周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏强，周线涨跌幅+3.62%，振幅4.34%，主力合约报价80740元/吨。
- 后市展望：中汽协数据显示，2024年新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，渗透率达到40.9%。锂矿端海外矿商挺价情绪强，部分矿商成交消息对锂矿价提供支撑。供给端，春节假期临近，冶炼厂检修计划导致国内供给量收敛。需求端，下游备货阶段接近尾声，采买情绪转弱，贸易商及上游挺价意愿强，现货成交转淡。整体来看，碳酸锂基本面处于供给收敛、需求转弱的阶段。
- 策略建议：轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走强：碳酸锂主力合约收盘价80740元/吨，周环比增加2820元/吨。近远月跨期价差为-2900元/吨，周环比减少280元/吨。
- 现货价格走高，现货贴水：电池级碳酸锂均价为77850元/吨，周环比增加2150元/吨。主力合约基差-2890元/吨，较上周环比下降670元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格增加、美元汇率持稳：锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为817美元/吨，周环比增加12美元/吨。美元兑人民币即期汇率为7.3317，周环比持平。
- 锂云母报价上涨：磷锂铝石均价为8690元/吨，周环比增加440元/吨。锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2340元/吨，周环比增加25元/吨。
产业情况
- 供应端：进口环比减少，产量增加。截至2024年11月，碳酸锂进口量19234.84吨，较10月减少3961.38吨，降幅17.08%；出口量217.549吨，较10月减少82.08吨，降幅27.39%。截至2024年12月，碳酸锂产量37860吨，较11月增加3100吨，增幅8.92%；开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂报价走平，电解液产量环比减少：六氟磷酸锂均价为6.25万元/吨，周环比持平。电解液产量161300吨，较11月减少6750吨，降幅4.02%，同比增幅93.34%。
- 磷酸铁锂价格走平，月度产量减少：磷酸铁锂（动力型）均价为3.365万元/吨，周环比持平。磷酸铁锂正极材料产量203300吨，较11月减少4450吨，降幅2.14%，同比增幅58.03%。
- 三元材料价格走平，产量减少：三元材料811型、622型、523型维持平稳。三元材料产量51980吨，较11月减少3620吨，降幅6.51%，同比增幅10.53%。
- 锰酸锂价格走平，月度产量减少：锰酸锂均价为31000元/吨，周环比持平。锰酸锂产量9880吨，较11月减少610吨，降幅5.82%，同比增幅42.36%。
- 钴酸锂报价走平，月度产量减少：钴酸锂均价为145000元/吨，周环比持平。钴酸锂产量7210吨，较11月减少370吨，降幅4.88%，同比增幅25.17%。
应用端
- 新能源汽车销量增长、渗透率走强：新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为40.93%，环比0.62%，同比9.38%。新能源汽车当月产量1530000辆，环比-2.3%；销量1596000辆，环比5.56%。
- 新能源汽车出口量同比增长：新能源汽车累计出口量为128.4万辆，同比增幅6.73%。
期权市场
- 建议构建卖出跨式期权做空波动率：根据期权平价理论，合成标的升贴水为0.07，存在正向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做空波动率。
