USDA报告小幅下调美豆单产,市场关注中美谈判及加菜籽反倾销调查。国内大豆进口量创新高,豆油供应持续增加,预计累库。棕榈油增产季延续,印尼B45计划短期利空,长期生物柴油需求支撑依旧,国内进口利润持续偏好。库存方面,豆油持续累库,棕榈油库存即将见顶,菜油去库延续。短期油脂上涨乏力,高位弱势震荡,产期油脂易涨难跌,建议回调后多配,推荐菜油15正套策略。风险点:中美关系、中加关系、关税政策、美豆天气、生物柴油政策。