11月哪些城投商票持续逾期？

固定收益 点评报告 11月哪些城投商票持续逾期？ 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2023-12-08 哪些城投商票持续逾期？ 2023年11月，41家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额3.30亿元。 根据上海票交所12月7日公布名单，11月共2340家主体出现承兑人逾期 现象，其中发债城投41家，较10月减少10家。逾期规模方面，当月票据 逾期发生额累计约3.30亿元，环比减少5.67亿元，其中新增主体累计逾期 发生额8700万元，存量主体新增逾期发生额2.43亿元。 2家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部41家逾期主体 中，有2家主体为首次被披露，分别为山东省济宁市、枣庄市某区县级平台。 40家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，在全部41家逾期发债城投 中，有32家主体出现商票持续逾期，另有8家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单。从主体区域分布来看，主要为：1）地市级平台13家，涉及遵义市（2家）、昆明市（7家）、柳州市（2家）、濮阳市与西宁市；2）区县级平台19家，涉及潍坊市（4家）、青岛市（4家）、贵阳市（2家）、洛阳市（2家）、重庆市、德州市、泰安市、枣庄市、郑州市、遵义市与德宏州；3）园区级平台8家，涉及贵阳市（2家）、潍坊市（3家）、昆明市、黄石市与巴彦淖尔市。 截至2023年11月，共计171家发债城投曾出现承兑人逾期，最新累计逾期发生额138.2亿元。从2021年8月至2023年11月，发债城投票据逾期 记录累计510条，涉及发债城投171家，最新累计逾期规模约138.2亿。从 披露次数来看，在全部171家主体中，有82家被披露次数在1次以上，其 中39家达到5次及以上；从最新逾期金额来看，41家发债城投达到1亿元 或以上，另有36家城投累计逾期金额不低于3000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，171家发债城投中，94家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为35家与40家，省级主体2 家；从主体评级来看，AA主体相对较多，累计121家，AA+主体35家， AA-主体8家，AAA主体及无评级分别4家与3家；从区域分布来看，171 家发债城投分布在22个省份，其中山东48家，贵州22家，江苏21家， 河南15家，云南12家，湖南11家，其他省份均不足10家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1近三年城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2近三年城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3承兑人逾期城投名单（部分）5 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）7 附表 图表1近三年城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 新增主体累计逾期规模存量主体新增逾期规模逾期主体数（右） 49 51 40 42 41 29 24 25 20 2222 22 19 18 15 16 12 7 7 99 3 4 1 3 300,00060 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2近三年城投票据逾期当月余额（单位：万元） 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind，华安证券研究所 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-11-30 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 2023-10-31 10712 59890 13539 8042 7690 未披露 1512 44247 60086 246 25270 0 37374 5234 1350 9315 3870 210 0 30694 13196 8300 6775 30 2227 400 1800 未披露 625 1000 950 450 200 2480 1733 未披露未披露0 400 0 1700 3463 9974 500 0 250 130 0 5750 0 5000 AA+ - - 盐城市 江苏省 地市级 1次 AX 5750 AA - 东昌府区 聊城市 山东省 区县级 1次 AW 6000 AA+ - 邹城市 济宁市 山东省 区县级 1次 AV 2130 AA - - 许昌市 河南省 地市级 3次 AU 5190 AA - - 郑州市 河南省 地市级 4次 AT 23000 AA 西咸新区 - 西安市 陕西省 园区级 4次 AS 1200 AA - 老城区 洛阳市 河南省 区县级 5次 AR 15082 AA+ 潍坊滨海经济技术开发区 - 潍坊市 山东省 园区级 9次 AQ 16710 AA - 高密市 潍坊市 山东省 区县级 14次 AP 1700 AA - 薛城区 枣庄市 山东省 区县级 1次 AO 7000 AA - 微山县 济宁市 山东省 区县级 1次 AN 