电子行业：问界M9携最新黑科技定档，华为汽车科技树星光闪闪

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电子 2023年12月15日 电子 优于大市 证券分析师 陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《电子月报（台股）2023-11：年末经营稳定，24年看好存储、服务器、消费电子复苏》，2023.12.13 2.《存储价格周度跟踪-1211：DDR4价格领涨，模组端需求持续走强》，2023.12.11 3.《维峰电子(301328.SZ)：工业连接器国产龙头，汽车&新能源两翼发展》，2023.12.11 4.《电子周观点：把握算力芯片、AI终端主线机会》，2023.12.10 5.《AMD MI300系列重磅发布，持续 重 视 算 力 芯 片&Chiplet》，2023.12.8 问界M9携最新黑科技定档，华为汽车科技树星光闪闪 [Table_Summary] 投资要点：  事件：12月14日，华为终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在其个人微博宣布：备受期待的年终巨献问界M9将于12月26日正式发布。  “科技领先一代的全尺寸旗舰 SUV”，问界M9将于12月26日震撼发布。作为问界品牌旗舰SUV车型，问界M9当前预售价格为50万-60万元，分为增程和纯电两种车型，全系标配四驱系统，采用双电机布局，增程版搭载1.5T增程器，最大功率112kW,前后驱动电机功率分别为165kW/200kW，搭载宁德时代三元锂电池；纯电版前/后驱动电机功率分别为160kW/230kW同样匹配宁德时代三元锂电池，并会配备大功率高压800V超级快充平台和高能量密度电池，余承东曾称其“将重新定义1000万元内最好的智能SUV”。据AITO问界官方介绍，问界M9对标车型涵盖奔驰GLS、宝马X7等同级车型，从售价来看，M9主要对标理想L9和蔚来ES8等新势力旗舰车型。  “问界速度”不断刷新，新平台加持下M9有望打造新爆款。2022年，AITO问界仅凭着问界M5、问界M7两款车型实现了年销量7.5万辆的骄人成绩，这一成就不仅助力赛力斯实现新的突破，同时也刷新了造车新势力首年交付量的纪录。但2023年年初，由于价格战等因素问界销量急速下滑，直至问界M5智驾版和新款M7推出，品牌销量才开始回暖。据赛力斯汽车公众号，上市两个月半，问界新M7累计大定突破10万台，以月销超3万的成绩刷新“问界速度”。不同于丰田的TNGA车架平台，问界M9搭载的HUAWEI iDVP智能汽车数字平台，基于“智能”和“数字”两大核心点，比传统的车架平台更加智能，也更加强大。据华为终端11月28日官方微博，M9年终压轴登场，盲订数据已突破3.3万辆，有望再次刷新“问界速度”，这为华为造车注入了一针强心剂。  华为最新汽车黑科技集体亮相M9，重塑豪华和智能标杆。 M9采用一体压铸铝车身、全铝合金底盘、标配空气悬架+CDC，并搭载智慧投影大灯、光场屏、鸿蒙 4.0智能座舱等黑科技。（1）全新三联屏设计+鸿蒙4.0智能座舱：从官方预热视频来看，问界M9采用三排座椅布局，前排采用“仪表+中控+副驾”三联屏设计，后排智慧屏，实现多人多屏交互。鸿蒙4.0智能座舱集成AR-HUD，搭载车载大屏，实现AR-HUD与智能驾驶的首次深度融合，该AR-HUD采用华为AutOptiX智能车载光技术。（2）HUAWEI xPixel智能车灯： HUAWEI xPixel 智能车灯解决方案将应用于问界M9中，在安全、辅助驾驶、娱乐交互三方面进行升级。（3）光场屏：问界M9还将搭载光场屏，利用光场折叠技术原理，可以实现在距人眼3米远的处成像40英寸画幅的效果。光场屏可适应不同的车型和场景，提供头枕、椅背等多种形态产品，可有效降低视疲劳且缓解晕车，营造私人影院般的沉浸感。（4）施罗德散射体技术：问界M9首发搭载全新HUAWEI SOUND 音响系统，应用了源自于建筑声学的施罗德散射体技术，让声音分布更均匀，位于IP中台的星环散射体，整合了光影美学、声学科技及AI智慧于一体。  投资建议：问界M9搭载了智慧投影大灯、光场屏、鸿蒙 4.0智能座舱等车内黑科技，将集中展示华为最新汽车科技。华为汽车科技树星光闪闪，建议关注华为汽车黑科技相关产业链标的：（1）车载光学：光峰科技、神通科技、四川九洲；（2）激光雷达：永新光学、长光华芯、炬光科技、宇瞳光学；（3）快充：永贵电器、瑞可达、京泉华、可立克；（4）智联硬件：电连技术、裕太微、长光华芯。  风险提示：需求不及预期，行业竞争加剧，研发进程不及预期风险 -18%-12%-6%0%6%12%18%24%2022-122023-042023-082023-12电子沪深300 行业点评 电子 2 / 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 陈海进，电子行业首席分析师，8年以上电子行业研究经验，曾任职于民生证券、方正证券、中欧基金等，南开大学国际经济研究所硕士。电子行业全领域覆盖。 陈蓉芳，电子行业研究助理，曾任职于民生证券、国金证券，香港中文大学硕士，覆盖汽车电子、车载半导体等领域。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 [Table_RatingDescription] 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现20%以上； 增持 相对强于市场表现5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现5%以下。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究 所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。