通信行业研究周报：全球网络市场规模持续增长

全球网络市场规模持续增长 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： 根据IDC统计数据，2023年全球网络市场规模为714.2亿美元，同比增长 12.8%。 其中交换机市场同比增长20.1%，路由器市场同比下滑0.4%，WLAN市场同比增长7.6%。 2020年网络建设项目纷纷进入停滞状态，全球网络市场规模同比下滑 3.1%，后续逐步恢复增长。 根据IDC统计数据，2023年中国网络市场规模为728.4亿元人民币，同比增长0.8%。 根据IDC统计数据，国内交换机市场同比增长0.7%，其中数据中心交换机同比增长2.2%，企业网数据中心交换机主要由于互联网行业近两年持续的颓势影响投资，运营商数据中心交换机自2022年以来保持建设高涨。与此同时，ChatGPT的发展带动数据中心交换机速率的提升，预计从 2024年开始，400G端口出货量将持续增长，51.2Tbps芯片的成熟商用也将助推400G交换机的应用。 根据IDC统计数据，路由器市场同比增长7.2%，其中运营商路由器市场同比增长10%。展望2024年，三大运营商持续推进5G深度覆盖，优化算力网络资源，布局人工智能大模型，这将带动运营商城域路由器的投资。在传输网层面，移动400G全光省际骨干网正式商用，年中计划全面实现“东数西算”8大枢纽间高速互联，将带动数通路由器400G配套部署。 根据IDC统计数据，WLAN市场同比下滑13.7%，教育、医疗、服务等多数行业出现规模下滑趋势。展望未来，目前国内主流WLAN厂商均已发布Wi-Fi7产品，并在2023年开始陆续商用，且Wi-Fi7标准已经正式发 布，这将加速相关产品的应用，IDC预计未来五年中国企业级WLAN市场的复合增长率将达到6.2%。 市场回顾： 本周（2024.04.01-2024.04.07），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为0.92%、1.53%、1.22%，申万通信指数涨幅为-2.22%，在申万31个一级行业排第30位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：世嘉科技、天喻信息、ST鹏博士、亿联网络、广哈通信股价跌幅前五名为：鼎信通讯、神宇股份、润泽科技、元道通信、兆龙互连 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注ICT 设备厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI发展拉动高速光模块出货量，建议关注光模块光器件厂商：中际旭创、天孚通信、新易盛。（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，资本开支和折旧摊销比例逐渐下降，并逐步提高分红比例，建议关注运营商龙头：中国移动。（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级增持（维持） 2024年04月07日 张建宇分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料股票家数 130 行业平均市盈率 20.92 市场平均市盈率 16.86 行业表现走势图 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-042023-072023-102024-012024-04 通信 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：全球蜂窝物联网模组市场首次下滑》2024-03-25 2、《通信行业研究周报：国资委推动央企发力AI》2024-02-26 3、《通信行业研究周报：2023Q4全球手机市场迎来复苏》2024-01-22 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻7 5.风险提示8 图表目录 图1：全球网络市场规模3 图2：中国网络市场规模4 图3：申万一级行业周涨幅4 图4：申万一级行业年初至今涨跌幅5 图5：本周涨幅前十5 图6：本周跌幅前十5 图7：本年度涨幅前十6 图8：本年度跌幅前十6 表1：通信行业一周重要公告6 1.每周一谈 根据IDC统计数据，2023年全球网络市场规模为714.2亿美元，同比增长12.8%。 其中交换机市场同比增长20.1%，路由器市场同比下滑0.4%，WLAN市场同比增长7.6%。 2020年网络建设项目纷纷进入停滞状态，全球网络市场规模同比下滑3.1%，后续逐步恢复增长。 图1：全球网络市场规模 资料来源：IDC中国《辞旧迎新，中国网络市场迎来新机遇》，申港证券研究所 根据IDC统计数据，2023年中国网络市场规模为728.4亿元人民币，同比增长 0.8%。 根据IDC统计数据，国内交换机市场同比增长0.7%，其中数据中心交换机同比增长2.2%，企业网数据中心交换机主要由于互联网行业近两年持续的颓势影响投资，运营商数据中心交换机自2022年以来保持建设高涨。与此同时，ChatGPT的发展带动数据中心交换机速率的提升，预计从2024年开始，400G端口出货量将持续增长，51.2Tbps芯片的成熟商用也将助推400G交换机的应用。 根据IDC统计数据，路由器市场同比增长7.2%，其中运营商路由器市场同比增长10%。展望2024年，三大运营商持续推进5G深度覆盖，优化算力网络资源，布局人工智能大模型，这将带动运营商城域路由器的投资。在传输网层面，移动400G全光省际骨干网正式商用，年中计划全面实现“东数西算”8大枢纽间高速互联，将带动数通路由器400G配套部署。 根据IDC统计数据，WLAN市场同比下滑13.7%，教育、医疗、服务等多数行业出现规模下滑趋势。展望未来，目前国内主流WLAN厂商均已发布Wi-Fi7产品，并在2023年开始陆续商用，且Wi-Fi7标准已经正式发布，这将加速相关产品的应用，IDC预计未来五年中国企业级WLAN市场的复合增长率将达到6.2%。 