光大期货软商品日报（2023年6月29日）

光大期货软商品日报（2023年6月29日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉上涨0.47%，报收77.42美分/磅，CF309上涨0.52%，报收16330元/吨，新疆地区棉花到厂价为17015元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为17312元/吨，较前一日下跌23元/吨。国际市场方面，昨日鲍威尔公开发表讲话称：美联储更多“限制性政策”即将到来，包括在连续会议上加息的可能性。美元指数随之上涨，美棉价格冲高回落。2023年美棉实播面积报告即将公布，需要关注。国内市场方面，昨日国家棉花市场监测系统发布中国棉花实播面积调查报告，报告显示2023年中国棉花实播面积同比下降10.3%，高于播种初期预估结果。此外，近期市场关于抛储传言四起，传闻抛储量约为30-50万吨左右，盘面对此有一定反应，郑棉价格承压运行，近月合约走势弱于远月，但供应端新棉减产的预期对郑棉价格支撑较强，预计短期郑棉期价仍维持区间震荡为主，后续关注官方相关消息。 区间震荡 白糖 受巴西供应改善影响，原糖期价继续下行，主力合约收于22.61美分/磅。2023/24榨季截至6月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为16631万吨，较去年同期的14605.7万吨增加了2025.3万吨，同比增幅达13.87%；累计产糖量为 952.8万吨，较去年同期的721.1万吨增加了231.7万吨，同比增幅达32.13%。国内现货报价7000～7200元/吨，下调20-40元/吨，市场观望情绪较强。美联储7月加息预期增强，市场担忧情绪上升，商品承压。巴西供应并未受到港口拥堵的影响，叠加需求不振，预计原糖将继续向下寻找支撑。国内随着原糖调整，现货报价下调，终端采购谨慎，如原糖继续下行，进口预期将有改变，抑制远期糖 价，预计远月合约将继续跟随原糖弱势下行。 震荡调整 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -55 -20 982 -38 新疆 17015 0 全国 17312 -23 白糖 7-9 83 -4 558 15 南宁 7080 -30 柳州 7215 -20 三、市场信息 1、6月28日棉花期货仓单数量13517张，有效预报606张，共计14123张，较上一交易日减少 131张。 2、6月28日国内各地区棉花到厂价：新疆17050元/吨，河南17132元/吨，江苏17319元/吨， 湖北17415元/吨。 3、6月28日中国纱线负荷指数为57.2，较前一日上涨0.3，中国纱线库存指数为24.5，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为58.2，较前一日下降0.1，中国坯布负荷指数为29.1，较前一日上涨0.1。 4、6月28日国内白糖现货价格：南宁7080元，较前一日下降30元/吨，柳州7215元/吨，较前 一日下降20元/吨。 5、6月28日白糖期货仓单数量57007张，有效预报2738张，总计59745张，较前一交易日减少 970张。 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2020年 2021年 2022年 2023年 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月18日 1月31日 2月12日 2月24日 3月8日 3月20日 4月1日 4月14日 4月26日 5月11日 5月23日 6月4日 6月16日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020年 2021年 2022年 2023年 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 800 600 400 200 0 -200 -400 2022-07-30 2021-07-30 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-07-30 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-07-30 2021-07-30 2022-07-30 仓单数量 有效预报 合计 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 600 400 200 0 -200 -400 1月18日 1月29日 2月9日 2月20日 3月3日 3月14日 3月25日 4月6日 4月17日 4月28日 5月12日 5月23日 6月3日 6月14日 6月25日 7月6日 7月17日 7月28日 8月8日 8月19日 8月30日 9月10日 1月3日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 3月31日 4月18日 5月8日 5月25日 6月11日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月16日 11月2日 11月19日 12月6日 12月23日 图8：白糖9-1月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。