棉花周报：郑棉温和反弹 基本面边际好转

研究咨询部 郑棉温和反弹基本面边际好转 ——国信期货棉花周报 2024年9月1日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周反弹，周度涨幅1.25%。ICE期棉下挫后回升，周跌幅0.71%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数走强。3128指数较上周上涨147元/吨，2129指数较上周上涨155元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 中国棉花价格指数:229 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 中国棉花价格指数:328 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 研究咨询部 2、棉花进口情况 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 20242020202120222023 6月份进口棉花16万吨，同比增加8万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2024202120222023 120 2024 2021 2019 2022 2020 2023 100 80 60 40 20 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 7月份棉花商业库存277.82万吨，同比增加45.07万吨。7月份棉花工业库存80.7万吨，同比增加 3.85万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 7月份纱线库存28.32天，同比增加5.1天。7月份坯布库存33.32天，同比减少5.71天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格走弱，气流纺10支棉纱价格较上周持平，普梳32支棉纱价格较上周下跌60元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌140元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少661张。仓单数量为9227张，有效预报283张，总计9510张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 仓单数量:一号棉花 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 有效预报:一号棉花:总计 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,500,000 1,000,000 500,000 0 -500,000 -1,000,000 -1,500,000 USDA周度出口销售报告显示，截至8月22日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加13.5万包，下一年 度出口净销售0.07万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 2024-07-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 研究咨询部 后市市场展望 国内市场来看，郑棉跟随外盘反弹。临近旺季，市场局部转好。纺企开机方面，开始有所上升，截至8月30日，纺企负荷为47.5%，周环比上升1.7个百分点。织造企业情况好于纺织企业，开机率持续上升，截至8月30日，织厂负荷为51%，周环比上升 1.8个百分点。纺织和织造企业的成品库存均有下滑，消费旺季出现端倪。整体来看，阶段性改善开始，但是以目前的恢复情况来看，金九成色或不足。棉价在持续反弹后，上方仍存压力。 国际市场来看，整体维持反弹走势。美棉优良率再度下滑，天气风险需要注意，截至8月25日，美棉优良率为40%，周环比下降2个百分点。主产区得州迎来降雨，市场原本预期为有利降雨，但降雨超出预期，强降雨对于棉田产生不利影响。美棉优良率后期或仍有下调空间。美棉周度出口数据持稳，截至8月22日，周度出口13.5万包，环比增加45%。需求仍处于偏弱情况。综合来看，目前美棉价格依然处于低位震荡格局，后期需要关注宏观数据的影响。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部