基础化工行业周报：本周纯碱延续涨势，化工龙头已进入合理配置区间

化工行业周报总结

主要内容概览：

市场表现与价格跟踪：

• 本周市场表现：上证指数、创业板指分别变动-0.31%、-0.60%，基础化工指数(-1.80%)位于30个板块中第14位。
• 价格跟踪：三聚磷酸钠、正丁醇、MAP、顺酐、轻质纯碱价格分别上涨19.36%、11.54%、11.43%、7.94%、7.41%。

行业周观点：

• 政策与经济：稳增长政策有望稳固复苏动能，成本端原油等价格高位回调。
• 投资建议：推荐三条主线——周期底部看成长、新趋势下的细分领域、景气度确定性拐点。
• 重点公司：推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工等多家公司，涵盖聚氨酯、煤化工、农药原药、钛白粉、纯碱、钾肥、轮胎等行业。

风险提示：

• 海内外需求不及预期、贸易摩擦、油价大幅波动。
• 在建新增产能较多。
• 制冷剂需求不及预期。

行业与公司跟踪：

1. 万华化学

• MDI：价格下降，TDI价差回升。
• 石化与新材料：布局广泛，涵盖聚氨酯、石化、新材料等领域，包括氨纶、TDI、MDI、乙烯、BDO、PBAT等项目。

2. 华鲁恒升

• 荆州一期投产，二期开工。
• 德州基地：30万吨草酸项目顺利投产，产销量持续提升。

3. 巨化股份

• 收购飞源化工：获得51%股权，优化氟化工产业链。

投资策略：

• 推荐关注周期底部有成长潜力的化工龙头、新趋势下的细分领域以及景气度确定性拐点的相关公司。

风险考量：

• 海内外需求不确定性、贸易摩擦、油价波动风险、新增产能过多、制冷剂需求不足等。