交易所批文更新跟踪周报：本周交易所、协会批文“通过”规模均增加

本周的证券研究报告提供了关于交易所和协会在债券发行活动方面的最新动态。以下是主要总结：

交易所批文更新

• 小公募增加：本周，交易所反馈为“注册生效”的小公募有所增加，涉及金额为490亿元，占全部小公募发行总额的9%。其中，“注册生效”的城投债为100亿元。
• 终止规模减少：自2023年初以来，交易所审核反馈为“终止”的公司债数量持续减少。截至12月31日，总共有282只公司债被终止，拟发行规模合计4294亿元。
• 省份与行政层级分析：江苏省城投债在完成注册的规模中位列第一，达4395亿元。从“完成注册”项目的占比（完成注册率）来看，海南省和黑龙江省均达到100%，表明这些地区的债券发行流程效率高。

协会批文更新

• MTN审核反馈最多：协会本周审核反馈的债券中，MTN（中期票据）的审核反馈最多，拟发行金额为1805亿元。
• 完成注册增加：自2023年初以来，协会审核反馈为“完成注册”的协会城投债共2531只，合计拟发行规模为26202亿元。其中，“完成注册”的协会城投债共1832只，合计拟发行规模为18401亿元。
• 省份与行政层级分析：江苏省城投债在“完成注册”的规模中位列第一，达4376亿元。地级市城投债在“完成注册”的规模中最大，为7229亿元，其次是区县级城投债（4267亿元）和国家级园区（3522亿元）。

风险提示

• 城投口径偏差：报告提到了城投口径可能存在的偏差问题。
• 项目披露问题：可能存在项目披露不齐全或滞后的情况。
• 地方债务压力：报告提及了地方政府债务压力对债券发行的影响。
• 地区与平台评价：区域及平台的评价具有一定的主观性。

其他

• 批文状态：交易所和协会的批文状态分为不同的阶段，如受理、反馈、通过/终止、提交注册、注册生效等。
• 数据更新：上述分析基于截至2023年12月31日的数据。

这份报告提供了关于债券市场近期动态的详细分析，包括发行规模、终止情况以及不同地区和层级的对比分析，同时也提醒了潜在的风险因素。