社服行业2024年1月投资策略：景区开年高景气，掘金基本面确定性

根据所提供的研报内容，以下是针对2024年1月社会服务行业的投资策略总结：

投资评级与行业展望

• 投资评级：维持板块“超配”评级。
• 行业前景：景区行业在新的一年展现出高景气度，特别是在开年时，强调了投资基本面确定性的机会。

主要投资建议

• 短期配置：推荐学大教育、长白山、峨眉山A、天目湖、三特索道、米奥会展、携程集团-S作为短期配置选择。
• 中线优选：建议关注中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。

行情回顾与展望

• 行情复盘：2023年，社服板块整体下跌，跑输大盘，主要受到部分投资者对四季度及明年的出行预期相对谨慎的影响。部分权重股在12月底出现企稳迹象。
• 2024年展望：预计国内游将在2024年实现全面复苏，较2019年恢复100%，国内旅游人次和收入将分别增长20%以上。出境游预计也将恢复至2019年的80%以上。

具体业务领域分析

• 免税业务：中免与京沪机场重新签订租金协议，预计海南离岛免税销售将在2024年继续保持增长，尽管2023年海南免税销售增长25%，但客单价下降22%。2024年元旦期间，海南免税日均销售增长13%，但客单价仍面临压力。
• 酒店业务：十一假期后，酒店行业出现阶段回落，但自11月中旬以来逐渐企稳。中端和经济型酒店的RevPAR在12月第3周恢复至113%和105%，显示出价格支撑的稳定性。
• 茶饮与博彩：茶饮行业迎来港股IPO热潮，宋城演艺在元旦期间表现出良好态势，澳门博彩市场也在加速复苏。

风险提示

• 宏观经济风险、疫情不确定性、政策变化、收购风险、股东减持风险、市场资金风格变化等。

投资建议：

• 景区行业在新的一年展现出良好的开端，建议关注基本面确定性较高的公司，特别是那些在旅游复苏中表现出色的企业。对于酒店行业，虽然短期市场可能对高基数有所担忧，但考虑到连锁酒店龙头在规模、会员体系等方面的竞争优势，以及商旅需求的潜在恢复，这些企业仍有望引领行业表现。