问界M9累计大定破8万辆利好光峰，极米、碧云泉等相继推新

行业研 究家电 2024年05月20日 行业周报 看好/维持 家电 问界M9累计大定破8万辆利好光峰，极米、碧云泉等相继推新 走势比较 报告摘要 30% 20% 太 10% 23/5/22 23/8/2 平 0% 洋 (10%) 证 (20%) 券 股 份 23/10/13 23/12/24 24/3/5 24/5/16 家电沪深300 子行业评级 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块微跌3.66%，2024年初至今家电板块涨幅为20.37%，在申万一级行业中涨幅排名第二。2）个股方面，TCL电子、长虹美菱、海信家电2024年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅为120.39%。3）资金方面，北向资金净流入87.62亿元，增加39.20亿元；南向资金净流入169.39 亿元，较上周流入增加66.25亿元。 楼市数据跟踪：2024年4月，国内30大中城市商品房成交面积 有白色家电Ⅱ无评级 限 黑色家电Ⅱ无评级 小家电Ⅱ无评级 公 和成交套数分别为829.83万平方米（-36.66%）和8.50万套（- 35.72%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方 照明电工及 司其他 无评级 案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、 证厨房电器Ⅱ无评级 券 研相关研究报告 究<<漫步者AI耳机算法完成备案，奥报马电器正式更名“TCL智家”>>--告2024-05-14 <<格力电器：2024Q1盈利能力持续提升，投资30亿元启动“以旧换新”活动>>--2024-05-05 <<本周铜价同比+15%，2024M5空冰洗排产同比增长15.2%>>--2024-04-30 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 彩电等大家电板块的发展。 原材料价格跟踪：塑料、LME铜、LME铝价格均同比上涨。本周钢铁/塑料/铜/铝价格分别同比-11.43/+7.37/+27.18/+12.12%，周度环比分别-0.83/-0.42/+4.59/+1.15%，2024年累计同比分别为-8.58/+6.28/+22.68/+8.93%。 热点新闻回顾：1）公司公告：多家公司发布2023年度利润分配方案，天银机电新获两项专利。2）热点新闻：问界M9上市136天，累计大定已突破8万辆，其中约80%系带有投影巨幕的高配版本，核心器件由光峰提供。极米推出两款RS系列新品——RS10Pro和RS10，小明推出Q5新品，碧云泉推出S5净萃一体机新品，雷鸟即将发布Air2S。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。 目录 一、市场行情回顾：TCL电子2024至今涨幅领跑家电板块，塑料/铜/铝价格上行4 (一)板块数据跟踪4 (二)地产数据跟踪6 (三)原材料价格跟踪8 二、要闻回顾：多家公司发布2023年度利润分配方案，极米、小明、雷鸟、碧云泉相继推新11 (一)公司公告：多家公司发布2023年度利润分配方案，天银机电获两项专利11 (二)热点新闻：问界M9累计大定破8万辆利好光峰，极米RS系列、小明投影、碧云泉相继推新12 三、投资建议15 四、风险提示16 图表目录 图表1： 本周（2024年5月13日-2024年5月17日）家电板块微跌3.66%.................... 4 图表2： 2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第二............................. 5 图表3： 2024年初至今家电板块个股涨幅................................................. 5 图表4： 2024年初至今家电板块个股跌幅................................................. 5 图表5： 本周（2024/5/13-5/17）南北向资金均流入，其中南向资金流入大于北向资金流入..... 6 图表6： 2024M4国内30大中城市商品房成交面积829.83万平方米（-36.66%）................ 7 图表7： 2024M4国内30大中城市商品房成交套数8.50万套（-35.72%）...................... 7 图表8： 钢铁价格同比明显下降（同比-11.43%，周度环比-0.83%）.......................... 8 图表9： 塑料价格持续上行（同比+7.37%，周度环比-0.42%）.............................. 9 图表10： 铜价持续走高（同比+27.18%，周度环比+4.59%）................................. 9 图表11：铝价持续走高（同比+12.12%，周度环比+1.15%）10 图表12：2024M432/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格（美元/片）同比双位数上移10 图表13：极米RS家族两位新成员登场RS10和RS10Pro13 图表14：碧云泉推出新品S5浮生养生净萃一体机14 图表15：小明推出Q5新品14 一、市场行情回顾：TCL电子2024至今涨幅领跑家电板块，塑料/铜/铝价格上行 (一)板块数据跟踪 本周家电板块家电板块微跌3.66%，TCL电子、海信家电、长虹美菱2024年累计涨幅居前。