煤焦日报：市场情绪降温，煤焦高位回调

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年12月14日煤焦日报 市场情绪降温，煤焦高位回调 核心观点 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 焦炭：焦炭现货三轮提涨落地，并启动第四轮提涨，焦化利润有所好转，目前港口准一级湿熄焦平仓价升至2550元/吨，对应期货仓单成 本2750元/吨。本周，政治局会议顺利召开，提出经济先立后破的同时，对住房不炒的定位仍未改变，房地产定调中性偏多，不过市场强预期逐步兑现，宏观驱动略有淡化，带动焦炭期价偏弱震荡。产业方面，供应端，截至12月8日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计 112.9万吨，环比减0.32万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量 229.3万吨，环比降5.15万吨，焦炭需求降幅较为明显。整体来看，近期宏观驱动放缓，叠加钢厂铁水产量回落，市场情绪有所降温，焦炭期价偏弱震荡运行。 焦煤：根据最新报价，沙河驿蒙5精煤出厂价维持2315元/吨，周环 比降30元/吨，折算仓单成本约2070元/吨，蒙3精煤竞拍成交价也 下跌70元/吨。本周，政治局会议顺利召开，地产行业定调中性偏多，市场强预期得到兑现，宏观驱动有所淡化，带动焦煤期价大幅下挫。产地方面，吕梁地区煤矿逐渐复产，不过年底安监压力依然较重，复产煤矿开工水平恢复缓慢，预计12月焦煤国内产量小幅回升，同时外贸煤进口维持高位，整体焦煤供应较前期基本持平。需求端，周内焦炭三轮提涨落地，山西、内蒙多数焦企仍面临一定亏损，生产积极性偏弱，截至12月8日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计 112.9万吨，环比再降0.32万吨，焦煤基本面支撑乏力。整体来 看，政策端利好兑现，宏观驱动放缓而产业驱动开始显现，考虑到蒙煤价格下跌以及铁水产量大幅回落，焦煤主力合约大幅下挫，近期操作上建议维持偏空思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 黑色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业资讯 （1）工信部：1-11月我国造船三大指标同步增长，国际市场份额均超五成 12月14日，工信部数据显示，1-11月，全国造船完工量3809万载重吨，同比增长12.3%；新接订单量6485万载重吨，同比增长63.8%；截至11月底，手持订单量13409万载重吨，同比增长29.4%。1-11月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占全球总量的50.1%、65.9%和53.4%。 （2）山西柳林发生煤矿事故 据央视新闻消息，2023年12月13日，位于山西柳林县的山西焦煤集团华晋 焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿在清理煤仓时发生事故，造成4人被掩埋。经过救治，1人生命体征平稳，其余3人经抢救无效死亡。 二现货市场 图1煤焦现货报价表 品种 当前值 周度变化 月度变化 年度变化 同期变化 上周末 涨跌幅 上月末 涨跌幅 上年末 涨跌幅 同期值 涨跌幅 焦炭 日照港准一级平仓 2,540 2,440 4.10% 2,440 4.10% 2,910 -12.71% 2,810 -9.61% 青岛港准一级出库 2,470 2,410 2.49% 2,430 1.65% 2,750 -10.18% 2,800 -11.79% 焦煤 甘其毛都蒙煤 2,090 2,120 -1.42% 2,120 -1.42% 2,000 4.50% 2,000 4.50% 京唐港澳洲产 2,660 2,670 -0.37% 2,660 0.00% 2,540 4.72% 2,540 4.72% 京唐港山西产 2,650 2,600 1.92% 2,600 1.92% 2,730 -2.93% 2,640 0.38% 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2主流品种价格走势图 (1)焦炭价格(2)炼焦煤价格 日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤 4000 3500 4000 3500 3000 3000 2000 2500 1500 2000 1000 500 1500 0 2500 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 期货 活跃合约 收盘价 涨跌幅 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 市场 焦炭 2,620.0 -0.95 2,665.0 2,610.0 17,696 -6,579 17,843 -3,031 焦煤 1,881.0 -3.34 1,939.0 1,873.5 155,713 -55,572 140,114 -4,975 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1焦炭库存 图12230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨图13港口焦炭总库存 250 20192020202120222023 600.00 20192020202120222023 200 500.00 150 100 50 400.00 300.00 200.00 100.00 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.00 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图14247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨图15焦炭总库存：周：万吨 1060 20192020202120222023 1800 20192020202120222023 980 900 820 740 660 580 1600 1400 1200 1000 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 800 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 图16矿口焦煤：周：万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存：周：万吨 400 350 300 250 200 150 100 50 20192020202120222023 2600 2300 2000 1700 1400 1100 800 201820192020202120222023 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图18港口焦煤库存呢：周：万吨图19247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨 900 750 600 450 201820192020202120222023 1300 1200 1100 1000 900 201820192020202120222023 300800 150700 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 600 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量 高炉开工率（%）钢厂盈利率（%） 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况 300 250 200 150 100 50 精煤库存（万吨）洗煤厂开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 1200 1000 800 600 400 200 0 吨焦利润（元/吨）焦企开工率（%） 100 90 80 70 60 50 10 -200 0 0 -400 40 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦炭现货三轮提涨落地，并启动第四轮提涨，焦化利润有所好转，目前港口准一级湿熄焦平仓价升至2550元/吨，对应期货仓单成本2750元/吨。本周，政治局会议顺利召开，提出经济先立后破的同时，对住房不炒的定位仍未改变，房地产定调中性偏多，不过市场强预期逐步兑现，宏观驱动略有淡化，带动焦炭期价偏弱震荡。产业方面，供应端，截至12月8日，大样本焦化厂焦炭日均 产量合计112.9万吨，环比减0.32万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量229.3 万吨，环比降5.15万吨，焦炭需求降幅较为明显。整体来看，近期宏观驱动放缓，叠加钢厂铁水产量回落，市场情绪有所降温，焦炭期价偏弱震荡运行。 焦煤：根据最新报价，沙河驿蒙5精煤出厂价维持2315元/吨，周环比降30 元/吨，折算仓单成本约2070元/吨，蒙3精煤竞拍成交价也下跌70元/吨。本周，政治局会议顺利召开，地产行业定调中性偏多，市场强预期得到兑现，宏观驱动有所淡化，带动焦煤期价大幅下挫。产地方面，吕梁地区煤矿逐渐复产，不过年底安监压力依然较重，复产煤矿开工水平恢复缓慢，预计12月焦煤国内产量小幅回升，同时外贸煤进口维持高位，整体焦煤供应较前期基本持平。需求端，周内焦炭三轮提涨落地，山西、内蒙多数焦企仍面临一定亏损，生产积极性偏弱，截至12月8日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.9万吨，环比再降0.32万吨，焦煤基本面支撑乏力。整体来看，政策端利好兑现，宏观驱动放缓而产业驱动开始显现，考虑到蒙煤价格下跌以及铁水产量大幅回落，焦煤主力合约大幅下挫，近期操作上建议维持偏空思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。