有色金属行业周报：美国就业市场仍具韧性，短期贵金属价格震荡运行

有色金属 月行业研究/行业周报 美国就业市场仍具韧性，短期贵金属价格震荡运行 行业指数与沪深300走势比较 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 相关报告 主要观点： 报告日期：2023-12-09 行业评级：增持 本周有色金属跑输沪深300，跌幅为0.34%。同期上证指数跌幅为2.05%，收报于2969.56点；深证成指跌幅为1.71%，收报于 9553.92点；沪深300跌幅为2.40%，收报于3399.46点。 16% 3% -10%8/21 -23% 11/21 2/225/22 -36% -49% 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME锡周同比上涨 3.00%，LME铜、铝、锌、铅、镍同比下跌2.17%、3.00%、 5.16%、4.87%、0.50%。国内期货市场锌、镍、锡周同比上涨 0.51%、3.43%、4.47%，铜、铝、铅周同比下跌0.53%、0.22%、 2.38%。铜：本周进口铜精矿TC价格持续走跌至76.5美元/吨。本周市场较上周有所回暖，但成交有限。上周全球矿商与中国冶炼厂达成协议，降低2024年铜精矿加工精炼费，这是三年来首次下 调。铜需求前景不佳，淡季效应显著，下游仍看跌铜价仅维持刚需采购，现货成交显乏力。库存方面，SHEF铜库存约为3.03万吨，周同比上升16.04%。铝：内蒙古地区继续释放新投产产能，按计 划匀速投产中，截至目前，电解铝行业开工产能4201.40万吨，较 上周增加4万吨。库存方面，铝锭市场库存不断减少，但市场流通货源依旧较为充足，主要由于进口铝锭进入市场导致。需求方面，理论上来说，铝棒摆脱成本倒挂局面，但出货依旧困难，下游订单有限，部分企业转产其他更加有市场的产品，叠加环境管控政策影响，铝棒企业开工率下降，对电解铝的理论需求表现不佳。库存方面，本周LME铝库存有所下降，目前LME铝库存在45.32万吨，较上周减少0.25%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至上周 🖂，长江现货钴价为21.80万元/吨，同比下跌0.91%。氯化钴、硫 酸钴、四氧化三钴价格分别为4.05万元/吨、3.25万元/吨、13.75万元/吨，周同比小幅下跌。本周国内四氧化三钴产量预计1200吨，较上周产量减少，开工率同步下调。当前四钴基本面维持低迷态势，厂家开工积极性欠佳，多数维持降负荷生产。因此，四氧化三钴市场整体产量继续减少。本周国内硫酸钴产量预计1050金属吨，较上周产量减少，开工率同步下调。近期市场行情持续低位运 行，头部企业多维持正常生产，部分小厂减产或停产，开工不足。锂：本周锂盐价格持续下行。本周碳酸锂产量在8329吨，下降90吨，供应量有小幅下降。据了解，由于现货价格持续下跌，部分企 业表示已经跌破成本，开始考虑减产或者停产。青海地区受环保影响，加上气温下降，对供应量有少量影响。目前四川地区锂辉石矿生产较为稳定，企业表示短期内不会停产。而江西地区，对于外购矿以及回收料生产企业，可能会出现有选择性的减产。预计下周碳酸锂产量或将继续下降。针对需求方面，下游正极市场表现一般， 主要原因在于终端需求清淡。电芯厂减产去库，铁锂企业出货不畅，场内让利订单增加，此外锂价持续下行，利空铁锂成本端。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐 湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格普遍下行。黄金：截至本周🖂，COMEX黄金价格 为2020.8美元/盎司，周同比下跌3.39%；伦敦现货黄金2008.1美元/盎司，周同比下跌1.82%。白银：COMEX白银价格为23.29美元/盎司，周同比下跌10.06%；伦敦现货白银价格为23.79美元/盎司，周同比下跌5.45%。美国11月季调后结果显示，非农就业人口高于预期和前值，达到19.9万人；11月美国失业率为3.7%，低于预期和前值。美国就业市场韧性依旧，降息预期情绪降温，金银板块震荡运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收 紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态5 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属14 3.4稀土磁材14 风险提示：14 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300（%）5 图表2铝跌幅最大（%）5 图表3个股天齐锂业涨幅最大（%）6 图表4个股东睦股份跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9本期SHFE基本金属库存数据9 图表10铜显性库存（吨）10 图表11铝显性库存（吨）10 图表12锌显性库存（吨）10 图表13铅显性库存（吨）10 图表14镍显性库存（吨）10 图表15锡显性库存（吨）10 图表16本期贵金属价格数据11 图表17COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表18人民币指数及美元指数（元）11 图表19国债收益率（%）12 图表20美联储隔夜拆借利率（%）12 图表21黄金持仓情况（吨）12 图表22白银持仓情况（吨）12 图表23本期新能源金属价格数据13 图表24其他重点小金属价格数据14 图表25本期稀土价格数据14 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输沪深300，跌幅为0.34%。