碳酸锂市场周报：淡季临近预期减弱，锂价或将继续承压

「2023.12.22」 碳酸锂市场周报 淡季临近预期减弱，锂价或将继续承压 瑞达期货研究院 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：碳酸锂主力合约本周宽幅震荡偏弱的走势，截止本周收盘，周跌幅3.63%，振幅12.33%。报收100800元 /吨。现货方面，碳酸锂及上下游产品价格持续回落，期现基差大幅收窄。 后市展望：基本面供应端，近期云母价格受锂盐持续走低扰动而持续下行，多家云母冶炼企业因盐价持续走低，与成本倒挂，造成外购盐厂生产意愿减弱，或有减停产情况发生。现货方面，供应端，由于11月智利出口往国内的碳酸锂仍偏多，预计陆续到港后12月的进口数据方面，仍将维持相对充足的局面。需求方面，下游材料皆有不同程度价格下滑，下游材料企业也多以去库为目的进行生产，整体向外采买意愿偏淡，加之终端淡季的来临对需求的预期形成压制。预计后市碳酸锂产业链上各产品价格仍有向下空间。 策略建议：短期建议轻仓震荡偏空交易，合约波动价格较大，注意交易节奏控制风险。 期价震荡走弱，跨期价差倒挂 35000 30000 25000 20000 15000 10000 100,000 5000 50,000 0 -5000 0 -10000 2023-09-062023-09-212023-10-062023-10-212023-11-052023-11-202023-12-052023-12-20 LC1-2价差 碳酸锂2401 碳酸锂2402 价差均值 100000 80000 60000 50000 40000 20000 0 0 2023/8/82023/8/232023/9/72023/9/222023/10/72023/10/222023/11/62023/11/212023/12/62023/12/21 持仓量收盘价 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 LC1-LC7合约跨期价差 250000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 200000 250,000 180000 200000 160000 200,000 140000 150000 120000 150,000 100000 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月22日，碳酸锂主力合约收盘价100800元/吨，周环比减少3800元/吨。 截至2023年12月22日，碳酸锂合约LC1-LC7跨期价差为-4300元/吨，周环比减少1500元/吨。 现货价格再度走弱，期现基差倒挂 上海有色:碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 350000 50000 0 2023-05-04 2023-07-04 2023-09-04 2023-11-04 主力合约期现基差 45,000 40,000 35,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -5,0000 2023-08-11 2023-08-31 基差 2023-09-20 2023-10-10 2023-10-30 2023-11-19 2023-12-09 期货收盘价(活跃):碳酸锂 上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 300000 30,000 250000 25,000 200000 20,00015,000 150000 10,000 100000 5,000 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月22日，电池级碳酸锂均价为99500元/吨，周环比减少5000元/吨。 截至2023年12月22日，主力合约基差-1300元/吨，较上周环比下降1200元/吨。 锂辉石精矿价格持续下跌，人民币小幅升值 7,000 美元/吨 锂精矿现货价格 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2019-01-11 平均价:锂精矿(Li2O:5.5%-6%):进口 2020-01-112021-01-11 2022-01-11 平均价:锂精矿(Li2O:6%-6.5%):进口 2023-01-11 图5、锂精矿现货价格 来源：ifind瑞达期货研究院 图6、美元即期汇率 美元兑人民币中间价 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 2017-01-112018-01-112019-01-112020-01-112021-01-112022-01-112023-01-11 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月22日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1515美元/吨，周环比减少45美元/吨。 锂云母、磷锂铝石价格走弱 锂云母(2％≤Li2O＜3％)价格走势 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2022-09-192022-11-192023-01-192023-03-192023-05-192023-07-192023-09-192023-11-19 图7、锂云母现货价格 来源：SMM瑞达期货研究院 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023/6/262023/7/262023/8/262023/9/262023/10/262023/11/26 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年12月22日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2475元/吨，周环比减少75元/吨。截至2023年12月22日，磷锂铝石均价为12400元/吨，周环比减少1250元/吨。 供应端—产量回升，进口大幅增长 碳酸锂进出口情况 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-09 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值 锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 碳酸锂月度生产情况 60,000 90 80 50,000 70 40,000 60 50 30,000 40 20,000 30 20 10,000 10 00 2019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-08 碳酸锂:产量:当月值:CBC碳酸锂:产能:当月值:CBC:吨/月碳酸锂:开工率:当月值:CBC 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年11月，碳酸锂当月进口量为17040.67吨，较10月增加6278.23吨，增幅58.33%，同比增幅37.3%。碳酸锂当月出口量为396.389吨，较10月增加78.88吨，增幅24.84%，同比降幅61.46%。 据CBC统计，截至2023年11月，碳酸锂当月产量为41650吨，较10月增加1750吨，增幅4.39%，同比增幅37.01%。当月开工率为8 80%，环比增幅3%，同比增幅17%。 需求端——六氟磷酸锂价格走弱，电解液产量同环比双增 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 18.00 万元/吨 六氟磷酸锂现货价格 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2023-05-12 2023-07-12 2023-09-12 2023-11-12 电解液产量变化情况 % 120,00080.00 100,000 60.00 40.00 80,000 20.00 60,000 0.00 40,000 -20.00 20,000 -40.00 0 2020-01 -60.00 2020-07 2021-01 2021-072022-01 2022-07 2023-01 2023-07 电解液:产量:当月值:CBC 电解液:产量:当月环比:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月22日，六氟磷酸锂均价为7.5万元/吨，周环比减少0.25万元/吨。 据CBC统计，截至2023年11月，电解液当月产量为96680吨，较10月增加870吨，增幅0.91%，同比增幅97.32%。 需求端——磷酸铁锂价格走弱，月度产量增长开工回升 磷酸铁锂正极生产情况 200,000 % 1 180,000 160,000 1 140,000 1 120,000 100,000 1 80,000 60,000 0 40,000 0 20,000 0 0 2021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC磷酸铁锂:产能:当月值:CBC:吨/月 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2021-01-11 现货价:磷酸铁锂 2021-07-112022-01-112022-07-112023-01-11 2023-07-11 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月22日，磷酸铁锂（动力型）均价为49000元/吨，周环比减少1000元/吨。 据CBC统计，截至2023年11月，磷酸铁锂正极材料当月产量为142950吨，较10月增加8670吨，增幅6.46%，同 需求端——三元材料价格走弱，产量缓增 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 三元材料价格 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2023-05-242023-06-242023-07-242023-08-242023-09-242023-10-242023-11-24 市场价:三元材料8系:811型市场价:三元材料6系:常规622型市场价:三元材料5系:单晶型 三元材料生产情况 90,000 1 80,000 1 70,000 60,000 1 50,000 1 40,000 30,000 0 20,000 0 10,000 00 2020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09 三元材料:产量:当月值:CBC 三元材料:产能:当月值:CBC:吨 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023年11月，三元材料当月产量为51120吨，较10月增加500吨，增幅0.99%，同比降幅 需求端——锰酸锂价格走弱，月度产量减少 图17、锰酸锂现货价格图18、锰酸锂生产情况 锰酸锂现货 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50