通信行业周报2023年第13期：运营商新兴业务增长强劲，上海出台算力规划

行业要闻追踪：运营商发布2023年一季度业绩。三大运营商公布2023年一季度业绩，增长中枢在10%左右，增长表现稳健。其中新兴业务增长持续强劲，一季度新兴业务实现收入972.5亿元，同比增长24.5%。运营商23年资本开将重点面向算网等创新领域投入，新兴业务的增长支撑作用将日益凸显。建议关注三大运营商中国移动、中国电信和中国联通。 上海出台政策规划算力发展。上海市规划到2023年底上海可调度智能算力达到1000PFLOPS（FP16）以上。算力是AI模型训练与运营的基础，建议关注算力基础设施如浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等，光器件光模块中际旭创、新易盛、天孚通信等。 卫星通信建设与应用持续推进。本周，华为Nova11Ultra宣布搭载双向北斗卫星消息、航天科工完成首次太赫兹通信实验以及SpaceX星舰进行试射，全球卫星互联网进展不断，推荐关注卫星制造上游环节如国博电子等。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年3月，5G移动电话用户达6.2亿户，占移动电话用户的36.4%；2）5G基站：截至2023年3月，5G基站总数达264.6万个；3）云计算及芯片厂商：22Q4BAT资本开支合计134亿元（同比-47%，环比-14%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年3月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.26亿新台币（同比-47.8%，环比+1.2%）。 行情回顾:本周通信（申万）指数上涨1.43%，沪深300指数下跌2.82%，板块表现强于大市，相对收益4.25%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-1.1%，其中，光器件光模块板块领涨，涨幅为11.8%。 投资建议：继续推荐AI基础设施投资机会 以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，并进行着快速迭代，有望赋能多行业多样化新型应用落地。软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益AI行业进步带来的需求提升。除此以外，AI有望向边缘智能演进，关注端侧算力载体发展： （1）智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）； （2）边缘智能：智能模组（移远通信、广和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）； 2023年4月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、移远通信、申菱环境、三旺通信、科士达。 风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。 产业要闻追踪 （1）运营商公布2023年一季度业绩 事件： 近日，三家运营商陆续发布2023年第一季度财报。其中，中国移动实现营收2507亿元，同比增长10.3%；净利润为281亿元，同比增长9.5%。中国联通实现营收972.22亿元，同比增长9.2%；净利润51.55亿元，同比增长11.2%。中国电信实现营收1297.53亿元，同比增长9.4%；净利润为79.84亿元，同比增长10.5%。 点评： 亮点一：收入端实现稳健增长，创新业务增长动能强劲 2023年一季度三大运营商收入增速延续良好增长态势。据公司公告，2023年中国移动、中国电信和中国联通分别实现营业收入2607亿元（+10.3%）、1298亿元（+9.4%）和972亿元（+9.2%），延续良好增长态势。 图1：2014-22Q1三大运营商营业收入（亿元）及增速 移动业务：5G套餐用户数仍持续增长 据工信部数据，截至2023年3月，三家基础电信企业的移动电话用户总数达17.05亿户，比上年末净增2161万户。其中，5G移动电话用户达6.2亿户，占移动电话用户的36.4%。 具体来看： （1）中国移动：截至2023年3月，公司移动用户数约9.83亿户，其中，5G套餐用户数6.89亿户，渗透率达到70.1%。 （2）中国电信：截至2023年3月，公司移动用户数约3.99亿户，其中，5G套餐用户数2.83亿户，渗透率达到71.0%。 （3）中国联通：截至2023年3月，公司“大联接”用户累计到达数9.0亿户，其中，5G套餐用户累计到达数为2.2亿户，3月净增405万户。 图2：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率 图3：三大运营商5G客户数（万户） 受益于此，三大运营商移动业务取得相对的稳健增长： （1）中国移动：个人市场稳中有升。23Q1移动用户数达9.83亿户，较22年底增长约800万户；其中5G套餐用户数达6.89亿户，较22年底增长约7500万户，5G用户渗透率达70%；手机上网流量同比增长15.4%，移动ARPU为人民币47.9元（同比+0.8%）； （2）中国电信：移动业务稳健发展。23Q1，公司移动通信服务收入505.9亿元（同比+3.2%），5G套餐用户净增1525万户，达到2.83亿户，渗透率达71.0%，移动用户ARPU值为45.8元（同比+0.7元）。 （3）中国联通：移动业务稳健增长。5G套餐用户达2.24亿户，推动移动业务收入达438.2亿元（同比+4.4%），移动用户ARPU值达44.9元（同比+0.9元）。 图4：三大运营商移动业务ARPU值（元） 图5：三大运营商移动业务收入（亿元）及增速 家庭宽带业务：千兆宽带与智慧家庭推动稳健增长 固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户持续扩大。