图2：中国网络市场规模 资料来源：IDC中国《辞旧迎新，中国网络市场迎来新机遇》，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2024.04.01-2024.04.07），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 0.92%、1.53%、1.22%，申万通信指数涨幅为-2.22%，在申万31个一级行业排第 30位。 图3：申万一级行业周涨幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 资料来源：wind，申港证券研究所 2024年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为3.17%、0.21%、- 2.69%，申万通信指数涨幅为3.33%，在申万31个一级行业中排第8位。 图4：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：世嘉科技、天喻信息、ST鹏博士、亿联网络、广哈通信股价跌幅前五名为：鼎信通讯、神宇股份、润泽科技、元道通信、兆龙互连 图5：本周涨幅前十图6：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：天孚通信、中际旭创、国盾量子、新易盛、普天科技股价跌幅前五名为：新海退、ST信通、坤恒顺维、恒信东方、ST通脉 图7：本年度涨幅前十图8：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 股份回购 澄天伟业 04.01 公司发布《关于回购股份进展公告》。公司于2024年1月25日召开第四届董事会第九次会议，审议通过了《关于回购公司股份的议案》，公司计划使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司股份，用于公司未来实施员工持股计划或股权激励。本次回购股份总金额不低于人民币1500万元且不超过人民币3000万元，回购股份价格不超过人民币25元/股。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。截止2024年3月31日，公司累计通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份1,645,070股，占公司总股份的1.42%，最高成交价为16.82元/股，最低成交价为8.74元/股，成交总金额为19,964,246.30元（成交总额不含交易费用）。 股份回购 亨通光电 04.01 公司发布《关于股份回购进展情况的公告》。2024年1月15日，公司第八届董事会第三十三次会议审议通过了关于《以集中竞价交易方式回购公司股份方案》的议案，拟回购资金总额不低于人民币10,000万元（含），不超过人民币20,000万元（含），回购股份的实施期限自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内，即从2024年1月15日至2025年1月14日。截至2024年3月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购股份14,168,695股，占公司总股本的比例为0.57%，购买的最高价为12.48元/股、最低价为10.30元/股，已支付的总金额为15,561.22万元（不含交易费用）。 股份回购 德生科技 04.01 公司发布《关于股份回购进展情况的公告》。公司于2024年2月5日召开第三届董事会第二十九次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，用于维护公司价值及股东权益，并将按照相关回购规则和监管指引要求在规定期限内出售。本次回购股份的资金总额不低于人民币2,500万元（含），且不超过人民币5,000万元（含），回购价格不超过人民币18.15元/股（含）。本次回购股份的实施期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过3个月。截至2024年3月29日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,684,032股，占公司总股本431,432,088股的0.62%，最高成交价为10.00元/股，最低成交价为8.21元/股，成交总金额为25,196,953.88元（不含交易费用）。 年度报告 远望谷 04.02 公司发布《2023年年度报告》。2023年，公司营业收入为6.01亿元，同比增长25.04%；归母净利润为0.28亿元，同比增长193.65%；扣非归母净利润为0.11亿 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容元，同比增长133.91%；经营活动现金净流量为0.67亿元，同比增长1323.84%；基本每股权益EPS为0.038元/股，同比增长193.60%。 年度报告 光库科技 04.02 公司发布《2023年年度报告》。2023年，公司营业收入为7.1亿元，同比增长10.5%；归母净利润为0.6亿元，同比下滑49.38%；扣非归母净利润为0.39亿元，同比下滑48.17%；经营活动现金净流量为1.12亿元，同比增长79.81%；基本每股权益EPS为0.2432元/股，同比下滑49.63%。 资料来源：wind，申港证券研究所 4.行业新闻 【IDC：2023年中国WLAN市场同比下降13.7%】IDC《2023年网络市场跟踪报告》显示，2023年全球网络市场规模为714.2亿美元，与去年相比增长12.8%，其中交换机、路由器和WLAN市场增速分别为20.1%、-0.4%和7.6%。中国网络 市场规模为728.4亿人民币，与去年相比增长0.8%，其中交换机、路由器和WLAN 市场分别增长0.7%、7.2%和-13.7%。（C114通信网） 【韩国3月半导体出口强劲，金额年增35.7%达117亿美元】根据韩国产业通商资 源部4月1日公布的数据，韩国3月出口额同比增长3.1%至565.6亿美元，单月出口连续6个月保持增势。四大IT品类中，半导体出口额同比增长35.7%至117亿美元，创下21个月来的最高纪录，连续5个月保持增势；显示器出口额增长16.2%；计算机出口额增长24.5%；无线通信设备出口额增长5.