干扰素省际联盟集采拟中选结果公布，部分重点产品降价温和

干扰素省际联盟集中带量采购分析

事件概述：

2023年12月15日，江西省医疗保障局公布了《关于干扰素省际联盟集中带量采购拟中选结果公示的通知》，标志着29省干扰素联盟集采的结果正式出炉。

主要要点：

1. 参与企业与品种：共有13家干扰素医药企业参与投标，涉及12个品种共48个规格。

2. 降价情况：

   • 对于3家以上企业报名的品种（人干扰素α2b注射剂），中选平均降幅为47.79%，最高降幅达54.58%。
   • 对于2家企业报名的品种（人干扰素α1b注射剂和人干扰素α1b滴眼液），中选平均降幅为19.38%，最高降幅为24.55%。
   • 独家企业报名的9个品种中选平均降幅为20.91%，最高降幅为27.19%。

3. 节约成本：根据联盟省份的约定采购量计算，相对于最高有效申报价，预计可为联盟省份年节约采购资金3.07亿元。

市场影响：

• 企业表现：特宝生物的聚乙二醇干扰素α2b注射液（180μg规格）拟中选价格为667.38元，较最高申报价825.35元降幅约为19.1%，较2022年广东联盟集采中标价697.41元降幅约4.3%。凯因科技的人干扰素α2b阴道泡腾片（3枚/盒）拟中选价格为99.87元，较最高申报价132.18元降幅约为24.4%，较2022年年报披露的中标价格区间下限127.71元降幅约为21.8%。

• 策略与展望：在4年的采购周期内，预计独家品种能维持较为稳定的定价体系，有利于实现业绩的长期增长。特别是考虑到温和的降价幅度，竞争格局优秀的独家品种如聚乙二醇干扰素α2b注射液及人干扰素α2b阴道泡腾片，有望在为期4年的采购周期中维持价格稳定，实现长期增长。

投资建议：

• 行业评级：维持行业“买入”评级，看好集采后行业的稳健发展。
• 企业推荐：重点关注特宝生物、凯因科技等头部企业。

风险提示：

• 政策变化：政策环境的不确定性可能影响行业发展。
• 适应症拓展：新适应症的开发不及预期可能影响产品潜力。
• 市场推广：产品推广效果不佳可能影响市场份额。
• 市场竞争：加剧的竞争可能导致利润空间缩小。
• 临床试验进展：研发项目的进展不确定性可能影响产品上市时间及市场接受度。

结论：

干扰素省际联盟集中带量采购的实施，虽然整体降幅温和，但仍对医药市场产生了积极影响，尤其是对于独家品种而言，预计能够保持稳定的市场地位，推动企业实现长期业绩增长。投资者应关注相关政策变化及企业自身的产品竞争力。