工业硅周报：北方供应出现扰动，工业硅价格震荡上行

华泰期货研究报告|工业硅周报2023-12-24 北方供应出现扰动，工业硅价格震荡上行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中 021-60827969 gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货市场行情 12月22日当周，工业硅西南地区停产继续扩大，新疆及内蒙古地区因实行限负荷管 理，产量受到一定影响，现货及期货价格均上涨，周五共成交71210手，持仓量11.10 手，主力合约2402收盘价为14195元/吨，相比上周上涨330元/吨。根据SMM报 价，目前华东通氧553升水1255元，华东421牌号计算品质升水后，贴水395元， 昆明421牌号计算品质升贴水后，升水55元，421与99硅价差为700元。本周现货成交增加，因低品位硅短期流通偏紧，价格上涨，带动其他型号及期货价格上涨。目前西南地区减产扩大，北方因限负荷及天气原因，产量有所下滑。需求方面，市场情绪有所好转，多晶硅新增产能带动工业硅需求。截止到12月22号，已经注册成功的 仓单有34345张，折合成实物有171725吨。目前行业开工率有所回落，短期内部分型号现货供应偏紧，现货及期货预计均偏强震荡。 现货市场行情 12月22号当周，成本端：本周金属硅生产成本上行。新疆硅煤价格上涨，受天气影响，北方运输成本有所增加，部分地区电价或进一步上调，预计生产成本维持高位。需求端：本周下游需求持稳。多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求较大；有机硅需求延续弱势，对工业硅需求一般；铝合金对工业硅需求持稳。供应端：西南地区进入枯水期，生产企业减产扩大。北方部分地区实现限负荷管理，部分炉子进入保温状态，周产量有所下滑。库存端：硅厂�货意愿好转，厂库库存有所下降，期货交割库存继续增加，港口库存变化不大。 价格方面：12月22号当周现货上涨，龙头企业报价不变，现货成交有所好转。当前现货端整体库存仍较高，下游需求一般，但因北方供应端�现扰动，周度产量下滑，预期价格短期内小幅上涨。从中长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，但行业库存较高的问题依旧不容忽略。后续需要关注北方供应端变化及下游需求变化。 策略 随着西南枯水期成本抬升及北方供应端扰动，硅价反弹，市场情绪有所好转，期货盘面或偏强震荡。 工业硅周报丨2023/12/24 风险 1、北方供应端情况 2、西南减产情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况