电力设备行业周报：政策持续加码人形机器人，山西电力现货市场正式运行

证 券 研2023年12月24日 究 报政策持续加码人形机器人，山西电力现货市场正 告式运行 推荐(维持)投资要点 —电力设备行业周报 分析师：张涵 S1050521110008 zhanghan3@cfsc.com.cn 分析师：臧天律S1050522120001zangtl@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现1M3M12M 电力设备(申万)-7.1-13.2-27.3 沪深300-5.7-10.7-12.8 市场表现 (%)电力设备沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电力设备行业周报：特斯拉发布Optimus-Gen2，传感器、轻量化材料用量或有提升》2023-12-18 2、《电力设备行业点评报告：谷歌发布原生多模态大模型Gemini，有望推动具身智能发展》2023-12-113、《电力设备行业动态研究报告：华为人形机器人布局持续推进》2023-11-29 相关研究 行业研究 ▌工信部再提人形机器人，行业政策持续加码 12月21日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议提到出台未来产业发展行动计划，瞄准人形机器人、量子信息等产业，着力突破关键技术、培育重点产品、拓展场景应用。这也是工信部今年下半年以来第三次提及人形机器人，前两次分别为9月份印发的《关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》中提及“主要聚焦元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能四个重点方向”以及 10月份发布的《人形机器人创新发展指导意见》，将人形机器人定位为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，强调发展目标：到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。 ▌山西电力现货市场正式运行，电改持续推进 12月22日，山西省能源局、国家能源局山西监管办公室发布《关于山西电力现货市场由试运行转正式运行的通知》，山西省电力现货市场即日起由试运行转入正式运行。这是我国首个转入正式运行的电力现货市场。山西电力现货市场于2018年12月27日启动试运行，五年来先后经过七次结算试运行，运行周期从单日开始，逐步拉长至周、半月、全月、双月，最终实现连续试运行。截至目前，山西电力现货市场已连续运行32个月。 自2015年起长久以来我国始终没有放弃对于电力市场化改革的探索。目前，通过市场交易的电量已超过电力消费量的60%。而现货市场是电力市场体系的核心和关键，是全国统一大市场的重要组成部分。推动电力现货市场建设是加快构建新型电力系统的重要举措。2017年以来我国先后开展了两批电力现货交易试点，目前，广东、山西、山东、甘肃等6个试点已经开展长周期的结算试运行。2023年9月，国家发展改革委、国家能源局对外发布《电力现货市场基本规则（试行）》，这是构建全国统一电力市场体系的重要文件，也是我国首次发布此类文件。2023年11月，国家发展改革委办公厅与国家能源局发布进一步加快电力现货市场建设工作的通知，推动现货市场转正式运行。 电力现货市场有利于电力保供，在电力需求负荷高的时间段，在较高的价格下实现供需平衡，更好地激发煤电企业发 电积极性；高电价也会优化用电行为，减少高峰用电负荷。同时也有利于可再生能源电力的消纳利用。我们认为电力现货市场为储能、虚拟电厂等主体带来额外收入，将推动工商业用户参与市场化交易，也有利于源网荷储协同发展。 ▌投资建议 高频政策强调下人形机器人产业发展有望加速，推动量产节奏加快。建议关注：1）总成环节：三花智控、拓普集团（汽车组覆盖）、鸣志电器；2）执行器核心零部件环节：绿的谐波（机械组覆盖）、贝斯特、伟创电气；3）传感器环节：柯力传感（机械组覆盖）、汉威科技（中小盘组覆盖）；4）轻量化环节：中研股份（化工组覆盖）、新瀚新材（化工组覆盖）。对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 人形机器人产业化进展不及预期风险、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 2023-12-24 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002050.SZ三花智控 28.83 0.72 0.82 1.06 40.04 35.16 27.20 买入 300007.SZ汉威科技 20.33 0.85 1.05 1.00 19.96 19．30 20.41 未评级 300580.SZ贝斯特 30.82 1.14 0.80 0.97 27.04 38.53 31.77 买入 301076.SZ新瀚新材 34.46 1.03 0.95 1.3 22.38 36.12 26.39 未评级 601689.SH拓普集团 73.44 1.54 2.07 2.85 37.97 35.39 25.81 未评级 603662.SH柯力传感 37.10 0.92 1.11 1.39 17.87 33.39 26.68 未评级 603728.SH鸣志电器 64.20 0.59 0.60 0.92 108.81 107.00 69.78 买入 688017.SH绿的谐波 143.03 1.30 1.80 2.40 110.02 79.46 59.60 增持 688698.SH伟创电气 36.48 0.78 1.11 1.56 46.77 32.86 23.38 买入 688716.SH中研股份 42.77 0.61 0.40 0.74 93.0 107.46 58.15 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（未评级公司采用Wind一致预期） 