2023年业绩预告点评：业绩符合预期，持续关注AI产品研发

2024-01-05 吴鸣远华创证券生产-肖徐-审核报告小号

公司2023年度业绩总结

营收与净利润：
- 公司预计全年营收在43.69-47.95亿元之间，同比增长12%-23%。
- 归母净利润预计为12.35-13.66亿元，同比增长11%-22%。
- 扣非归母净利润预计为11.78-13.02亿元，同比增长25%-39%。
季度表现：
- 预计2023Q4营收10.98-15.24亿元，同比增长1%-40%，环比增长0%-39%。
- Q4归母净利润3.42-4.72亿元，同比增长12%-55%，环比增长16%-61%。
- Q4扣非归母净利润3.18-4.42亿元，同比增长15%-60%，环比增长12%-55%。
核心业务：
- 订阅业务：个人与政企客户需求驱动订阅业务稳定增长。
  - 优化全线产品使用体验，实现个人版与企业版应用功能全面打通。
  - 升级会员权益体系，提升个人用户付费转化率与客单价。
- AI战略：持续投入AI和协作领域研发，推出WPS AI公测，赋能智能办公新场景。
  - 加大AI领域的研发投入，推出更多创新性AI能力，拓展应用领域，加速商业化进程。
投资建议：
- 考虑到订阅业务的亮眼表现与AI战略的推动，调整2023-2025年归母净利润预测至12.95亿元、17.09亿元、22.78亿元。
- 给出目标市值1699亿，目标价约368元，维持“强推”评级。