东方证券ESG双周报第三十九期：COP28达成“阿联酋共识”，向不使用化石燃料过渡

COP28达成“阿联酋共识”，向不使用化石燃料过渡 ——东方证券ESG双周报第三十九期 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 海外ESG热点政策及事件回顾：《联合国气候变化框架公约（UNFCCC）》第二十八次缔约方大会（COP28）在阿联酋迪拜闭幕，大会就《巴黎协定》首次全球盘 投资策略|定期报告 报告发布日期2023年12月15日 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 张欢忆zhanghuanyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090005 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 点、减缓、适应、资金、损失与损害、公正转型等多项议题达成“阿联酋共识”，并且各国代表就制定“转型脱离化石燃料”的路线图达成一致，这在联合国气候变化大会的历史上尚属首次。而，对于“逐步淘汰石油、煤炭和天然气”这一长期呼吁，协议中未能直接提及。 COP28大会期间，正式启动损失与损害基金，各方代表同意由世界银行临时托管损失与损害基金，为期四年，而是否提供资金全凭各国自愿决定。截止12月9日，损失与损害基金总金额已经超过7.26亿美元。 COP28主席苏丹·贾比尔宣布全球脱碳加速计划（GDA），关注三大关键支柱，包括快速扩展未来的能源系统；促进当今的能源系统脱碳；针对甲烷和其他非二氧化碳温室气体的行动。已有上百个国家签署了《全球可再生能源和能效承诺》，同意到2030年将全球可再生能源发电装机容量增加两倍，至少达到11000千兆瓦，并将全球能源效率改善的年均速度提高到4%以上。截至12月11日，已有52家油气公司宣布签署《石油和天然气脱碳宪章》（OGDC），承诺在2050年前实现净零排放。 COP28期间，来自64个司法管辖区的近400个组织已承诺采用或使用ISSB气候报告基准，另外，来自世界各地的数千名资产管理规模超过120万亿美元的投资者也签署了投资者会员团体。超过25家证券交易所也直接表示支持，以及包括代表27家证券交易所的非洲证券交易所协会和代表17家证券交易所的阿拉伯资本市场联合会。 新加坡金融管理局（MAS）宣布发布最终确定的《ESG评级和数据产品提供商行为准则》，旨在提高ESG评级和数据的透明度、可比性和可靠性。该准则在自愿的基础上采取"遵守或解释"的原则。该行为准则要求ESG评级与数据供应商遵守方法和数据源的透明度、治理、利益冲突管理方面的基准行业标准。 国内ESG热点政策及事件回顾：中国银行间市场交易商协会在中国人民银行的指导下，牵头研究编制并在近日发布中国绿色债券指数，该指数为衡量绿债市场价格波动、表征绿债市场整体走势提供了有益参考，指数样本券选择在银行间市场或沪深 交易所上市的符合主管部门要求的绿色债券。 国务院发布《空气质量持续改善行动计划》，强调从大力发展新能源和清洁能源、严格合理控制煤炭消费总量、积极开展燃煤锅炉关停整顿、实施工业炉窑清洁能源替代、持续推进北方地区清洁取暖5个方面优化能源结构，加速能源清洁低碳高效发展。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期 三、历史数据不代表未来业绩 中美加强气候合作，COP28将完成《巴黎 协定》首次全球盘点：——东方证券ESG 双周报第三十八期 TCFD发布进展报告：按TCFD建议披露信息的上市公司持续增长：——东方证券ESG双周报第三十七期 TNFD发布首个披露框架建议：——东方证券ESG双周报第三十六期 上市公司可持续发展披露指引正在研究起草：——东方证券ESG双周报第三十五期国资委进一步规范央企控股上市公司ESG信息披露：——东方证券ESG双周报第三十四期 中央深改委推动能耗双控转向碳排放双控：——东方证券ESG双周报第三十三期ISSB正式发布首批国际可持续信息披露标准：——东方证券ESG双周报第三十二期一季度绿色贷款保持高速增长，粤港开展碳标签互认合作：——东方证券ESG双周报第三十一期 港交所建议2024年起强制披露气候相关信息：——东方证券ESG双周报第三十期ISSB扩大过渡性豁免措施，中法承诺支持可持续资本市场发展：——东方证券ESG双周报第二十九期 生态环境部设立ESG专项机构，向金融等领域延伸：——东方证券ESG双周报第二十八期 聚焦两会政府工作报告，关注绿色转型与国企现代公司治理：——东方证券ESG双周报第二十七期 ISSB明确首批可持续披露准则将于2024年实施：——东方证券ESG双周报第二十六期 英美今年ESG监管重点，持续关注漂绿风险：——东方证券ESG双周报第二十五期 《深市上市公司环境信息披露白皮书》发布，推动上市公司践行绿色发展理念：— —东方证券ESG双周报第二十四期 ISSB北京办事处成立，公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理：——东方证券ESG双周报第二十三期 COP15达成生物多样性保护重要成果：— —东方证券ESG双周报第二十二期 2023-12-02 2023-10-17 2023-10-03 2023-09-18 2023-08-17 2023-07-20 