通信行业研究周报：Q3全球以太网交换机市场持续增长

Q3全球以太网交换机市场持续增长 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： 根据IDC统计数据显示，2023Q3全球以太网交换机市场收入同比增长 15.8%，收入达到117亿美元。 根据IDC统计数据显示，2023年前三季度以太网交换机市场同比增长 27.7% 在数据中心市场，超大规模企业和云服务推动采用更高速率的以太网交换机。根据IDC统计数据显示，数据中心领域200G/400G交换机的市场收入同比增长44%，端口出货量年化增长率为63.9%。 全球大部分地区的以太网交换机市场都实现了增长，但国内市场同比下降 12.4%。 根据IDC统计数据显示，2023Q3，美国市场收入同比增长26.7%；加拿大市场增长28.6%；拉丁美洲市场增长25.9%。 根据IDC统计数据显示，西欧市场增长12%；中欧和东欧市场增长17.8%；亚太地区（不包括日本和中国）市场增长了14.1%；中国市场同比下降 12.4%；日本市场增长2.9%。 截至2023年第三季度末，思科交换机市场份额仍位居全球第一。 根据IDC统计数据显示，思科的以太网交换机收入在第三季度同比增长 20.1%，市场份额为45.1%。 根据IDC统计数据显示，Arista的以太网交换机收入在第三季度同比增长 27.3%，市场份额为10.6%。 根据IDC统计数据显示，华为的以太网交换机收入在第三季度增长了1%，市场份额为9.6%。 市场回顾： 本周（2023.12.04-2023.12.10），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-2.05%、-1.71%、-1.77%，申万通信指数涨幅为0.82%，在申万31个一级行业排第2位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：天孚通信、中际旭创、太辰光、博创科技、瑞斯康达股价跌幅前五名为：南京熊猫、世嘉科技、有方科技、中贝通信、世纪鼎利 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相 关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级增持（维持） 2023年12月10日 张建宇分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料股票家数 133 行业平均市盈率 19.37 市场平均市盈率 16.62 行业表现走势图 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2022-122023-032023-062023-092023-12 通信 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：AWS发布自研 AI芯片率先推出GH200云服务》 2023-12-04 2、《通信行业研究周报：400GOTN招标结果落地》2023-11-27 3、《通信行业研究周报：边缘计算市场稳步增长首条1.2T互联网主干通路开通》2023-11-20 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻6 5.行业招标信息7 6.风险提示7 图表目录 图1：全球前五交换机厂商营收情况3 图2：申万一级行业周涨幅4 图3：申万一级行业年初至今涨跌幅4 图4：本周涨幅前十5 图5：本周跌幅前十5 图6：本年度涨幅前十5 图7：本年度跌幅前十5 表1：通信行业一周重要公告6 表2：行业招标信息7 1.每周一谈 根据IDC统计数据显示，2023Q3全球以太网交换机市场收入同比增长15.8%，收入达到117亿美元。 根据IDC统计数据显示，2023年前三季度以太网交换机市场同比增长27.7% 在数据中心市场，超大规模企业和云服务推动采用更高速率的以太网交换机。根据IDC统计数据显示，数据中心领域200G/400G交换机的市场收入同比增长44%，端口出货量年化增长率为63.9%。 全球大部分地区的以太网交换机市场都实现了增长，但国内市场同比下滑。 根据IDC统计数据显示，2023Q3，美国市场收入同比增长26.7%；加拿大市场增长28.6%；拉丁美洲市场增长25.9%。 根据IDC统计数据显示，西欧市场增长12%；中欧和东欧市场增长17.8%；亚太地区（不包括日本和中国）市场增长了14.1%；中国市场同比下降12.4%；日本市场增长2.9%。 截至2023年第三季度末，思科交换机市场份额仍位居全球第一。 根据IDC统计数据显示，思科的以太网交换机收入在第三季度同比增长20.1%，市场份额为45.1%。 根据IDC统计数据显示，Arista的以太网交换机收入在第三季度同比增长27.3%，市场份额为10.6%。 根据IDC统计数据显示，华为的以太网交换机收入在第三季度增长了1%，市场份额为9.6%。 图1：全球前五交换机厂商营收情况 资料来源：IDC《IDC'sWorldwideQuarterlyEthernetSwitchTrackerShowsMarketGrowthContinuinginThirdQuarterof2023WhiletheRouterMarketDeclined》，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2023.12.04-2023.12.10），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 -2.05%、-1.71%、-1.77%，申万通信指数涨幅为0.82%，在申万31个一级行业排第2位。 