油脂油料周报：周内油脂震荡加剧，需求缺乏明确指引

周内油脂震荡加剧 需求缺乏明确指引——中泰期货油脂油料周报2023年12月24日姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫从业资格号：F3075630交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com交易咨询资格号：证监许可[2012]112 21. 行情回顾（1）外盘合约走势（2）内盘合约走势（3）内盘合约基差（4）内外盘油粕比（5）内盘合约月间价差（6）内盘合约跨品种价差（7）内盘合约持仓2. 国外现货市场供需（1）大豆平衡表（2）美豆作物进展（3）美豆出口进度（4）美豆压榨利润（5）美豆油库存&豆粕出口（6）马来棕榈油供需（7）加拿大菜籽压榨&产量（8）欧洲葵油&菜油3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆进口&到港（4）进口大豆升贴水（5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润4. 花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）花生油VS豆油（4）花生粕VS豆粕（5）花生&花生油进口（6）花生出口5. 产地天气预测（1）美国降水预测（2）南美降水预测（3）加拿大&澳洲降水预测（4）东南亚降水预测（5）国内中期天气预报目录 行情要点：·油脂：上周内盘油脂震荡加剧，盘面围绕外盘油脂走势及国内偏弱基本面波动。市场对红海地区航运担忧令国际原油价格偏强运行，并一定程度提振内盘油脂上涨，不过当前国内油脂市场需求端缺乏有力提振。国内豆油需求稍有回暖令沿海地区库存有所下滑；棕榈油库存止降略增，不过需求端乏善可陈，下游刚需采买为主，市场成交清淡；菜油现货基差弱势调整，周内成交表现尚可，但菜油及菜籽到港供应充足，价格上涨仍受供应压力制约。预计三大油脂延续震荡格局，临近年尾关注资金和市场情绪对商品价格走势影响。·豆粕：上周初美豆价格一度因阿根廷计划提高大豆及制成品关税以及美豆出口销售良好得到支撑，不过盘面仍受限于巴西降水改善以及南美整体的产量增长压力。市场密切关注南美天气情况，阿根廷大豆产区天气表现正常，大豆播种得以不断推进；巴西中部和东北部干旱地区上周迎来降雨对盘面施压；1月巴西即将进入收割阶段或不断施压盘面价格，关注产区降雨兑现情况以及巴西大豆产量预估调整方向 。国内豆粕跟随美豆震荡偏弱，油厂豆粕压榨供应宽松，但下游买货心态谨慎令市场成交表现一般，终端依旧随采随用策略为主，对远期合同采购意愿较低，豆粕现货稳中略降，基差弱势整理。整体来看，现货基本面和美豆价格疲软拖累豆粕下挫，关注明年一季度进口大豆到港节奏以及近期国内油厂开停机计划。·全国基差报价：截至12月22日，一级豆油天津05+550元/吨，日照05+620元/吨；24度棕榈油天津现货05+130，华东现货01+10，广东现货01+10；豆粕天津05+560，日照05+470，华东05+470，广东05+530。（数据来源：我的农产品网、买豆粕）·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。·风险点：宏观外围变化、南美天气异常、进口大豆到港延迟3本期要点 41、外盘合约走势2、内盘合约走势3、内盘合约基差4、内外盘油粕比5、内盘合约月间价差6、内盘合约跨品种价差7、内盘合约持仓行情回顾 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理5外盘合约走势115012001250130013501400145015001550160007-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：美分/蒲式耳CBOT大豆35394347515559636707-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：美分/磅CBOT豆油35037039041043045047049051007-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：美元/短吨CBOT豆粕45048051054057060063066069072075007-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：美分/蒲式耳CBOT玉米300032003400360038004000420044004600480007-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1508-2108-2709-0209-0809-1409-2009-2610-0210-0810-1410-2010-2611-0111-0711-1311-1911-2512-0112-0712-1312-19单位：令吉/吨BMD毛棕榈油6570758085909507-1407-2007-2608-0108-0708-1308-1908-2508-3109-0609-1209-1809-2409-3010-0610-1210-1810-2410-3011-0511-1111-1711-2311-2912-0512-1112-17单位：美元/桶布伦特原油 6内盘合约走势数据来源：iFinD中泰期货研究所整理650068007100740077008000830086008900920007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：元/吨豆油05720077008200870092009700102001070007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：元/吨菜油05320032503300335034003450350035503600365007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：元/吨豆粕05250027002900310033003500370007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：元/吨菜粕058500870089009100930095009700990010100103001050007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：元/吨花生03610064006700700073007600790082008500880007-0607-1207-1807-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2909-0409-1009-1609-2209-2810-0410-1010-1610-2210-2811-0311-0911-1511-2111-2712-0312-0912-1512-21单位：元/吨棕榈油05 7内盘合约基差1/2数据来源：iFinD中泰期货研究所整理-1000010002000300001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（张家港）豆油01基差190120012101220123012401-2000020004000600001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（广东）棕榈油01基差190120012101220123012401-10000100020003000400001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（防城港）菜油01基差190120012101220123012401-1000-50005001000150020002500300005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（张家港）豆油05基差190520052105220523052405-2000-1000010002000300040005000600005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（广东）棕榈油05基差190520052105220523052405-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（防城港）菜油05基差190520052105220523052405 8内盘合约基差2/2数据来源：iFinD中泰期货研究所整理-500050010001500200001-1502-0402-2403-1604-0504-2505-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-10单位：元/吨（日照）豆粕01基差190120012101220123012401-500050010001500200001-1502-0402-2403-1604-0504-