问界M9发布定档，新车预定已接近4万辆

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业点评 2023年12月17日 计算机 问界M9发布定档，新车预定已接近4万辆 问界M9将于12月26日发布，华为智车有望再迎爆款。根据AITO汽车微信公众号，问界M9及华为冬季全场景发布会将于2023年12月26日14:30召开。根据财联社报道，赛力斯有关人士12月14日对记者确认，问界M9新车预订已近4万辆。新浪网正式报道问界M9内饰情况，中控台配备了高度一样的三联屏，再搭配全新的HarmonyOS 4智能座舱，能够实现多人多屏多音区交互，相信给用户的乘坐体验会非常前卫。同时，该车还搭载了HUAWEI AR-HUD，75英寸的超大画幅可以贴合路面进行AR导航，使用户在驾驶时操作更为方便。我们认为，问界M9有望成为华为智选体系又一爆款，持续验证华为智选赋能车企带来高成长性。 问界系列成功有望延续，交付能力或不再制约销售。根据AITO汽车微信公众号，2023年11月，鸿蒙智行旗下的AITO问界系列共交付新车18827辆。问界新M7交付新车15242辆，累计交付超27000辆。为尽快将新车交付到用户手中，问界一直在提升交付能力，预计12月可交付新车23000辆，2024年起单月交付能力预计将达到30000辆。此外，问界新M7上市两个半月累计大定突破10万辆。我们认为，问界系列订单充裕且交付能力的大幅提高有助于提升消费者购买体验，问界系列的火爆销售有望延续。 智能驾驶技术或逐渐平权，品牌力与产品力日益重要。此前于11月25日，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下称“目标公司”），长安汽车拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。根据每日经济新闻报道，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。我们认为，未来智能驾驶技术在华为车体系内将逐步平权，华为合作车企生态将逐步扩大，华为智车体系内品牌力与产品力将日益重要。 投资建议：我们持续看好华为智车产业链，智车是华为链竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。建议关注：赛力斯、长安汽车、江淮汽车、德赛西威、中科创达、万马科技、虹软科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷、光庭信息等。 风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师 赵伟博 执业证书编号：S0680523080002 邮箱：zhaoweibo@gszq.com 相关研究 1、《计算机：“数据要素×”三年行动计划展开》2023-12-16 2、《计算机：数字经济投资机会：广州篇》2023-12-10 3、《计算机：谷歌大模型Gemini惊艳发布》2023-12-09 -32%-16%0%16%32%48%2022-122023-042023-082023-12计算机沪深300 2023年12月17日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 问界M9发布定档，新车预定已接近4万辆.............................................................................................................. 3 投资建议 ............................................................................................................................................................... 5 风险提示 ............................................................................................................................................................... 5 图表目录 图表1：问界M9内饰 ............................................................................................................................................ 3 图表2：问界全系11月交付18827辆 ..................................................................................................................... 4 2023年12月17日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 问界M9发布定档，新车预定已接近4万辆 问界M9将于12月26日发布，华为智车有望再迎爆款。根据AITO汽车微信公众号，问界M9及华为冬季全场景发布会将于2023年12月26日14:30召开。根据财联社报道，赛力斯有关人士12月14日对记者确认，问界M9新车预订已近4万辆。新浪网正式报道问界M9内饰情况，中控台配备了高度一样的三联屏，再搭配全新的HarmonyOS 4智能座舱，能够实现多人多屏多音区交互，相信给用户的乘坐体验会非常前卫。同时，该车还搭载了HUAWEI AR-HUD，75英寸的超大画幅可以贴合路面进行AR导航，使用户在驾驶时操作更为方便。我们认为，问界M9有望成为华为智选体系又一爆款，持续验证华为智选赋能车企带来高成长性。 图表1：问界M9内饰 资料来源：新浪汽车，国盛证券研究所 问界系列成功有望延续，交付能力或不再制约销售。根据AITO汽车微信公众号，2023年11月，鸿蒙智行旗下的AITO问界系列共交付新车18827辆。问界新M7交付新车15242辆，累计交付超27000辆。为尽快将新车交付到用户手中，问界一直在提升交付能力，预计12月可交付新车23000辆，2024年起单月交付能力预计将达到30000辆。此外，问界新M7上市两个半月累计大定突破10万辆。我们认为，问界系列订单充裕且交付能力的大幅提高有助于提升消费者购买体验，问界系列的火爆销售有望延续。 2023年12月17日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 图表2：问界全系11月交付18827辆 资料来源：AITO微信公众号，国盛证券研究所 智能驾驶技术或逐渐平权，品牌力与产品力日益重要。此前于11月25日，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下称“目标公司”），长安汽车拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。根据每日经济新闻报道，华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。我们认为，未来智能驾驶技术在华为车体系内将逐步平权，华为合作车企生态将逐步扩大，华为智车体系内品牌力与产品力将日益重要。 2023年12月17日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明 投资建议 我们持续看好华为智车产业链，智车是华为链竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。 建议关注：赛力斯、长安汽车、江淮汽车、德赛西威、中科创达、万马科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷、光庭信息等。 风险提示 技术迭代不及预期风险：若技术迭代不及预期，则对产业链相关公司会造成一定不利影响。 经济下行超预期风险：若宏观经济景气度下行，固定资产投资额放缓，影响企业再投资意愿，从而影响消费者消费意愿和产业链生产意愿，对整个行业将会造成不利影响。 行业竞争加剧风险：若相关企业加快技术迭代和应用布局，整体行业竞争程度加剧，将会对目前行业内企业的增长产生威胁。 2023年12月17日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过