油脂油料期货周报：MPOB利多驱动有限，油粕市场上行乏力

油脂油料期货周报 国元期货研究咨询部2023年12月17日 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 刘金鹭 电话：010-84555100 邮箱 yjzx@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03086822 投资咨询资格号 Z0019372 MPOB利多驱动有限，油粕市场上行乏力 【策略观点】 两粕：USDA12月报告影响有限。南美降水充沛，CBOT大豆横盘整理。国内豆粕基本面格局变化有限，预计11-1月国内进口大豆到港将超 2700万吨，现货供应预期宽松，而下游亏损问题仍限制豆粕需求，预计豆粕库存仍将高位震荡。 操作上，豆粕2401合约参考区间3850-4100，菜粕2401合约参考区间2700-3000。目前豆粕主力已转移至2405合约上，菜粕主力已转移至2403合约上，豆粕2405合约参考区间3350-3550，菜粕2403合约参考区间2750-2950。 油脂：MPOB11月供需报告显示马棕进入减产周期，季节性库存拐点已至，同时厄尔尼诺的减产忧虑仍存。国内进口大豆、菜籽12月到港仍较为强劲，油脂节日备货消费尚未开启，短期提货尚以现有合同为主，整体需求仍较为疲软，整体库存仍维持高位。四季度国内棕榈油到港量有所减少，11月以来初现库存拐点，现货基差较为坚挺，不过下游提货表现相对一般，当前库存仍处于近9年历史最高水平。 操作上，豆油2401合约参考区间7800-8400，棕榈油2401合约参考区间6800-7400，菜籽油2401合约参考区间8000-8500。目前豆油及棕榈油主力已转移至2405合约上，豆油2405合约参考区间7350-7800，棕榈油2405合约参考区间6900-7300。 油脂油料期货周报 【目录】 一、期货行情3 二、现货价格4 三、油脂油料成本及压榨利润5 四、国外油脂油料供需面6 4.1全球大豆供需热点6 4.2国外油脂供需热点8 五、国内油脂油料供需面8 5.1大豆&植物油进口情况8 5.2油厂压榨及库存情况8 5.3国内油脂油料成交情况11 5.4豆粕终端供需情况13 六、油脂油料套利分析14 2/18