食（+1.57%）、预加工食品（+1.04%）、软饮料（+0.60%）涨幅前三，白酒下跌0.73%。茅台获评5740.21亿元的品牌价值，位于中国品牌第14位，在世界品牌500强中排名第64位（2022中国品牌节）。茅台虎年生肖酒再出2款新品，茅台虎年生肖酒的产品体系再次得到扩充，目前已经有4种容量的产品：375ML、500ML、1.5L、2.5L。茅台冰淇淋的销售持续推进，8月13日9时，云南、广西、安徽、江西、甘肃、宁夏、天津、河北、内蒙古、山西等10个省份的消费者可通过“i茅台”购买茅台冰淇淋。至此，茅台冰淇淋将覆盖全国19个省份。泸州老窖品牌价值73亿美元，位居全球烈酒品牌第三，排名较去年提升一位。古井集团不断围绕建设“零碳酒企”持续发力，持续推进新能源项目建设，同时通过数字化流程再造，打造全自动立体发酵智能酿造车间、推进能源管理系统建设等，使数字化和智能化全流程赋能节能减排和绿色发展。未来，古井集团将建成绿色透明的智慧工厂。长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，上涨势能仍存，基本面依旧向好。啤酒及大众食品方面，“百威-武汉纺织大学联合研发中心”在百威（武汉）啤酒有限公司揭牌，双方签署校企合作协议，在酿造用先进纺织材料及酿造副产品等高附加值利用领域的技术与产品开发、成果推广应用、人才培养等方面进行协同创新。东鹏饮料据悉委任中金、高盛安排在瑞士发行约5亿美元GDR。妙可蓝多拟通过非公开发行股份的方式购买交易对方内蒙蒙牛持有的吉林科技42.88%股权。本次交易完成后，上市公司将持有吉林科技100%股权，从而可以进一步优化对奶酪业务生产销售流程控制，公司主营业务将得到进一步巩固和加强。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。投资要点：白酒每周谈：上周白酒板块下跌0.73%，其中*ST皇台（+6.64%）、顺鑫农业（+6.11%）、金种子酒（+3.70%）涨幅前三，贵州茅台上涨0.21%，�粮液下跌0.27%。贵州茅台：上周，茅台酒价格有，涨2有0跌年飞天茅台批价微涨至3250元，飞天散瓶价格微跌至2880元/瓶。茅台获评5740.21亿元的品牌价值，位于中国品牌第14位，在世界品牌500 行业相对沪深300指数表现 食品饮料沪深300 20%15%10% 5%0% -5% -10%-15%-20%-25%-30% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究茅台名列世界烈酒品牌榜首，泸州老窖入局威士忌市场茅台品牌价值增近400亿，伊利新西兰黄油新产线投产冲饮同比增速由负转正，零食及调味品跌幅扩大分析师:陈雯执业证书编号：S0270519060001电话：18665372087邮箱：chenwen@wlzq.com.cn研究助理:叶柏良电话：18125933783邮箱：yebl@wlzq.com.cn 证券研究报告|食品饮料 证券研究报告|食品饮料 茅台虎年生肖酒的产品体系再次得到扩充，目前已经有4种容量的产品：375ML、500ML、1.5L、2.5L。茅台冰淇淋的销售持续推进，8月13日，云南、广西、安徽、江西、甘肃、宁夏、天津、河北、内蒙古、山西等10个省份的消费者可通过“i茅台”购买茅台冰淇淋。至此，茅台冰淇淋将覆盖全国19个省份。�粮液：上周，�粮液酒价格保持 稳定，普🖂（八代）价格维持975元/瓶，普🖂（七代）价格维持975 元/瓶。泸州老窖：泸州老窖品牌价值73亿美元，位居全球烈酒品牌第三，排名较去年提升一位。麒麟烈酒签约泸州老窖开展威士忌合作。公司拟采取分期发行方式，向不超过200名符合条件的专业投资者公开 发行总规模不超过人民币140亿元的公司债券，债券期限为不超过5 年。 食品饮料其它板块： 啤酒：百威啤酒：近日，“百威-武汉纺织大学联合研发中心”在百威 （武汉）啤酒有限公司揭牌。双方签署校企合作协议，在酿造用先进纺织材料及酿造副产品等高附加值利用领域的技术与产品开发、成果推广应用、人才培养等方面进行协同创新。 软饮料：东鹏饮料：据彭博8月11日报道，东鹏饮料据悉委任中金、高盛安排在瑞士发行约5亿美元GDR（全球存托凭证）。据公司公告，目的有三。一是通过品牌国际化，做大做强民族品牌。二是拓宽海外金融融资能力，为公司的国际化发展提供充足的资金和金融资源保障。三是引入境外专业投资机构和产业投资者，将进一步优化公司股权结构，能够持续提升公司治理透明度和规范化水平。 乳制品：妙可蓝多：8月11日，公司发布公告，本次交易公司拟通过非公开发行股份的方式购买交易对方内蒙蒙牛持有的吉林科技42.88%股权。本次交易前，上市公司已持有标的公司吉林科技57.12%股权，标的公司为上市公司合并报表范围内的控股子公司。本次交易完成后，上市公司将持有吉林科技100%股权，从而可以进一步优化对奶酪业务生产销售流程控制，公司主营业务将得到进一步巩固和加强。