通信行业周观点：111月运营商新兴业务收入保持较高增长

通信行业研究报告摘要

行业核心观点：

• 市场表现：过去一周（12月18日至12月22日），沪深300指数微跌0.13%，申万通信行业指数大幅下滑3.86%，位列31个申万一级行业中的第25位，落后于沪深300指数3.73个百分点。
• 投资机遇：建议关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分领域的投资机会。

主要事件与数据：

1. 运营商新兴业务：2023年1-11月，三大运营商新兴业务收入持续增长，包括IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网在内的新兴业务收入总额为3326亿元，同比增长20.1%。
2. 云计算市场：2023上半年，中国边缘云市场规模达到450亿元人民币，同比增长46.3%。其中，边缘公有云服务、边缘专属云服务、边缘云解决方案市场规模分别为243亿元、74亿元和133亿元人民币。
3. 车联网进展：中国移动已完成面向车联网典型业务的5G网络性能规模验证，验证了5G现网的网络性能，包括单向时延、端到端时延等指标。
4. 数据中心创新：《数据中心浸没式液冷系统单相冷却液技术指标和测试方法》发布，填补了数据中心领域的一项重要标准空白。
5. 5G-RedCap：中国电信自研的5G RedCap终端已通过5G Inside终端生态认证，形成了包括工业网关、Dongle、CPE等在内的自研终端体系。
6. 卫星通信政策：世界无线电通信大会通过了在Ka频段使用低轨星座机载、船载动中通的国际规则，为卫星通信领域的发展提供了规则保障。
7. 线缆市场预测：预计至2028年，高速线缆销售额将达到28亿美元，其中AEC市场份额将持续增长。

行业趋势与挑战：

• 行业估值：截至2023年12月，SW通信行业PE（TTM）为17.97倍，低于历史均值35.76倍，行业关注度有所下降。
• 市场行情：上周通信行业整体成交量减少，个股涨跌不一，部分板块表现出色。
• 投资建议：看好人工智能、算力升级、数据中心、卫星通信等领域的投资机会，同时也提示了中美科技摩擦、5G建设进度、人工智能发展及数字化建设等方面的潜在风险。

结论：

通信行业在新兴业务、云计算、车联网、数据中心等领域的持续增长展现出强劲活力，但仍面临行业估值波动、市场关注度下降等挑战。投资者应聚焦于技术创新与应用，特别是卫星通信、人工智能算力、数据中心建设及5G相关领域，以把握长期投资机遇。同时，需密切关注外部环境变化可能带来的风险。