图2：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2023年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-3.87%、-13.27%、 -19.37%，申万通信指数涨幅为29.8%，在申万31个一级行业中排第1位。 图3：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：天孚通信、中际旭创、太辰光、博创科技、瑞斯康达股价跌幅前五名为：南京熊猫、世嘉科技、有方科技、中贝通信、世纪鼎利 图4：本周涨幅前十图5：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、中际旭创、天孚通信、剑桥科技、中贝通信股价跌幅前五名为：*ST新海、意华股份、科信技术、移远通信、亿联网络 图6：本年度涨幅前十图7：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 股份回购 移为通信 12.04 公司发布《关于回购公司股份的进展公告》。截至本公告披露日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份2,193,030股，占公司目前总股本458,811,110股的0.48%，最高成交价为12.00元/股，最低成交价为10.91元/股，支付的总金额为25,478,644.86元（不含交易费用）。 中标公告 宜通世纪 12.04 公司发布《关于项目中标的公告》。近日，公司中标“中移铁通2024至2026（三年期）综合业务支撑服务集中采购项目（江苏等区域）”，其中包1-天津中标份额为20%，包3-江苏中标份额为10.9756%。 股份回购 博创科技 12.05 公司发布《关于回购公司股份的进展公告》。截至2023年11月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量800,000股，占公司总股本的0.28%，最低成交价为23.27元/股，最高成交价为25.62元/股，成交总金额为人民币19,436,374元（不含交易费用）。 债权转让 超讯通信 12.06 公司发布《关于转让应收账款债权的公告》。为有效盘活资产，尽快回收资金，提高资金流动性，公司拟与海之盈（广州）商业保理有限公司方”）签订《应收账款转让合同》，拟将业务经营中形成的合计账面价值人民币1,936.58万元的应收账款债权进行转让，受让方以人民币1,549.27万元的对价受让标的债权。 资料来源：wind，申港证券研究所 4.行业新闻 【140亿美元！行业最大规模OpenRAN合同已达成】AT&T本周宣布向爱立信授予了一份五年期价值140亿美元的OpenRAN合同。根据这家美国运营商的规划， 到2026年，其高达70%的移动网络流量将转移到OpenRAN架构。此举意味着爱立信将成为AT&T的主要5G供应商。爱立信官网消息表示，该交易是爱立信历史上规模最大的一笔财务交易。（C114通信网） 【Canalys预测：2024年全球个人电脑市场将增长8%】据市场分析机构Canalys预测，全球个人电脑出货量在连续七个季度下跌后有望迎来复苏，预计2023年第四季度市场将增长5%，2024年全年出货量预计达到2.67亿台，较2023年增长8%，这主要得益于Windows的更新周期，以及具备AI功能和采用Arm架构电脑的崛起。（C114通信网） 【IDC：2023Q3全球交换机市场同比增长15.8%路由器市场下滑9.4%】根据IDC 《全球以太网交换机季度跟踪》和《全球路由器季度跟踪》报告显示，2023年第三季度，全球以太网交换机市场收入同比增长15.8%，达到117亿美元；全球企业和服务提供商路由器市场总收入为37亿美元，同比下降9.4%。（C114通信网） 【DSCC：今年Q3折叠屏手机出货700万台，三星、华为、荣耀分列前三】显示供应链咨询公司DSCC日前发布今年第三季度折叠屏手机市场报告，并称得益于三星ZFold5和ZFlip5的推出、来自中国的主要品牌发布新机，使该季度成为折叠屏手机和折叠面板出货创下纪录的一季。该季度折叠屏手机出货相比上一季度增长215%，年度同比增长16%，达到700万台，比预期高出1%。（C114通信网） 5.行业招标信息 时间招标采购项目预算中标（候选）公司（投标报价，元）主要采购项目主体金额 （万元） 12.05中移物 多制式小基站代工生 诺优信息技术（上海）有限公司，100%份 多制式小基站代工生产 联网 产项目集采 额标包1：华为扩容部分；需求数量：56174端 中国 OTN设备扩容集采项 标包2：中兴扩容部分；需求数量：15688端 OTN设备扩容，采购总规模 移动 目 标包3：烽火扩容部分；需求数量：10032端 为83106端 标包4：诺基亚扩容部分；需求数量：1212端第一名：普联技术有限公司；投标报价：95902161.05第二名：迈普通信技术股份有限公司；投 表2：行业招标信息 12.06 中国 12.06 电信 WLAN设备集采项目 标报价：147329163.83 第三名：锐捷网络股份有限公司；投标报价：167345285.22 第四名：新华三技术有限公司；投标报价： 186664494.34 第一名：江苏中天科技股份有限公司；份 产品品类为集中控制型 AC+AP设备 额：50%本项目共采购66种型号的 中国 铁塔 额：30% 号超过1万皮长公里，需求 第三名：通鼎互联信息股份有限公司；份 量最小仅有0.1皮长公里 额：20%标包1：华为扩容部分；需求数量：871384端 中国 中国移动PON设备 标包2：中兴扩容部分；需求数量：595984端 PON设备扩容总规模约 移动 集采 标包3：烽火扩容部分；需求数量：127488端 1667520端口 标包4：诺基亚扩容部分；需求数量：72664端 12.08 光缆产品集采项目 第二名：江苏中天科技股份有限公司；份 光缆产品，需求量最大的型 1