中泰通信行业周报：工信部加快培育新兴产业，Q3交换机市场平稳增长

本周沪深300下跌0.13%，创业板下跌1.23%，其中通信板块下跌3.47%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.64%；同期沪深3 00成份股换手率为0.34%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：*ST新海（17.98%）、七一二（7. 11%）、德生科技（2.95%）、超讯通信（1.63%）、ST九有（0.41%）；跌幅居前五的公司分别是：瑞斯康达（-21.58%）、精伦电子（-21.38%）、春兴精工（-17.40%）、日海智能（-14.13%）、万马科技（-10.13%）。 全国工信会议召开，推动信息通信业高质量发展。近日召开的全国工业和信息化工作会议强调2024年将围绕高质量发展，全面实施制造业重点产业链高质量发展行动等12个方面重点任务，加快推动制造业“智改数转网联”，深化智能制造试点示范；加快培育新兴产业，启动智能网联汽车准入和上路通行试点，推进北斗规模应用和卫星互联网发展，打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长点；出台未来产业发展行动计划，瞄准人形机器人、量子信息等产业，突破关键技术、培育重点产品、拓展场景应用；推动信息通信业高质量发展，推进5G、千兆光网规模部署，加快布局智能算力设施，加强6 G预研。推动5G规模化应用，出台工业互联网高质量发展指导意见；提升行业治理现代化水平，落实制造业全面对外开放措施，放宽电信市场准入等。我们认为本次会议将卫星互联网、智能算力、6G以及人形机器人、智能汽车等领域列为重点部署方向，引领相关产业高质量提速发展，展望明年，我们看好AI算力、卫星互联网及AIOT三大主线产业机会，重点关注光模块器件、I Ct 设备、卫星载荷、相控阵相关、星间激光等细分板块，同时物联网模组、连接器、控制器等低估值板块有望受益AI终端创新，迎来底部复苏机遇。 Q3交换机市场平稳增长，AI拉动高速率需求。根据IDC，23Q3全球以太网交换机市场收入117亿美元，同比增长15.8%，前三季度同比增长27.7%，其中数据中心板块Q 3及前三季度同比增长7.2%、16.8%，非数据中心Q3及前三季度同比增长22.2%、3 6.5%，供应链问题持续缓解。分速率看，超大规模企业和云提供商高速率需求持续扩张，第三季度200/400G交换机收入同比增长44%，远高于整体，端口出货量同比增长63. 9%，100G收入同比增长6%，25/50G收入同比增长26.3%。分地区来看，大多数区域实现增长，加拿大（+28.6%）、美国（+26.7%）、拉美（+25.9%）分列增速前三，中国同比下降12.4%。供应商方面，23Q3思科收入同比增长20.1%，其中数据中心板块增长12.9%，非数据中心增长23.2%并贡献72%收入，市场份额45.1%，Arista收入同比增长27.3%，其中91%来自数据中心市场，市场份额10.6%，华为/HPE/H3C收入同比分别+1%/+88.4%/-11.5%，市场份额分别为9.6%/7.7%/4.1%。Dell’Oro数据显示受AI应用推动，Q3全球200G/400G/800G交换机收入占整体比重25%，出货量占比2 0%以上，预计2024年全球数据中心资本支出将反弹增长至11%。大模型向多模态发展将进一步拉动算力需求，交换机作为底层重要基础设施将加快升级换代，国内随着AI需求及国产算力替代发展，400G及以上高速率交换机有望逐步起量，拉动整体市场回暖。 “数据要素x”三年行动计划征求意见发布，关注板块发展机遇。近日国家数据局起草《“数据要素x”三年行动计划（2024-2026）（征求意见稿）》，部署数据要素x的智能制造、智慧城市、科技创新等12个领域行动，目标到2026年数据要素应用场景广度和深度大幅拓展，打造300个以上典型应用场景，培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍，场内交易规模大幅提升。《计划》同时就强化保障支撑、做好组织实施做出相关安排，提出完善数据资源体系，优化流通环境，加强数据安全保障，支持部门、地方协同开展试点示范，研究数据三权分置（数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权）落地举措，探索数据流通交易模式等。我们认为此次三年行动计划有望从顶层设计角度加快数据要素商业化落地，打通政务、运营商、金融行业等主体间数据壁垒，充分挖掘数据要素价值，规范产业高质量加速发展，直接带动相关基础设施投资，国家数据局局长刘烈宏曾指出预计数据基础设施有望每年吸引约4000亿元直接投资，带动未来5年约2万亿元投资规模，建议重点关注具有海量数据源及数据变现能力的运营商等标的。 投资建议：关注光器件和光芯片：中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；卫星互联网：上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；ICT设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；物联网：广和通、美格智能、移远通信等；专用通信：三旺通信、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；连接器&控制器：维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 板块综述 本周沪深300下跌0.13%，中小板下跌1.95%，创业板下跌1.23%，TMT中通信板块下跌3.47%，计算机下跌5.88%，电子下跌2.01%，传媒下跌10.69%。 