晨会聚焦：重视回调后卫星互联网投资机会

【中泰研究丨晨会聚焦】重视回调后卫星互联网投资机会 证券研究报告2024年1月4日 今日预览 研究分享>> 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 【通信】陈宁玉：重视回调后卫星互联网投资机会 研究分享 ►【通信】陈宁玉：重视回调后卫星互联网投资机会 本周沪深300上涨2.81%，创业板上涨3.59%，其中通信板块上涨3.45%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.87%；同期沪深300成份股换手率为0.37%，板块整体活跃程度强于大盘。 卫星互联网催化频发，重视回调后投资机会。Wind卫星互联网指数自11月20日阶段性高点回调至近期低点，回调幅度已达16.86%。随着国内政策、实验星发射、手机直连卫星等进程不断加快，建议再度重视卫星互联网相关机会。12月27日上午，上海格思航天科技有限公司（以下简称“格思航天”）G60卫星数字工厂投产暨G60卫星互联网首颗商业卫星下线仪式在长三角G60科创走廊策源地松江区顺利举办。G60卫星互联网首颗商业卫星在格思航天G60卫星数字工厂下线，对于G60卫星互联网产业基地具有里程碑意义，开辟了商业卫星产业新赛道。12月30日，第三颗卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此外，近日中国移动研究院联合产业共同研制成功基于3GPPR17NRNTN标准的星载基站，并完成地面通信测试与空间环境适应性测试。测试表明星载基站满足在轨飞行要求，实现了端到端全链路贯通及数据稳定传输，验证了基于星上再生模式的手机直连低轨卫星技术可行性，对手机直连低轨卫星研究与应用推广具有重要意义。 华为/OpenAI乐观迎接2024，继续重视AI国产化算力。12月29日，华为轮值董事长胡厚崑发布新年致辞，预计2023年华为实现销售收入超过7000亿元。其中ICT基础设施业务保持稳健，终端业务好于预期，数字能源和云业务实现良好增长，智能汽车解决方案竞争力显著提升。胡总在致辞中表示：无论外部环境怎么变化，都坚信数字化、智能化、低碳化是最确定的发展趋势。当前，大模型的突破，使人工智能从作坊式开发、场景化定制走向工业化开发、规模化应用，大模型需要大算力，华为要打造世界领先的算力底座，繁荣千行万业。此外，由于人工智能（AI）“明星产品”ChatGPT的强劲增长，OpenAI的年化收入最近已超过了16亿美元，高于10月中旬预估的13亿美元。最新的年化收入数据表明，OpenAI通过销售ChatGPT订阅以及让软件开发人员通过应用程序编程接口访问其模型，每月至少能产生1.3亿美元的收入。这一数据创下了一个财务里程碑，也反映了OpenAI在商业方向上的成功。按照目前的增长速度，OpenAI管理层的一些成员甚至认为，到2024年底，OpenAI的年化收入可能达到50亿美元，甚至更多。我们认为，AI产业化大趋势、长逻辑不变，在高端算力制裁背景下，尤其应重视以华为为代表的的国产化算力替代机会。 《电信业发展白皮书》发布，关注运营商数据要素机会。2月29日，在“中国信通院ICT深度观察报告会”成果发布会上，中国信息通信研究院（简称“中国信通院”）与中国电信股份有限公司研究院、中国移动通信研究院（中移智库）、中国联合网络通信有限公司研究院联合发布了《电信业发展白皮书（2023年）——新时代高质量发展探索》。白皮书指出，数据作为新型生产要素，在各行业数字化、网络化、智能化发展过程中发挥越来越重要作用。电信运营企业本身拥有海量数据，目前正处于从数据资源化向资产化迈进关键期，在数据治理和价值挖掘方面已经形成典型的创新实践案例。在数据治理方面，电信运营企业基于自身生产经营需要，形成了较为成熟的数据资源管理体系，通过建立体系化数据治理制度规范、组织流程等，基本形成跨层级、跨地域、跨系统、跨部门、跨业务的数据协同治理体系，保障数据质量。白皮书还提到，作为数据要素产业链的重要参与者，电信运营企业基于自身资源能力，从多方面参与数据要素各环节建设，推动数据要素向资本化阶段迈进。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《重视回调后卫星互联网投资机会》发布时间：2024年1月02日 报告作者：陈宁玉中泰通信首席S0740517020004 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。