豆类油脂周报：基本面缺乏新信息指引,油脂油料维持震荡走势

金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 豆类油脂周报 豆类油脂研究员鄂玉琼 从业证号：F0264350 联系方式：0991-2361722 三大油脂走势 400080001200016000O-07N-07D-07J-08J-08F-08M-08A-08M-08M-08J-08J-08A-08S-08S-08O-08N-08D-08D-08J-09F-09M-09A-09A-09M-09棕油主力合约收盘价菜子油主力合约收盘价豆油主力合约价格豆类油脂周报 基本面缺乏新信息指引 油脂油料维持震荡走势 报告概要 近期油脂油料基本面缺新信息，市场围绕美豆供给偏紧，种植进度缓慢以及南美装船进行炒作，本周预计整体维持震荡走势。 目前美国大豆出口基本完成美国农业部所预期的出口数量，预计后期美国农业部将在月度供需报告中上调美豆出口预估，下调美豆期末库存，美豆供给偏紧局面延续。 同时，近期美国中西部地区持续降水，降水量相对偏大，预计将会对美豆种植进度产生不利影响，短期对豆类油脂价格产生一定的支撑。 南美方面，周四阿根廷港口工人罢工暂结束，但劳资双方未能就工资达成一致，港口工人声称将在下周继续进行罢工，预计也对整体豆类油脂价格走势产生一定支撑作用。 在国内，棕榈油库存有所下降，穆斯林斋月临近，棕榈油消费转旺，同时技术图表显示马棕榈油在近期向上突破了自12年4月以来的压力线，强势上行，预计后期马盘棕榈油走势将进入震荡市。国内棕榈油受到近期马盘棕榈油偏强走势提振，走势预计将相对于其他油脂偏强，豆棕价差将继续缩小，09合约暂继续看1250。 2 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 周报 目录 一、上周市场回顾： ................................................................................................................................................. 3 1、期货市场：期货价格先抑后扬 ................................................................................................................... 3 2、现货市场：豆类油脂现货价普遍上涨 ....................................................................................................... 3 二、近期市场热点： ................................................................................................................................................. 3 三、现货市场数据跟踪 ............................................................................................................................................. 5 1、美国出口 ....................................................................................................................................................... 5 2、港口库存 ....................................................................................................................................................... 5 2．1 大豆港口库存 ................................................................................................................................... 5 2.2棕榈油港口库存 ................................................................................................................................... 5 3、压榨利润 ....................................................................................................................................................... 6 四、期货市场数据跟踪 ............................................................................................................................................. 7 1、CFTC持仓 ...................................................................................................................................................... 7 2、油脂间价差 ................................................................................................................................................... 8 五、技术分析 ............................................................................................................................................................. 8 六、后市展望与操作 ................................................................................................................................................. 9 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 3 豆类油脂周报 一、上周市场回顾： 1、期货市场：期货价格先抑后扬 国际期货市场： 本周美豆冲高回落，周初受到美豆种植迟缓、阿根廷港口工人罢工影响，强势上涨，后受技术性卖盘及节前获利了结影响回落。CBOT大豆指数收1371.4，涨20.2，涨幅1.5%；豆粕指数收398.8，涨4.2，涨幅为1.07%；豆油指数收48.95，跌0.19，跌幅0.39%。马来西亚BMD毛棕榈油指数收2365，涨30，涨幅为1.28%。 国内期货市场： 本周国内豆类油脂维持高位盘整。大豆主力合约1309期价整周收4801元/吨，涨3元/吨，或0.06%；豆粕主力合约1309合约期价整周收盘于3333元/吨，涨51元/吨，或1.55%；豆油主力1309合约期价整周收盘于7530元/吨，涨42元/吨，或0.56%；棕榈油主力1309合约期价上周整周收盘6118元/吨，涨40元/吨,或0.66%；菜籽油主力1309合约期价整周收盘于9920元/吨，涨6元/吨，或0.06%。 2、现货市场：豆类油脂现货价普遍上涨 5月24日当周豆类油脂现货价格普遍上涨。港口四级豆油均价7400元/吨，较前一周上涨100元/吨；棕榈油现货均价5750元/吨，相较与前一周上涨50元/吨，主产区四级菜籽油现货均价10200元/吨,与前一周持平，四级大豆均价4480元/吨，与上周持平；普通蛋白粕均价4020元/吨，较前一周上涨120元/吨。新季菜籽上市，价格为4900元/吨，菜粕价格稍有所下跌，目前价格为2600元/吨。 二、近期市场热点： 1、农情天气情况-美国中西部地区降水偏多 本周美国中西部天气降水量偏大，预计将会对大豆播种造成影响，或拖延大豆播种。若在6月初前美国大豆播种进度达不到正常水平，则或将对后期大豆单产造成不利影响。 图表：美国大陆降水量图 4 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 周报 数据来源：美国气象局 2、巴西港口拥堵略有好转 阿根廷大豆惜售 5月初巴西港口有235艘船只等待装运1330万吨的玉米和大豆，与4月相比拥堵状况未有明显改善，去年同期巴西港口等待装运的船只量仅有101艘。截止上周，巴西港口仍有110艘船只等待装运640多万吨的大豆，较月初减少了125艘，但较去年同期的50艘左右的数量仍显偏慢。与此同时，阿根廷地区由于高通胀及货币贬值等因素影响，农民卖出大豆意愿不强，出口销售相对迟缓。 周四阿根廷港口工人罢工暂停，但劳资双方未能就工资问题达成一致，港口工人表示将在下周继续进行罢工。若罢工行为延续，则对阿根廷豆油、大豆出口继续造成阻碍，出口延迟。 由于南美大豆出口仍迟缓，中国等国对陈季美豆的需求仍偏强，陈季美豆供给偏紧，市场甚至传出美国或从南美进口大豆的消息，因此美豆陈季供给偏紧局面延续，仍将支撑整体豆类油脂价格。 3、水产养殖进入旺季 或支撑菜粕价格 水产养殖在6月进入旺季，棉粕及菜粕需求逐步增加，5月全国棉粕价格不断上涨。5月24日全国棉粕均价为3002元/吨，较5月初的2820元/吨上涨了182元/吨，涨幅为6.45%，加拿大菜籽压榨所得菜粕价格维持在2800元/吨左右，国产菜籽粕维持在2600元/吨左右。棉粕价格的快速上涨，势必使得饲料企业逐步改变水产饲料配方，提高菜粕使用比例，提振菜粕价格。 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 5 豆类油脂周报 三、现货市场数据跟踪 1、美国出口 本周四美国农业部公布5月16日当周美国农产品出口销售周报。截止5月16日当周，,美国2012/13年度大豆出口净销售1.53万吨，2013/14年度大豆出口净销售34.66吨。 2、港口库存 2．1 大豆港口库存 目前港口库存为367万吨，较前一周增加7.8万吨，去年同期库存为660万吨，目前港口大豆库存仍相对偏紧。 图表:7：国内进口大豆港口库存状况 数据来源：汇易网 金石期货研究所 2.2棕榈油港口库存 目前国内棕榈油港口库存为146万吨左右，较前一周增加1.3万吨，近期棕榈油库存有所下降，随着夏季到来及穆斯林斋月临近，棕榈油消费进入旺季，后期棕榈油库存将逐步下降。 图表8：棕榈油港口库存状况 0.001,000,000.002,000,000.003,000,000.004,000,000.005,000,000.006,000,000.007,000,000.008,000,000.002008-01-022009-01-022010-01-022011-01-022012-01