图表1：23Q3全球以太网交换机厂商排名 图表2：通信板块涨跌幅前五（2023.12.18-2023.12.22） 图表3：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.12.22） 本周重点公告与新闻 公司公告 ▪ 12月18日 【移为通信】对外投资暨增资：为进一步拓展汽车智能网联领域的发展，公司拟与北京易诚高科科技发展有限公司及易诚高科原股东廖志梁、马玉峰、北京国融恒英企业管理中心（有限合伙）、北京诚施信息咨询中心（有限合伙）、青岛国锐博泰企业管理中心（有限合伙）、北京元培科技创新投资中心（有限合伙）、北京万集科技股份有限公司、合肥和生众硕企业管理合伙企业（有限合伙）签订《关于北京易诚高科科技发展有限公司之投资协议》，公司拟以自有资金出资人民币500万元，其中34.9595万元计入易诚高科注册资本，其余465.0405万元计入易诚高科的资本公积金。本次增资后，易诚高科的认缴出资由2626.1556万元增至2661.1151万元，其中公司持股比例为1.31%。 【中际旭创】参与投资基金：中际旭创股份有限公司以自有资金1,500万元认购苏州清源华擎二号创业投资合伙企业（有限合伙）的出资份额，并成为该合伙企业的有限合伙人。根据《苏州清源华擎二号创业投资合伙企业（有限合伙）》，本次投资完成后，公司持有合伙企业12.7551%的出资份额。 【东软载波】全资子公司取得发明专利证书：青岛东软载波科技股份有限公司全资子公司上海东软载波微电子有限公司于近日取得一项发明专利，并取得了国家知识产权局颁发的相关专利证书。本发明专利能够在不影响驱动性能的条件下，准确地判断驱动管是否过流，从而避免对驱动管或者负载造成损坏。以上技术目前已应用于公司芯片产品。 ▪ 12月19日 【亿通科技】部分股份解除质押：江苏亿通高科技股份有限公司控股股东安徽顺源芯科管理咨询合伙企业 （ 有限合伙） 持有本公司股份90,802,724股，占本公司总股本的29.88%。本次部分股份解除质押后，安徽顺源目前处于质押状态的本公司股份共计48,000,000股，占其持有本公司总股本的52.86%，占公司总股本的15.79%。 【高新兴】控股子公司收到全国中小企业股份转让系统同意挂牌函：高新兴科技集团股份有限公司控股子公司高新兴创联科技股份有限公司于2023年12月18日收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意高新兴创联科技股份有限公司股票公开转让并在全国股转系统挂牌的函》（股转函〔2023〕3302号），同意高新兴创联股票公开转让并在全国中小企业股份转让系统挂牌。 【科华数据】控股股东增持股份：科华数据股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年12月18日收到公司控股股东厦门科华伟业股份有限公司（以下简称“科华伟业”）发来的《关于拟增持股份计划的告知函》。基于对公司未来发展前景的信心和公司股票长期价值的认可，切实维护广大投资者权益和资本市场稳定，在符合法律法规的前提下，科华伟业拟自2023年12月19日起六个月内，通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式增持公司股份，本次拟增持股份金额不低于人民币3,000万元且不超过人民币6,000万元。本次增持不设价格区间，增持主体将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划。 ▪ 12月20日 【和而泰】全资子公司归还暂时补充流动资金的闲置募集资金：深圳和而泰智能控制股份有限公司于2022年12月22日召开第六届董事会第四次会议及第六届监事会第四次会议审议通过了《关于全资子公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司全资子公司浙江和而泰智能科技有限公司在保证募集资金投资项目正常进行的前提下，使用公开发行可转换公司债券的闲置募集资金不超过 5,000万元暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月。 【恒为科技】全资子公司签订日常经营重大合同：恒为科技（上海）股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司上海恒为智能科技有限公司（以下简称“恒为智能”）与中贝通信集团股份有限公司（以下简称“中贝通信”）签署《采购订单》，合同总金额为人民币5.46亿元，本合同为恒为智能中标“中贝通信AI算力一体机采购项目”后进展执行的一个采购合同，中标情况详见上海证券交易所网站披露的《关于项目中标的提示性公告》（公告编号2023-077）。 【杰普特】核心技术人员离职：深圳市杰普特光电股份有限公司（以下简称“公司”）核心技术人员刘晓瑜女士近日因个人原因申请辞去所任职务。离职后，刘晓瑜女士将不再担任公司任何职务。刘晓瑜女士所负责的工作已完成交接，公司的技术研发和日常经营均有序推进。刘晓瑜女士离职不会对公司的研发能力、持续经营能力和核心竞争力产生重大不利影响。 ▪ 12月21日 【三旺通信】首次公开发行部分限售股上市流通：本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为49,538,889股，占公司目前股本总数的65.94%。本次股票上市流通总数为49,538,889股。 本次股票上市流通日期为2024年1月2日（因2023年12月30日为非交易日，故顺延至下一交易日）。 【安恒信息】股东询价转让定价：经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为106.30元/股，为安恒信息询价转让定价日（即2023年12月19日）收盘价120.13元/股的88.49%。参与本次询价转让报价的机构投资者家数为9家，涵盖了基金管理公司、合格境外机构投资者、私募基金管理人等专业机构投资者。参与本次询价转让报价的机构投资者合计有效认购金额约为1.60亿元，对应转让底价的有效认购倍数为1.30倍。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为9家机构投资者，拟受让股份总数为1,165,247股。 ▪ 12月22日 【中颖电子】高级管理人员离职：中颖电子股份有限公司（以下简称“公司”）董事会于近日收到公司副总经理郭志升先生提交的《辞职申请》。 因个人规划退休，郭志升先生向公司董事会提出于2023年12月31日辞去公司副总经理职务，辞职后，郭志升先生将不再担任公司任何职务。