光大期货软商品日报（2023年12月29日）

光大期货软商品日报（2023年12月29日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉上涨0.56%，报收80.98美分/磅，CF405上涨0.52%，报收15530元/吨，新疆地区棉花到厂价为16014元/吨，较前一日下跌20元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16396元/吨，较前一日上涨14元/吨。国际市场方面，由于本周圣诞假期，美棉出口周报推迟1天公布，在近期美元指数持续走弱的背景下，美棉价格重心震荡上移，关注即将公布的美棉出口数据。国内市场方面，国内利好消息频出，节前下游需求环比有所好转，纺织开机负荷止跌回升，库存指数环比下降，下游消费弱势回暖，带动棉价重心小幅上移，短期内郑棉期价重心或在此支撑下小幅上移，但上行高度有限，整体仍以区间思路对待。 区间运行 白糖 原糖期价大幅反弹，主力合约收于21.87美分/磅。巴西12月前四周出口糖和糖 蜜245.45万吨，日均出口量为15.34万吨，较上年12月全月的日均出口量10.02万吨增加53%。上年12月全月出口量为220.36万吨。广西新糖报价6430～6530元/吨，少量企业上调10元/吨。原糖大幅反弹，有修复前期跌幅的迹象，未来关注反弹能否持续。国内现货市场价格企稳，下游采购继续恢复，成交尚可。有节后采购需求的企业可继续持有3月合约的买保持仓，主力合约重点关注原糖的指 引，近期原糖有修复前期超卖行情的迹象，关注本轮反弹的持续性。 宽幅震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 3-5 -25 10 866 4 新疆 16014 -20 全国 16396 14 白糖 3-5 67 -13 162 -18 南宁 6460 0 柳州 #N/A #N/A 三、市场信息 1、12月28日棉花期货仓单数量9798张，有效预报3417张，共计13215张，较上一交易日增加 339张。 2、12月28日国内各地区棉花到厂价：新疆16014元/吨，河南16382元/吨，江苏16529元/吨， 湖北16450元/吨。 3、12月28日中国纱线负荷指数为50.9，较前一日持平，中国纱线库存指数为28.8，较前一日下跌0.8，中国坯布负荷指数为53.1，较前一日上涨0.3，中国坯布库存指数为28.1，较前一日下跌0.2。 4、12月28日国内白糖现货价格：广西新糖报价6430～6530元/吨，少量企业上调10元/吨。 5、12月28日白糖期货仓单数量10648张，有效预报3627张，总计14275张，较前一交易日持平。 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2020202120222023 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1月3日 1月21日 2月8日 2月26日 3月16日 4月3日 4月22日 5月13日 5月31日 6月18日 7月6日 7月24日 8月11日 8月29日 9月16日 10月5日 10月23日 11月10日 11月28日 12月16日 2020年2021年2022年2023年 图3：棉花3-5价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月3日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 3月31日 4月18日 5月8日 5月25日 6月11日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月21日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 2403-24052303-2305 2203-22052103-2105 4000 2000 0 -2000 6月1日 6月14日 6月27日 7月10日 7月23日 8月5日 8月18日 8月31日 9月13日 9月26日 10月16日 10月29日 11月11日 11月24日 12月7日 12月20日 1月4日 1月17日 1月31日 2月14日 2月27日 -4000 -6000 -8000 2020年2021年2022年2023年 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月19日 10月7日 10月24日 11月10日 11月27日 12月14日 12月31日 10000 0 2020 2021 仓单数量 2022 有效预报 2023 合计 2020年2021年2022年2023年 数据来源：Wind光大期货研究所 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 1000 500 0 -500 1月3日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 3月31日 4月18日 5月8日 5月25日 6月11日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月21日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 2020年2021年2022年2023年 150 80,000 100 60,000 50 40,000 0 20,000 -50 0 -100 2403-2405 2203-2205 2303-2305 2103-2105 仓单数量 有效预报 合计 6月1日 6月13日 6月25日 7月7日 7月19日 7月31日 8月12日 8月24日 9月5日 9月17日 9月29日 10月18日 10月30日 11月11日 11月23日 12月5日 12月17日 12月29日 1月12日 1月25日 2月6日 2月19日 图8：白糖3-5价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。