通信行业周观点：1-7月电信业务收入、移动互联网累计流量同比增长

1-7月电信业务收入、移动互联网累计流量同比增长 证券研究报告|通信 强于大市(维持) 行业核心观点： ——通信行业周观点(08.21-08.27)2023年08月28日 行业相对沪深300指数表现 上周沪深300指数下跌1.98%，申万通信行业下跌2.86%，落后于指数 0.88pct，在申万一级行业中排名17位。本周建议重点关注通信运营商、 5G建设运营等细分板块的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）5G：据中国广播电视网络集团有限公司党委书记、董事长宋起柱介绍，中国广电已具备全面挺进DICT主战场的基础能力。在网络能力方面，中国广电携手中国移动“共建共享”，已建成700MHz5G基 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 通信沪深300 站57.8万座，可使用的4G/5G基站超过了380万站，使得700MHz5G网络实现了乡镇以上的连续覆盖。（2）5G：工信部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》。《方案》提出，面向重点场景和行业应用，优化完善5G标准。（3）电信业务：据工信部数据，1-7月份，电信业务收入累计完成10056亿元，同比增长6.2%。按照上年不 变价计算的电信业务总量同比增长16.8%。移动互联网累计流量达1677亿GB，同比增长14.7%，增速较上半年提升0.1%。（4）运营商：中国电信研究院6G研究中心杨姗在法国图卢兹举行的3GPPRAN4第108次会议上，当选RAN4副主席，实现中国电信在3GPPRAN(无线网)领域的首个 任职突破，中国电信也成为十年来我国首个获此任职的运营商。 行业估值低于历史中枢，行业关注度提高：上周日均成交额357.23亿元，较前一个交易周上升14.93%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为18.96倍，低于2016年至今历史均值36.46倍，行业估值低于历史中枢水平。 上周通信板块表现分化：133只个股中，17只个股上涨，115只个股下跌。上涨股票数占比12.78%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 中国电信获批800MHz频谱重耕 ChatGPT拉动光模块需求，卫星互联网纳入进网许可管理 3560 扰动缓解，趋势向上 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 正文目录 1产业动态3 1.15G：中国广电已建成700MHz5G基站57.8万个3 1.25G：工信部等四部门发文提出优化完善5G标准3 1.3电信业务：1-7月电信业务收入、总量同比分别增长6.2%和16.8%3 1.4运营商：中国电信研究院杨姗当选3GPPRAN4副主席3 2通信行业周行情回顾4 2.1通信行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3通信行业估值情况5 2.4通信行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3通信行业公司情况和重要动态7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）4 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）5 图表6：申万通信行业周成交额情况6 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）6 图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周）6 图表9：上周通信板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况7 1产业动态 1.15G：中国广电已建成700MHz5G基站57.8万个 据中国广播电视网络集团有限公司党委书记、董事长宋起柱介绍，中国广电已具备全面挺进DICT主战场的基础能力。在网络能力方面，中国广电携手中国移动“共建共享”，已建成700MHz5G基站57.8万座，可使用的4G/5G基站超过了380万站，使得700MHz5G网络实现了乡镇以上的连续覆盖。 在算力网络方面，一方面，中国广电加快算力基础设施的建设升级。通过整合跨地区、跨平台的算力资源，中国广电构建起数据中心、云计算、大数据一体化的新型的算力底座，全行业已投产数据中心44处、在建11处。另一方面，中国广电基于算网底座，加强人工智能、大数据等新一代信息技术的运用，推动共建广电算网的大脑，实现算力算法和模型的产业共享，满足不同应用场景的潮汐式分时算力需求，不断提高基础设施负载能力。（来源：通信世界） 1.25G：工信部等四部门发文提出优化完善5G标准 8月22日，工业和信息化部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─ 2035年）》。《方案》提出，面向重点场景和行业应用，优化完善5G标准。研制集成电路、基础器件、能源电子、超高清视频、虚拟现实等电子信息标准。研制基础软件、工业软件、应用软件等软件标准。研制大数据、物联网、算力、云计算、人工智能、区块链、工业互联网、卫星互联网等新兴数字领域标准。（来源：通信世界） 1.3电信业务：1-7月电信业务收入、总量同比分别增长6.2%和16.8% 8月22日，工信部公布2023年1-7月通信业经济运行情况数据。1-7月份，电信业务收入累计完成10056亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.8%。移动互联网累计流量达1677亿GB，同比增长14.7%，增速较上半年提升0.1%。 截至7月末，全国互联网宽带接入端口数量达11.1亿个，比上年末净增3997万个。