同期上证指数跌幅为2.05%，收报于2969.56点；深证成指跌幅为1.71%，收报于9553.92点；沪深300跌幅为 2.40%，收报于3399.46点。 图表1本周有色板块跑输沪深300（%） 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 计算机 汽车通信 国防军工 钢铁综合 休闲服务机械设备纺织服装 传媒有色金属商业贸易 电子 建筑装饰 化工轻工制造非银金融交通运输公用事业 采掘家用电器医药生物农林牧渔房地产 银行建筑材料沪深300电气设备食品饮料 -5.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块整体跑输沪深300，其中铝、金属新材料Ⅲ、铜跌幅最大，周跌幅分别为4.06%、3.33%、2.35%。其他稀有小金属涨幅最大，涨幅为0.93%。锂、钨、稀土涨跌幅稳定。 图表2铝跌幅最大（%） 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前�的为天齐锂业、吉翔股份、赣锋锂业、华锋股份、宁波韵升，分别对应涨幅为10.93%、8.91%、8.69%、7.76%、6.14%。 周跌幅前�位的为：东睦股份、锐新科技、云铝股份、洛阳钼业、金博股份，分别对应的跌幅为-8.74%、-8.26%、-7.60%、-7.20%、-6.74%。 图表3个股天齐锂业涨幅最大（%）图表4个股东睦股份跌幅最大（%） 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 周涨幅前五 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 周跌幅前五 东睦股份锐新科技云铝股份洛阳钼业金博股份 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 洛阳钼业：以7.56亿美元出售NPM铜金矿80%权益 12月5日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司宣布与澳大利亚EvolutionMiningLimite签署《股份转让协议》，洛阳钼业出售所持澳大利亚NorthparkesMines铜金矿（“NPM”）80%的权益以及洛阳钼业与TripleFlag金属流交易项下的所有业务。该项目交易对价7.56亿美元，以及未来一定期限内与铜价和产量挂钩的总计不超过7500万美元或有对价。洛阳钼业旗下IXM将获得NPM服务年限内所有权益产量的包销权。预计本次交易在2023年年底前完成交割。据了解，2013年，洛阳钼业收购澳大利亚第四大在产铜金矿NPM的80%权益，迈出公司“走出去”的“第一步”。2014年，NPM实现降低成本超过30%；2015年，NPM实现E48地下矿100%全自动无人采矿；2018年，NPM项目矿石年处理量达到630万吨，刷新历史纪录；2019年，洛阳钼业启动E26L1N项目，在预算内提前完成建设；2020年，洛阳钼业与TripleFlag达成金属流协议，于当年获得 5.5亿美元的现金预付款。截至2022年底，NPM累计实现盈利约24亿元。 中矿资源：津巴布韦两选厂达产 中矿资源集团股份有限公司（以下简称中矿资源）所属津巴布韦Bikita矿业公司在Masvingo省Bikita矿山举行400万吨/年锂辉石、透锂长石选厂项目全线达产庆典仪式。津巴布韦总统姆南加古瓦、副总统奇温加等多位政府高级官员与中矿资源董事长兼总裁�平卫、副总裁兼津巴布韦Bikita矿业公司总经理�振华、总裁助理兼加拿大Tanco矿业公司总经理�治伟出席庆典仪式。姆南加古瓦 强调，随着全球对清洁能源和电动汽车的需求日益增长，锂作为关键原料的重要性愈发凸显。津巴布韦拥有丰富的锂矿资源，津巴布韦政府对进一步吸引外资、推动矿业现代化和可持续发展的意愿非常明确。未来，随着中津两国在矿业领域的进一步合作与交流，津巴布韦有望成为全球锂资源开发和加工的重要基地，为全球新能源产业的发展作出重要贡献。下一步，中矿资源将进一步完善Bikita矿山建设，加大其他矿种（铍、铯、钽等）的综合研究开发，着手开展建设冶炼厂的可行性研究，进一步延伸产业链，提高产品附加值，加快在当地的太阳能发电站建设，助力津巴布韦成为世界新能源锂电产业的重要一极，实现绿色可持续发展。 宝武镁业：持续投资镁合金产业 近日，宝武镁业科技股份有限公司（以下简称宝武镁业）表示，目前，该公司镁合金压铸产品在手订单饱和，包括给中国一汽集团供应副仪表板支架、方向盘骨架、座椅扶手支架等部件，为长安深蓝供应镁合金仪表盘支架等部件，为理想汽车提供镁合金座椅支架类产品，为问界M7的后座提供座椅支架横梁，为问界M9供应仪表盘支架等部件。该公司与大部分车企有直接或间接的供应关系。在镁合金建筑模板方面，宝武镁业表示，其在2021年开始投资镁建筑模板项目并已经在建筑工程上中批试用，2022年已批量供货并形成规模。2023年，该公司进一步完善了镁合金建筑模板的表面处理工艺，利用镁水直供压铸镁合金建筑模板，显著降低了镁合金建筑模板的生产和后加工成本，为镁合金建筑模板在模板领域的替代奠定了坚实的基础。宝武镁业将持续加大与相关企业的合作，推动镁合金建筑模板的示范化应用。为确保镁的供给，更好地满足市场的需求，宝武镁业持续加大矿产的投资。目前，宝武镁业子公司巢湖云海、�台云海以及合资公司安徽宝镁的白云石实现自给自足。其中，巢湖云海拥有8864.25万吨白云石的采矿权，�台云海拥有57895万