【中信医药】医美行业24年策略报告：静水流深，蓄势前行

【中信医药】医美行业24年策略报告：静水流深，蓄势前行 ���报告核心观点： ���“静水”：购买力和消费意愿等多因素致医美行业阶段性承压，增速放缓。 （翻译：不再像前几年那样轰轰烈烈了，热度下降，表面归于平静） ���“流深”：上下游龙头延续高增长，市场集中度提升；轻医美占比上升，30岁以下求美者占比在80%+，为未来反弹打下基础；渗透率未来还有很大提升空间。 【中信医药】医美行业24年策略报告：静水流深，蓄势前行 ���报告核心观点： ���“静水”：购买力和消费意愿等多因素致医美行业阶段性承压，增速放缓。 （翻译：不再像前几年那样轰轰烈烈了，热度下降，表面归于平静） ���“流深”：上下游龙头延续高增长，市场集中度提升；轻医美占比上升，30岁以下求美者占比在80%+，为未来反弹打下基础；渗透率未来还有很大提升空间。 （翻译：对美好生活向往的一部分，长期将更为普及） ���“蓄势”：再生材料、重组胶原延续高增，材料和适应症由面颈部向身体大部位延伸，全身减重+局部脂肪管理或为未来热点。 （再生与重组、减重与减脂） ✈前行：产业链各环节经营策略分化。 （翻译：适合企业自己基因的，就是最好的） 1）上游企业：强调高端化/差异化/品牌化V.S.主打性价比/上下游融合； 2）医美机构：机构&医生品牌化、产品+服务溢价V.S.低价走量。 □板块持续调整，估值已具吸引力。