5G基站总数达305.5万个，占移动基站总数的26.9%。三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.17亿户，比上年末净增2780万户。三家基础电信企业的移动电话用户总数达17.11亿户，比上年末净增2782万户。其中，5G移动电话用户达6.95亿户，比上年末净增1.34亿户，占移动电话用户的40.6%，占比较上年末提高7.3个百分点。 （来源：通信世界） 1.4运营商：中国电信研究院杨姗当选3GPPRAN4副主席 8月22日，中国电信研究院6G研究中心杨姗在法国图卢兹举行的3GPPRAN4第108次会议上，当选RAN4副主席，实现中国电信在3GPPRAN(无线网)领域的首个任职突破，中国电信也成为十年来我国首个获此任职的运营商。中国电信积极参与3GPP国际标准制定。5G标准周期内，已提交3GPP标准文稿5000余篇，牵头立项40余项，并自主建设仿真评估体系，相关贡献跻身全球运营商第一阵营。杨姗代表中国电信参加3GPPRAN4标准工作的11年间，共提交3GPP文稿800余篇，担任6项RAN4立项报告人，主持6个RAN4标准课题的专题讨论。（来源：通信世界） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 沪深300指数下跌，通信行业涨跌幅位列行业第17位。上周沪深300指数下跌1.98%，申万通信行业下跌2.86%，落后于指数0.88pct，在申万一级行业中排名17位。 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今申万通信行业涨幅在申万一级31个行业中排名第1位。沪深300指数下跌4.20%，申万通信上涨26.70%，领先于指数30.90pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周通信子行业通信服务上涨，通信设备下跌。通信服务上涨0.29%，通信设备下跌 4.68%。2023年累计来看，申万二级通信服务上涨23.14%，通信设备上涨27.78%。图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3通信行业估值情况 从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为18.96倍，低于2016年至今历史均值36.46倍，行业估值低于历史中枢水平。 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今） 注：PE（TTM）为剔除负值后 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.4通信行业周成交额情况 行业的资金关注度较前一周提高。上周5个交易日申万通信行业成交额达1786.14亿元，平均每日成交357.23亿元，日均交易额较前一个交易周提高14.93%。 图表6：申万通信行业周成交额情况 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 个股表现分化，下跌股数较多。133只个股中，17只个股上涨，115只个股下跌。上涨股票数占比12.78%。行业涨幅前�的公司分别为：浩瀚深度、中贝通信、中富通、有 方科技、挖金客。跌幅前�的公司分别为：朗威股份、科瑞思、华脉科技、震有科技、锐捷网络。 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 3通信行业公司情况和重要动态 3.1大宗交易 证券简称 交易区间 成交量（万股） 成交额(万元) 占流通盘比(%) 铭普光磁 2023-08-21至 2023-08-24 240.73 4,849.94 1.6104 中际旭创 2023-08-24至 2023-08-24 9.80 1,185.80 0.0131 润泽科技 2023-08-22至 2023-08-23 244.00 5,703.84 0.6801 太辰光 2023-08-21至 2023-08-22 237.90 7,257.47 1.2272 立昂技术 2023-08-24至 2023-08-24 19.72 224.81 0.0782 华测导航 2023-08-23至 2023-08-23 238.61 6,998.57 0.5359 南凌科技 2023-08-21至 2023-08-21 92.50 2,452.18 1.5031 元道通信 2023-08-24至 2023-08-24 96.32 2,485.06 1.4168 中国联通 2023-08-22至 2023-08-22 112.00 600.32 0.0036 ST实达 2023-08-21至 2023-08-25 1,550.00 5,960.00 0.7380 中国移动 2023-08-22至 2023-08-22 3.20 295.84 0.0042 剑桥科技 2023-08-21至 2023-08-21 73.87 3,164.63 0.2836 中贝通信 2023-08-24至 2023-08-24 11.50 239.20 0.0344 浩瀚深度 2023-08-22至 2023-08-25 170.00 4,579.00 2.1039 上周通信板块发生大宗交易详细信息如下，金额合计4.60亿元。图表9：上周通信板块大宗交易情况 资料来源：iFind、万联证券研究所 3.2限售股解禁 证券简称 解禁日期 解(禁万数股量) 总股本（万股） 解禁股份占 未来三个月通信板块将发生限售解禁的详细信息如下。图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况 总股本比例 利尔达 2023-08-28 396.00 42,163.00 0.94% 联特科技 2023-09-13 3,001.43 12,974.40 23.13% 移为通信 2023-09-14 11.29 45