这篇研报主要关注铜和铝这两种金属的投资逻辑。研报认为,新兴领域的需求增长足以抵消地产端铜铝消费的放缓。其中,地产+风电、光伏、新能源车等新兴领域用铜将分别增长49/38/28万吨,用铝分别增长155/89/30万吨。同时,研报也关注了铝的季节性供需错配下的交易机会和铜的全球供需情况。研报建议关注神火股份、云铝股份、中国宏桥等铜标的和紫金矿业、洛阳钼业等铝标的。