400 AA - 蕲春县 黄冈市 湖北省 区县级 2次 AM 426 AA 西安浐灞生态区 - 西安市 陕西省 园区级 2次 AL 未披露 AA+ - - 玉溪市 云南省 地市级 2次 AK 未披露 AA 聊城经济技术开发区 - 聊城市 山东省 园区级 2次 AJ 3344 AA - - 普洱市 云南省 地市级 2次 AI 3980 AA 贵阳经济技术开发区 - 贵阳市 贵州省 园区级 2次 AH 200 AA - 潼南区 - 重庆市 区县级 3次 AG 450 AA - 薛城区 枣庄市 山东省 区县级 3次 AF 950 AA+ - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 3次 AE 1000 AA - 登封市 郑州市 河南省 区县级 3次 AD 1142 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 4次 AC 未披露 AA - 瑞丽市 德宏傣族景颇族自治州 云南省 区县级 5次 AB 1800 AA- - 寒亭区 潍坊市 山东省 区县级 5次 AA 2300 AA - 泰山区 泰安市 山东省 区县级 5次 Z 3197 AA 潍坊滨海经济技术开发区 - 潍坊市 山东省 园区级 5次 Y 4000 AA - 新安县 洛阳市 河南省 区县级 5次 U 6775 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 5次 T 8300 AA 黄石经济技术开发区 - 黄石市 湖北省 园区级 5次 S 17471 AA 山东潍坊经济开发区 寒亭区 潍坊市 山东省 园区级 5次 R 34594 AAA - - 昆明市 云南省 地市级 5次 Q 61809 AA - 齐河县 德州市 山东省 区县级 5次 P 250 AA - - 濮阳市 河南省 地市级 6次 O 7317 AA - 偃师区 洛阳市 河南省 区县级 6次 N 9315 AA - 汇川区 遵义市 贵州省 区县级 6次 M 5510 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 7次 L 8345 - - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 7次 K 38978 AA - 寒亭区 潍坊市 山东省 区县级 7次 J 9972 AA+ - - 柳州市 广西壮族自治区 地市级 8次 I 27000 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 8次 H 52548 AA+ 贵州双龙航空港经济区 - 贵阳市 贵州省 园区级 8次 X 80542 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 8次 W 57058 AA+ - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 9次 V 1682 AA+ - - 西宁市 青海省 地市级 10次 G 未披露 AA 昆明高新技术产业开发区 - 昆明市 云南省 园区级 10次 F 11720 AA - 白云区 贵阳市 贵州省 区县级 11次 E 13248 AA - 白云区 贵阳市 贵州省 区县级 11次 D 18431 AA 贵州双龙航空港经济区 - 贵阳市 贵州省 园区级 11次 C 82060 AAA - - 昆明市 云南省 地市级 11次 B 18694 AA - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 13次 A 截至月末逾期余额 （万元） 累计逾期发生额 （万元） 主体评级 园区 区县 地市 省份 城投 行政级别 累计披露次数 主体代码 披露时间 图表3承兑人逾期城投名单（部分） 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 主体代码2022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-11 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） A 1056 3779 10884 13930 14833 14913 15616 15616 17550 18312 18689 18694 18694 B 11230 11230 11230 11230 11230 29898 43770 43940 49960 66660 82060 C 12820 16646 16646 16646 16646 16646 16646 17331 17431 18331 18431 D 2737 4715 未披露 未披露 6753 6786 11582 11939 11939 12008 13248 E 10690 10690 10690 11090 11090 11090 11720 11720 11720 11720 11720 F 2366 3306 3616 3666 5436 未披露 未披露 未披露 未披露 G 100 740 1200 1200 1200 1550 1622 1682 1682 1682 V 16001 22221 22821 25341 26637 27238 57058 57058 W 10065 20065 35215 38575 68236 78865 80031 80542 X 22282 52548 52548 52548 52548 52548 H 5408 19702 19702 25502 25502 25552 266