截至2023年3月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数约6.04亿户，比上年末净增1457万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5.68亿户，占总用户数的94%；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.1亿户，占总用户数的18.2%，比上年末净增1813万户。 图6：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%） 其中：（1）中国移动：宽带用户数增长强劲，ARPU值回暖。千兆宽带提速与智慧家庭业务持续推进。23年一季度家庭宽带用户数达2.51亿户，季度净增700万户，家庭客户综合ARPU为人民币39.2元（同比+3.5%）。 （2）中国电信：智慧家庭增长助力固网业务稳步增长。2023年第一季度该业务营收311.4亿元（同比+5.0%），其中智慧家庭收入同比增长15.9%，拉动宽带综合ARPU达到人民币47.5元（同比+0.8元）。 （3）中国联通：双千兆升级驱动固网宽带收入达118.6亿元（同比+3.1%）。 图7：中国移动家庭市场收入（亿元）及增速 图8：中国电信固网及智慧家庭服务收入（亿元）及增速 创新业务：增长动能强劲 新兴业务保持较快增长，新兴业务在电信收入的结构占比、增长拉动等方面表现出显著的增长和带动效应。据工信部数据，2023年一季度新兴业务实现收入972.5亿元，同比增长24.5%，在电信业务收入中占比为22.9%，拉动电信业务收入增长4.8个百分点。其中云计算和大数据收入同比分别增长58%和44.6%，物联网业务收入同比增长30%。 图9：新兴业务收入增长情况（亿元） 图10：23Q1新兴业务分业务增长情况（%） 三大运营角度来看： （1）中国移动：政企业务增长动能强劲。公司一体推进“网+云+DICT”规模拓展，规模复制推广成熟行业应用，持续做优做大移动云规模。23年一季度公司DICT业务收入为人民币294亿元，同比增长23.9%。 图11：中国移动政企市场增长强劲 图12：中国移动云业务2022收入翻番 （2）中国电信：产业数字化业务保持快速发展。公司以融云、融AI、融安全、融平台为驱动，不断提升算力水平，分发挥天翼云的市场竞争力，持续打造“5G+行业应用”标杆项目，推动第二增长曲线快速发展。2023年第一季度，公司产业数字化业务收入349.7亿元（同比+18.9%）。 图13：中国电信产业数字化业务快速增长（单位：百万元、%）图14：23年云业务目标千亿元 （3）中国联通：云计算、大数据业务高速发展。公司坚定推进创新转型，2023年一季度产业互联网收入223.9亿元，占收比达到26%（同比+2.1pct）。大计算方面，“联通云”保持良好增长，实现收入127.9亿元（+同比40%），得益于公司持续丰富云资源储备，不断深化新型数据中心体系，IDC机架数达到37.2万架。 大数据方面，公司不断完善大数据产品体系，在数字政府、数字金融、智慧文旅、数据安全等领域规模复制标杆项目。大数据实现收入15.0亿元，较去年同期（+同比54.2%）。大应用方面，公司聚焦垂直行业，已经打造19000个5G规模应用项目。 图15：中国联通产业互联网收入及增速（单位：亿元） 图16：中国联通物联网、大数据、云计算业务（单位：亿元） 亮点二：资本开支加大数字化投入 三大运营商23年规划资本开支占收比下降，持续加大数字化投入： 中国移动：公司规划2023年资本开支向算力、能力倾斜，算力2023年预计投入452亿元（22年投入335亿元），规划23年增加服务器超过24万台（22年规划投入18万台），增加IDC机架超过4万架。公司系统打造以5G、算力网络、能力中台为重点的新型信息基础设施，创新构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系，不断夯实数智底座，信息服务拓展提档加速。 中国电信：公司规划23年产业数字化投资同比增长40%至380亿元。公司积极打造“云网能力底座+行业应用平台”深度融合的产业数字化服务大平台，为千行百业提供数字化整体解决方案。23年公司规划实现云业务收入超千亿元，并已携手中国电子、中国电科、中国诚通和中国国新等央企共同打造首个国资监管云服务，天翼云进入4.0全面商用阶段。23年公司规划算力（云资源池）投入195亿元（达6.2EFLOPS），建设集约AI算力中台，覆盖超千万2C/2H/2B客户，服务百余应用场景，AI与大数据实现公司化运作，快速提升市场化水平。 中国联通：公司规划23年资本开支769亿元，其中算网投资149亿元，同比增长超20%；IDC机架自22年36.3万架提升至23年39万架，MEC节点自22年400个提升至23年500个，云计算池自22年170个城市提升至23年250个城市。公司不断打牢数字底座，以迎接大模型、大数据、高算力为基础的数字经济爆发新机遇。 表1：三大运营商资本开支情况（亿元） 投资建议：三大运营商公布2023年一季度业绩，增长中枢在10%左右，业绩增长表现稳健。其中新兴业务增长持续强劲，一季度新兴业务实现收入972.5亿元，同比增长24.5%。运营商23年资本开将重点面向算网等创新领域投入，新兴业务的增长支撑作用将日益凸显。建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】和【中国联通】。 （2）上海出台政策规划算力布局 事件： 上海市经济信息化委近日发布关于印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知。指导意见提出，“十四五”期间，逐步推进建设“算网布局不断完善、算力资源供给充沛、算力结构持续优化、算效水平稳步提升、应用场景不断丰富”的发展格局。到2023年底，依托上海市人工智能公共算力服务平台，接入并调度4个以上算力基础设施，可调度智能算力达到1,000PFLOPS（FP16）以上；到2025年，市人工智能公共算力服务平台能级跃升，完善算力交易机制，实现跨地域算力智能调度，通过高效算力调度，推动算力供需均衡，带动产业发展作用显著增强。上海市数据中心算力超过18,000 PFLOPS（FP32）；新建数据中心绿色算力占比超过10%（不含市电结构中的绿电）；集聚区新建大型数据中心综合PUE降至1.25以内，绿色低碳等级达到4A级以上。 点评： 亮点一：国内外大模型密集发布 本周国内外大模型密集发布。在ChatGPT的带动下，全球科技公司掀起研究大型语言模型的