周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅-1.31%，振幅3.6%，主力合约报价76780元/吨。
- 后市展望：宏观方面，1月乘用车市场零售185.3万辆，同比下降9%，新能源乘用车市场零售78.6万辆，同比增长17%，环比下降40%。供给端，海外锂矿商挺价意愿强，冶炼厂对高价矿需求淡，成交平淡，冶炼厂复工稳定，进口增加，国内供应充足。需求端，下游材料厂春节前备库充足，节后采买谨慎，终端消费淡季，需求减量，库存积累。总体来看，碳酸锂处于供给充足、需求偏谨慎的阶段。
- 策略建议：轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：碳酸锂主力合约收盘价76780元/吨，周环比减少1020元/吨。
- 跨期套利：近远月跨期价差为-1160元/吨，周环比增加940元/吨。
- 现货价格走弱：电池级碳酸锂均价为76250元/吨，周环比减少1050元/吨。
- 期现基差：主力合约基差-530元/吨，较上周环比下降30元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格持平：锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为817美元/吨，周环比持平。
- 美元汇率小幅增加：美元兑人民币即期汇率为7.2927，周环比增幅0.04%。
- 锂云母报价持平：锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2335元/吨，周环比持平。
产业情况
- 供应端：进口环比增加，12月进口量28034.57吨，较11月增加45.75%；出口量624.696吨，较11月增加187.15%。12月产量37860吨，较11月增加8.92%，开工率43%。
- 需求端：六氟磷酸锂报价走平，均价6.25万元/吨，12月电解液产量161300吨，较11月减少4.02%。磷酸铁锂均价3.365万元/吨，12月正极材料产量203300吨，较11月减少2.14%。三元材料均价维持平稳，12月产量51980吨，较11月减少6.51%。锰酸锂均价32000元/吨，12月产量9880吨，较11月减少5.82%。钴酸锂均价145000元/吨，12月产量7210吨，较11月减少4.88%。
应用端
- 新能源汽车销量增长：12月新能源汽车产量1530000辆，销量1596000辆，环比增长5.56%；累销/汽车累销（渗透率）为40.93%，同比增长9.38%。
- 新能源汽车出口量增长：12月新能源汽车出口量同比增长6.73%。
期权市场
- 建议构建买入跨式期权做多波动率：合成标的升贴水为0.24，存在正向套利机会。
研究结论
- 碳酸锂市场处于供给充足、需求偏谨慎的阶段，价格承压。
- 建议轻仓逢高抛空交易，或构建买入跨式期权做多波动率。
