有色金属行业周报：美国就业市场仍具韧性，短期贵金属价格震荡运行

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 月 美国就业市场仍具韧性，短期贵金属价格震荡运行 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-12-09 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑输沪深300，跌幅为0.34%。同期上证指数跌幅为2.05%，收报于2969.56点；深证成指跌幅为1.71%，收报于9553.92点；沪深300跌幅为2.40%，收报于3399.46点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场： LME锡周同比上涨3.00%，LME铜、铝、锌、铅、镍同比下跌2.17%、3.00%、5.16%、4.87%、0.50%。国内期货市场锌、镍、锡周同比上涨0.51%、3.43%、4.47%，铜、铝、铅周同比下跌0.53%、0.22%、2.38%。铜：本周进口铜精矿 TC 价格持续走跌至 76.5 美元/吨。本周市场较上周有所回暖，但成交有限。上周全球矿商与中国冶炼厂达成协议，降低 2024 年铜精矿加工精炼费，这是三年来首次下调。铜需求前景不佳，淡季效应显著，下游仍看跌铜价仅维持刚需采购，现货成交显乏力。库存方面，SHEF铜库存约为3.03万吨，周同比上升16.04%。铝：内蒙古地区继续释放新投产产能，按计划匀速投产中，截至目前，电解铝行业开工产能 4201.40 万吨，较上周增加 4 万吨。库存方面，铝锭市场库存不断减少，但市场流通货源依旧较为充足，主要由于进口铝锭进入市场导致。需求方面，理论上来说，铝棒摆脱成本倒挂局面，但出货依旧困难，下游订单有限，部分企业转产其他更加有市场的产品，叠加环境管控政策影响，铝棒企业开工率下降，对电解铝的理论需求表现不佳。库存方面，本周 LME 铝库存有所下降，目前 LME 铝库存在45.32万吨，较上周减少0.25%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至上周五，长江现货钴价为21.80万元/吨，同比下跌0.91%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为4.05万元/吨、3.25万元/吨、13.75万元/吨，周同比小幅下跌。本周国内四氧化三钴产量预计 1200 吨，较上周产量减少，开工率同步下调。当前四钴基本面维持低迷态势，厂家开工积极性欠佳，多数维持降负荷生产。因此，四氧化三钴市场整体产量继续减少。本周国内硫酸钴产量预计 1050 金属吨，较上周产量减少，开工率同步下调。近期市场行情持续低位运行，头部企业多维持正常生产，部分小厂减产或停产，开工不足。锂：本周锂盐价格持续下行。本周碳酸锂产量在 8329 吨，下降 90 吨，供应量有小幅下降。据了解，由于现货价格持续下跌，部分企业表示已经跌破成本，开始考虑减产或者停产。青海地区受环保影响，加上气温下降，对供应量有少量影响。目前四川地区锂辉石矿生产较为稳定，企业表示短期内不会停产。而江西地区，对于外购矿以及回收料生产企业，可能会出现有选择性的减产。预计下周碳酸锂产量或将继续下降。针对需求方面，下游正极市场表现一般，主要原因在于终端需求清淡。电芯厂减产去库，铁锂企业出货不畅，场内让利订单增加，此外锂价持续下行，利空铁锂成本端。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐-49%-36%-23%-10%3%16%8/2111/212/225/22有色金属沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格普遍下行。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为2020.8美元/盎司，周同比下跌3.39%；伦敦现货黄金2008.1美元/盎司，周同比下跌1.82%。白银：COMEX白银价格为23.29美元/盎司，周同比下跌10.06%；伦敦现货白银价格为23.79美元/盎司，周同比下跌5.45%。美国11月季调后结果显示，非农就业人口高于预期和前值，达到19.9万人；11月美国失业率为3.7%，低于预期和前值。美国就业市场韧性依旧，降息预期情绪降温，金银板块震荡运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 15 证券研究报告 正文目录 1行业动态 ............................................................................................................................................................................... 5 1.1 有色板块走势 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2.1 个股周涨跌幅 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2 重点公司公告 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2.1 国内公司公告 ................................................................................................................................................................. 6 2.2.2 国外公司新闻 ................................................................................................................................................................. 7 3 数据追踪 ............................................................................................................................................................................... 8 3.1 工业金属 ................................................................................................................................................................................ 8 3.1.1 工业金属期现价格 ......................................................................................................................................................... 8 3.1.2 基本金属库存情况 ......................................................................................................................................................... 9 3.2 贵金属 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2.1 贵金属价格数据 ........................................................................................................................................................... 11 3.2.2 贵金属持仓情况 ........................................................................................................................................................... 12 3.3 小金属 ...