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工业硅投资策略周报:北方供应受扰动,硅价强势上行

2023-12-25徐金乔中财期货M***
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工业硅投资策略周报:北方供应受扰动,硅价强势上行

北方供应受扰动,硅价强势上行 工业硅观点逻辑 观点策略 短期走势:区间震荡。中期走势:区间震荡。操作建议:观望。 逻辑驱动 1、北方受寒潮以及环保限电影响,部分硅厂保温停炉,西南处 能于枯水期,硅厂开工率保持低位; 源 2、多晶硅新产能爬坡,有机硅仍有部分企业维持降负,铝合金开工率下行为主,整体来看目前需求仍有所增加; 化3、内蒙以及新疆部分硅厂保温停炉,低品位货源紧张情况下, 工现货价格持续上涨。 组 风险提示 1、北方硅厂集中停炉降负; 2、西南地区硅厂减产规模超预期; 3、国内外宏观经济超预期回暖。 重点关注 上下游企业开工,库存,新增产能投产进度、国内外宏观经济情况。 投资咨询业务资格 证监许可[2011年]1444号 工业硅投资策略周报2023年12月25日 徐金乔(F3051143,Z0019039) xjq@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 研究报告•Z.C.R&DCenter 一、核心观点与策略推荐 短期走势:区间震荡。中期走势:区间震荡。操作建议:观望。 核心逻辑:上周工业硅冲高回落,周初主要由于近期内蒙古和新疆地区受到环保限电影响,部分硅厂炉子保温停炉,导致工业硅供应受到一定扰动,但实际来看对产量影响不大,价格缺乏持续上涨驱动,周后期价格高位回落。基本面来看,北方部分硅厂轮流保温,短期内供应出现缩量,但后期预计逐步恢复。西南进入枯水期,硅厂逐步停产。需求端,多晶硅新增产能逐步爬坡,内蒙某多晶硅企业受技改计划影响近期全面停产,但对硅料产量影响有限,短期内多晶硅对工业硅需求仍有增量;有机硅终端需求难有起色,检修企业恢复生产,但仍有一些企业维持降负生产;再生铝厂开工下行为主,因需求走弱叠加原料难以采购、生产亏损。整体来看,目前西南硅厂逐步停产,北方冬天因硅石清洗难度大等使低磷硼货源偏紧,以及北方供应短期内受到扰动,导致低品位现货价格持续上涨,因此对盘面价格形成支撑,短期内预计盘面价格维持区间震荡。 二、期货价格上涨,基差缩窄 截止12月22日,工业硅Si2402合约收于14195元/吨,周涨幅2.8%。现货方面,截止12 月22日,华东不通氧553#硅价格在14900-15000元/吨,较前一周上涨400元/吨(2.7%);华东通氧553#硅价格在15400-15500元/吨,较前一周上涨550元/吨(3.7%);华东421#硅价格在15700-15900元/吨,较前一周上涨250元/吨(1.6%)。截止12月22日,421#工业硅基 差1555元/吨,上周期货价格大幅下跌,而421现货价格涨幅较小,因此基差缩窄。 表1:工业硅现货周度价格走势(元/吨) 产品规格 2023/12/22 2023/12/15 涨跌 涨跌幅 不通氧553#硅(黄埔港) 14900 14500 400 2.8% 不通氧553#硅(天津港) 14850 14450 400 2.8% 不通氧553#硅(昆明) 14650 14300 350 2.4% 不通氧553#硅(四川) 14550 14250 300 2.1% 不通氧553#硅(上海) 15500 15000 500 3.3% 通氧553#硅(黄埔港) 15450 14950 500 3.3% 通氧553#硅(天津港) 15350 14850 500 3.4% 通氧553#硅(昆明) 15100 15050 50 0.3% 421#硅(黄埔港) 15750 15650 100 0.6% 421#硅(天津港) 15750 15600 150 1.0% 421#硅(昆明) 15700 15650 50 0.3% 421#硅(四川) 15450 15400 50 0.3% 资料来源:SMM、中财期货投资咨询总部 敬请参阅最后一页之特别声明2