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险 正文目录 上周行情回顾4 白酒每周谈5 资本市场个股表现5 价格跟踪及点评5 北向资金跟踪6 行业动态及重点公司事件跟踪点评7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评8 上市公司公告及大事提醒9 投资建议10 风险因素10 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅(%)4 图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%)4 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2022.08.12)4 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)5 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）6 图表8：普�批价跟踪（元）6 图表9：名酒线上零售价跟踪（元）6 图表10：茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11：贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件9 图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2022.08.15—2022.08.20）10 上周行情回顾 上周食品饮料板块上涨0.30%，于申万31个子行业中位列第28。上周（2022年08月08日-2022年08月14日），上证综指上涨1.55%，申万食品饮料指数上涨0.30%，跑输上证综指1.25个百分点，在申万31个一级子行业中排名第28。 子板块层面：上周食品饮料各子板块有涨有跌，其中零食（+1.57%）、预加工食品 （+1.04%）、软饮料（+0.60%）、啤酒（+0.20%）、乳品（+0.10%）、烘焙食品（-0.21%）、肉制品（-0.53%）、白酒（-0.73%）、其他酒类（-0.96%）、保健品（-1.57%）、调味发酵品（-1.73%）。PE（TTM）分别为其他酒类（80.15倍）、调味发酵品（53.61倍）、预加工食品（46.06倍）、啤酒（45.04倍）、零食（40.89倍）、白酒（38.20倍）、肉制品 （32.23倍）、乳品（29.88倍）、烘焙食品（29.19倍）、保健品（28.46倍）、软饮料（27.13倍）。 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅(%)图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%) 30.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -2.00 -4.00 -20.00 煤炭 石油石化 综合基础化工纺织服饰公用事业非银金融轻工制造机械设备建筑材料交通运输 传媒国防军工 环保电子 建筑装饰 通信家用电器房地产有色金属商贸零售电力设备 钢铁社会服务医药生物 银行美容护理食品饮料计算机汽车 农林牧渔 煤炭综合 石油石化有色金属 汽车美容护理基础化工交通运输农林牧渔 通信电力设备建筑装饰公用事业机械设备房地产纺织服饰食品饮料商贸零售 银行环保 社会服务 钢铁国防军工家用电器建筑材料轻工制造医药生物非银金融 电子计算机传媒 -30.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2022.08.12) 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 麦趣尔 37.68 百润股份 -8.04 劲仔食品 15.97 绝味食品 -5.23 张裕A 12.05 华统股份 -5.15 仲景食品 11.35 光明乳业 -4.65 莲花健康 10.98 重庆啤酒 -4.50 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 白酒每周谈 资本市场个股表现 上周白酒板块下跌0.73%，其中*ST皇台（+6.64%）、顺鑫农业（+6.11%）、金种子酒 （+3.70%）涨幅前三，贵州茅台上涨0.21%，�粮液下跌0.27%。 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%) 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 *ST皇台顺鑫农业金种子酒洋河股份山西汾酒老白干酒水井坊金徽酒口子窖酒鬼酒古井贡B舍得酒业贵州茅台今世缘 �粮液泸州老窖迎驾贡酒古井贡酒 伊力特 -2.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 价格跟踪及点评 上周，茅台酒价格有涨有跌，20年飞天茅台批价上涨至3250元，飞天散瓶价格微跌至2880元/瓶。�粮液酒价格保持稳定，普🖂（八代）和普🖂（七代）价格均维持975元/瓶。根据京东商城数据，�粮液（52度）微跌至1269.00元/瓶，水井坊（52度）微涨至589.00元/瓶，泸州老窖（52度）微跌至390.00元/瓶，其他各类名酒价格保持不变，洋河梦之蓝(M3)（52度）维持在649.50元/瓶、剑南春（52度）维持在509.00元/瓶，习酒窖藏1988（53度）维持在848.00元/瓶、30年青花汾酒（53度）维持在1199.00元/瓶。 图表7：飞天茅台批价跟踪（元） 图表8：普�批价跟踪（元） 4000 1020 3500 1000 3000 980960 2500 2000 2021/04/14 2021/05/14 2021/06/14 2021/07/14 2021/08/14 2021/09/14 2021/10/14 2021/11/14 2021/12/14 2022/01/14 2022/02/14 2022/03/14 2022/04/14 2022/05/14 2022/06/14 2022/07/14 2022/08/14 1500 940 920 2021/04/14 2021/05/14 2021/06/14 2021/07/14 2021/08/14 2021/09/14 2021/10/14 2021/11/14 2021/12/14