轻工制造行业投资策略周报：广州城中村改造加速，关注相关轻工转债

广州城中村改造加速，关注相关轻工转债。12月25日，广州城市更新重点片区罗冲围首期潭村城中村改造项目开工仪式举行，该项目成为广州四大重点片区中首个开工的改造项目。今年4月28日，中共中央政治局召开会议指出“在超大特大城市积极稳步推进城中村改造”。今年7月，国务院办公厅印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，对我国超大型城市城中村改造进行全面部署。我们认为，今年下半年以来城中村改造、“认房不认贷”、优化首付比和房贷利率等地产优化政策密集发布，地产销售有望企稳改善，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2023.12.25-2023.12.29），中证转债、上证转债、深证转债指数分别涨1.44%、1.27%、1.76%，万得可转债等权指数涨1.63%，万得可转债加权指数涨1.44%。轻工制造板块中，涨幅居前的有力诺转债（+4.78%）、海顺转债（+3.17%）、鹤21转债（+2.67%）；跌幅居前的有东风转债（-0.71%）、景兴转债（-0.03%）。 本周转债条款信息：1）欧22转债：自2023年12月14日起至2023年12月27日期间，公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，若未来20个交易日内有5个交易日公司股票收盘价格低于98.95元/股，将触发“欧22转债”的转股价格向下修正条件。2）东风转债：自2023年12月5日至2023年12月25日，公司股票在连续三十个交易日中已有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%，已触发“东风转债”转股价格的向下修正条款。公司于2023年12月25日召开的第五届董事会第八次会议审议通过了《关于向下修正“东风转债”转股价格的议案》，董事会提议向下修正“东风转债”的转股价格。3）荣23转债：公司自2023年12月11日至2023年12月29日期间，公司股票已出现在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%的情形，触发“荣23转债”的转股价格修正条件。经公司第七届董事会第二十九次会议审议，董事会提议向下修正“荣23转债”转股价格。 本周转债正股信息：1）荣晟环保：公司结合业务布局及中长期发展规划，拟与平湖经济技术开发区管委会签订《投资协议（新总部大楼、工业纸管项目）》，投资建设新总部大楼及工业纸管项目，项目计划总投资不少于2.1亿元人民币，其中固定资产投资约1.8亿元人民币（最终投资金额以项目建设实际投入为准）。2）金牌橱柜：截至2023年12月28日，“厦门金牌厨柜股份有限公司同安四期项目3#、6#厂房建设项目”已使用募集资金58,530元，用于支付厦门巨势景观设计有限公司的四期三标段设计费。鉴于前期该项目受外部建设环境影响出现延期，及综合当前的市场环境，公司为进一步推动成本领先战变革，将优先投建四川成都基地和湖北红安基地项目，公司同意将“厦门金牌厨柜股份有限公司同安四期项目3#、6#厂房建设项目”达到预定可使用状态日期由原预计的2023年12月31日延期至2024年12月31日。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期