商贸零售行业周报：性价比趋势下，关注“人、货、场”变化带来的机会

这篇报告总结了2023年商贸零售行业的整体状况和未来发展趋势。以下是报告的主要内容：

1. 行业概况

• 2023年零售行情回顾：尽管社会消费复苏进程低于预期，零售行业指数全年表现弱于大盘，特别是与通信、传媒、计算机等行业相比，其表现较为靠后。
• 行业动态：关注“人、货、场”的多方面演进升级，新消费趋势下的机会增多。

2. 零售观点

• “人、货、场”演进升级：消费者需求转向理性务实、注重品质和性价比，以及颜值、品质和情感需求。产品开发和市场策略需紧跟这些变化。
• 关注高景气赛道：建议关注化妆品、医美、黄金珠宝、跨境电商等细分领域的优质公司。

3. 关注重点公司

• 化妆品：推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达等，受益标的丸美股份、润本股份。
• 医美：关注爱美客、朗姿股份，受益标的锦波生物、科笛-B。
• 黄金珠宝：重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等。
• 跨境电商：推荐华凯易佰、吉宏股份。

4. 风险提示

• 消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

5. 投资建议

• 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司，特别强调了在不同细分领域内的投资策略和推荐公司名单。

6. 行业关键词

• 能量精华：珀莱雅推出的新品。
• 仅退款：电商平台新增的规则。
• MaiLi Precise：华东医药旗下品牌进展。
• 秩序次抛：可复美推出的产品。
• 消费促进年：商务部计划。

7. 板块行情回顾

• 2023年零售板块表现不佳，全年下跌31.30%，跑输大盘。

8. 投资主线

• 提出了四个投资主线，涵盖化妆品、医美、黄金珠宝和跨境电商，每个领域均有具体推荐公司。

这份报告提供了对2023年商贸零售行业现状的全面分析，并为投资者提供了明确的投资方向和策略。