2023-06-29 2023-05-17 2023-04-26 2023-04-12 2023-04-02 2023-03-16 2023-03-03 2023-02-16 2023-02-04 2023-01-15 2023-01-03 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 前言：ESG的研究意义4 海外ESG热点政策及事件回顾4 国内ESG热点政策及事件回顾6 国内ESG基金跟踪8 风险提示9 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量8 表1：COP28亮点总结5 表2：规模超百亿的ESG基金8 表3：年初以来回报前十的ESG基金9 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 海外ESG热点政策及事件回顾 COP28期间来自64个司法管辖区的近400个组织已承诺采用或使用ISSB气候报告基准 12月4日，IFRS官网报道，在COP28金融日期间，来自64个司法管辖区的近400个组织已承诺采用或使用ISSB气候报告基准。代表全球数千家公司的企业会员团体签署了该声明，140多家准备公开披露的公司表示支持。另外，来自世界各地的数千名资产管理规模超过120万亿美元的 投资者也签署了投资者会员团体，并有70多家机构投资者单独签署。投资者一直在呼吁制定标准， 以提供对决策有用的、可比较的可持续性披露。同时，超过25家证券交易所也直接表示支持，以 及包括代表27家证券交易所的非洲证券交易所协会和代表17家证券交易所的阿拉伯资本市场联 合会。此外，来自世界各地的40多家专业会计机构和审计公司已承诺提供支持。新加坡金管局发布ESG评级与数据供应商行为准则 12月6日，新加坡金融管理局（MAS）宣布发布最终确定的《ESG评级和数据产品提供商行为 准则》，旨在提高ESG评级和数据的透明度、可比性和可靠性。该准则在自愿的基础上采取"遵守或解释"的原则。该行为准则要求ESG评级与数据供应商遵守以下几个方面的基准行业标准：方法和数据源的透明度：供应商应该清楚地披露他们的评级方法、数据来源、假设和局限性，以及他们如何考虑前瞻性因素，如气候转型风险和机遇。治理：供应商应该建立有效的治理结构和流程，以确保他们的产品质量、一致性和可信度，以及及时处理用户的反馈和投诉。利益冲突管理：供应商应该识别和披露可能影响他们的产品可靠性和独立性的利益冲突，例如是否向被评级的实体收取费用，或是否与他们有关联关系。为了帮助供应商采用这份行为准则，金管局还提供了一份随附的检查清单，供商家自我证明它们遵守行为准则的情况。供应商应该在行为准则发布后的12个月内，公开披露他们完成的清单项目，并在可行的情况下，接受第三方的鉴证或审计。 COP28闭幕，将向不使用化石燃料过渡 12月13日，《联合国气候变化框架公约（UNFCCC）》第二十八次缔约方大会（COP28）在阿 联酋迪拜闭幕。大会原定于12月12日结束，但在谈判截止期到来前，与会各国代表未能就化石燃料的未来达成协议。最终，各国代表就制定“转型脱离化石燃料”的路线图达成一致，这在联合国气候变化大会的历史上尚属首次。大会就《巴黎协定》首次全球盘点、减缓、适应、资金、损失与损害、公正转型等多项议题达成“阿联酋共识”，具有重要里程碑意义。而，对于“逐步淘汰石油、煤炭和天然气”这一长期呼吁，协议中未能直接提及。 以下总结了为期两周的COP28大会的亮点： 表1：COP28亮点总结 亮点 目标 进展 全球盘点 COP28基于今年9月全球盘点技术报告的结果，针对目前全球集体气候行动进展通过政治决定，为2030年前气候行动的实施和2030年后气候目标的制定提供指导。 全球盘点的最终文本提出，呼吁各缔约方加快努力逐步减少未经碳捕集的煤电；在全球范围内加快努力实现净零排放能源系统，在本世纪中叶前使用零碳和低碳燃料；加速和大幅减少非二氧化碳排放，特别是到2030年减少甲烷排放等措施。在本次大会的主要争议点——化石燃料的措辞上，文本呼吁以公正、有序和公平的方式，在这关键的十年中加快行动，实现能源系统向不使用化石燃料过渡，以便到2050年实现与科学相符的净零排放。 正式启动损失与损害基金 将COP27提出但未能兑现的损失与损害基金落地。同时，推动能源转型，大力发展可再生能源成为最大共识。 11月30日，各缔约方就“损失与损害”基金的运作方面达成一致。各方代表同意由世界银行临时托管损失与损害基金，为期四年，而是否提供资金全凭各国自愿决定。截止12月9日，损失与损害基金总金额已经超过7.26亿美元。 阿联酋承诺300亿美元成立气候投资基金（ALTÉRRA） 在2030年前撬动更多气候投融资，其中250亿美元用于气候战略投资，另外50亿美元专门用于激励投资流入南方国家 / COP28主席苏丹·贾比尔宣布全球脱碳加速计划（GDA） 关注三大关键支柱： （1）快速扩展未来的能源系统；（2）促进当今的能源系统脱碳； （3）针对甲烷和其他非二氧化碳温室气体的行动。 （1）未来能源系统方面：截至12月 2日，已有116个国家签署了 《全球可再生能源和能效承诺》，同意到2030年将全球可再生能源发电装机容量增加两倍，至少达到11000千兆瓦，并将全球能源效率改善的年均速度提高一倍，达到4%以上。签署国家达123个。 （2）能源系统脱碳方面：截至12月11日，已有52家油气公司宣布签署