油脂周度报告：保持偏空看待

油脂周报 保持偏空看待 2024年01月01日 油脂周度报告 创元研究 报告要点： 巴西播种即将结束，早播大豆已经开始收割，天气炒作窗口来到了尾声，巴西主产区未来降雨充足，不排除降低此前的产量损失；阿根廷播种依旧顺利，未来继续密切关注南美天气变化。国内大豆进口量预计边际递减，豆油供给预计短期将小幅收紧，需求在节前备货前提下有支撑，库存预计维持当前水平。 棕榈油产地进入减产季，厄尔尼诺预计影响明年二季度产量；国内棕榈油供应宽松，进口量预计下滑，需求淡季，高库存料将延续。 油菜籽新作陆续到港，菜油供应预计将更加宽松，库存维持高位。 综上，油脂供应依然宽松，库存保持高位，巴西降雨持续改善，油脂难见利多题材；但原油维持高位，预计油脂下方依然有支撑，大概率仍将维持偏弱震荡行情。 风险点：南美天气、国内海关政策、生物柴油政策 相关报告： 1、20231209创元农产品油脂周报：油脂依然偏空看待-张琳静 2、20231201创元农产品油脂周报：单边趋势未明，价差或为更好的选择 创元研究农产品组研究员：张琳静 邮箱：zhanglj@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0016616 油脂周报 目录 一、豆油供需情况3 1.1国际豆油供需情况3 1.1.1美国：�口依然偏慢3 1.1.2巴西：降雨持续改善5 1.1.3阿根廷：新作播种推进顺利6 1.2国内豆油供需情况：大豆进口量预计边际下滑7 二、棕榈油供需情况8 2.1国际棕榈油供需情况8 2.1.1马来西亚：减产季�口下滑8 2.1.2印尼：库存持续下滑9 2.1.3印度：延长低进口关税11 2.2国内棕榈油供需：进入消费淡季12 三、库存：三大油脂库存维持高位13 四、市场表现14