正文目录 1、投资观点：政策持续加码人形机器人，山西电力现货市场正式运行4 12.1、工信部再提人形机器人，行业政策持续加码4 12.2、山西电力现货市场正式运行，电改持续推进4 2、行业动态：工业和信息化工作会议在京召开，山西电力现货市场转入正式运行6 2.1、行业动态6 2.2、公司动态6 3、光伏产业链跟踪：电池环节减产扩大组件价格持续下降8 4、上周市场表现：电力设备板块涨幅0.75%，排名第1名13 5、储能市场数据跟踪15 6、风险提示16 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：光伏产业链价格情况10 图表3：光伏辅材价格情况12 图表4：上周（12.18-12.22）申万行业表现13 图表5：申万电力设备子板块中涨幅前十13 图表6：申万电力设备子板块中跌幅前十13 图表7：行业平均估值14 图表8：11月已完成招标的储能项目类型分布15 1、投资观点：政策持续加码人形机器人，山西电力现货市场正式运行 1.1、工信部再提人形机器人，行业政策持续加码 12月21日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议提到出台未来产业发展行动计划，瞄准人形机器人、量子信息等产业，着力突破关键技术、培育重点产品、拓展场景应用。这也是工信部今年下半年以来第三次提及人形机器人，前两次分别为9月份印发的 《关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》中提及“主要聚焦元宇宙、 人形机器人、脑机接口、通用人工智能四个重点方向”以及10月份发布的《人形机器人创新发展指导意见》，将人形机器人定位为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，强调发展目标：到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等 一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。 高频政策强调下人形机器人产业发展有望加速，推动量产节奏加快。建议关注：1）总成环节：三花智控、拓普集团（汽车组覆盖）、鸣志电器；2）执行器核心零部件环节：绿的谐波（机械组覆盖）、贝斯特、伟创电气；3）传感器环节：柯力传感（机械组覆盖）、汉威科技（中小盘组覆盖）；4）轻量化环节：中研股份（化工组覆盖）、新瀚新材（化工组覆盖）。对电力设备板块维持“推荐”评级。 1.2、山西电力现货市场正式运行，电改持续推进 12月22日，山西省能源局、国家能源局山西监管办公室发布《关于山西电力现货市场由试运行转正式运行的通知》，山西省电力现货市场即日起由试运行转入正式运行。这是我国首个转入正式运行的电力现货市场。山西电力现货市场于2018年12月27日启动试运行，五年来先后经过七次结算试运行，运行周期从单日开始，逐步拉长至周、半月、全月、双月，最终实现连续试运行。截至目前，山西电力现货市场已连续运行32个月。 自2015年起长久以来我国始终没有放弃对于电力市场化改革的探索。目前，通过市场交易的电量已超过电力消费量的60%。而现货市场是电力市场体系的核心和关键，是全国统一大市场的重要组成部分。推动电力现货市场建设是加快构建新型电力系统的重要举措。2017年以来我国先后开展了两批电力现货交易试点，目前，广东、山西、山东、甘肃等6个试点已经开展长周期的结算试运行。2023年9月，国家发展改革委、国家能源局对外发布《电力现货市场基本规则（试行）》，这是构建全国统一电力市场体系的重要文件，也是我国首次发布此类文件。2023年11月，国家发展改革委办公厅与国家能源局发布进一步加快电力现货市场建设工作的通知，进一步推动现货市场转正式运行。 电力现货市场有利于电力保供，在电力需求负荷高的时间段，在较高的价格下实现 供需平衡，更好地激发煤电企业发电积极性；高电价也会优化用电行为，减少高峰用电负荷。同时也有利于可再生能源电力的消纳利用。我们认为电力现货市场为储能、虚拟电厂等主体带来额外收入，将推动工商业用户参与市场化交易，也有利于源网荷储协同发展。 2023-12-24 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002050.SZ三花智控 28.83 0.72 0.82 1.06 40.04 35.16 27.20 买入 300007.SZ汉威科技 20.33 0.85 1.05 1.00 19.96 19．30 20.41 未评级 300580.SZ贝斯特 30.82 1.14 0.80 0.97 27.04 38.53 31.77 买入 301076.SZ新瀚新材 34.46 1.03 0.95 1.3 22.38 36.12 26.39 未评级 601689.SH拓普集团 73.44 1.54 2.07 2.85 37.97 35.39 25.81 未评级 603662.SH柯力传感 37.10 0.92 1.11 1.39 17.87 33.39 26.68 未评级 603728.SH鸣志电器 64.20 0.59 0.60 0.92 108.81 107.00 69.78 买入 688017.SH绿的谐波 143.03 1.30 1.80 2.40 110.02 79.46 59.60 增持 688698.SH伟创电气 36.48 0.78 1.11 1.56 46.77 32.86 23.38 买入 688716.SH中研股份 42.77 0.61 0.40 0.74 93.0 107.46 58.15 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（未评级公司采用Wind一致预期） 2、行业动态：工业和信息化工作会议在京召开，山西电力现货市场转入正式运行 2.1、行业动态 全国工业和信息化工作会议在京召开：12月21日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记关于新型工业