1）指数方面，本周（2024年5月6日-2024年5月10日）家电板块家电板块微跌3.66%，表现弱于上证指数（+0.19%）、深证成指（+0.37%），沪深300（+0.36%）；2024年初至今家电板块涨幅为20.37%，在申万一级行业中涨幅排名第二。2）个股方面，TCL电子、长虹美菱、海信家电2024年初以来累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅达120.39%；创维数字、高斯贝尔、星徽股份2024年初以来累计跌幅较大。 图表1：本周（2024年5月13日-2024年5月17日）家电板块微跌3.66% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 上证指数深证成指沪深300家用电器 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年5月17日） 图表2：2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第二 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年5月17日） 图表3：2024年初至今家电板块个股涨幅图表4：2024年初至今家电板块个股跌幅 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院 南北向资金均流入，其中南向资金流入大于北向资金流入。本周（2024年5月13日-2024年 5月17日）北向资金净流入87.62亿元，较上周增加39.20亿元；南向资金净流入169.39亿元， 较上周增加了66.25亿元。 图表5：本周（2024/5/13-5/17）南北向资金均流入，其中南向资金流入大于北向资金流入 450 350 250 150 50 -50 -150 -250 北向交易南向交易 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年5月10日） (二)地产数据跟踪 2024年4月商品房成交面积和套数同比有所回落，整体楼市销售持续承压。2024年4月， 国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为829.83万平方米（-36.66%）和8.50万套（-35.72%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 图表6：2024M4国内30大中城市商品房成交面积829.83万平方米（-36.66%） 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2016-04 2016-08 2016-12 2017-04 2017-08 2017-12 2018-04 2018-08 2018-12 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 -100 30大中城市:商品房成交面积:当月值30大中城市:商品房成交面积:当月同比 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月） 图表7：2024M4国内30大中城市商品房成交套数8.50万套（-35.72%） 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2016-04 2016-08 2016-12 2017-04 2017-08 2017-12 2018-04 2018-08 2018-12 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 -100 30大中城市:商品房成交套数:当月值30大中城市:商品房成交套数:当月同比 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月） (三)原材料价格跟踪 本周（2024年5月13日-2024年5月17日）塑料、LME铜、LME铝、面板价格均实现同比上 涨，钢铁价格同比下降。截至2024年5月10日，国际钢铁价格指数为216.2，同比-11.43%，周 度环比-0.83%。截至2024年5月17日，中国塑料城价格指数为887.27，同比+7.37%，周度环比 -0.42%；LME铜/LME铝现货价分别为10398.00/2544.00美元/吨，同比分别+27.18/+12.12%，周度环比分别+4.59/+1.15%。塑料、LME铝、LME铜价格均同比上涨，钢铁价格有所下降。2024年至今，钢铁/塑料/铜/铝价格分别累计-8.58/+6.28/+22.68/+8.93%。2024年5月，32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格上涨，分别同比+11.11/+8.33/+14.58/+17.24/+17.31%。 图表8：钢铁价格同比明显下降（同比-11.43%，周度环比-0.83%） 245 240 235 230 225 220 215 210 205 国际钢铁价格指数(CRU):全球 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年5月10日） 图表9：塑料价格持续上行（同比+7.37%，周度环比-0.42%） 900890880870860850840830820810800790