宏观周报：假期出行热度延续，美国就业仍具韧性

摘要

国内方面，4月29日习近平主席考察上海强调建设全球科技创新高地，聚焦AI等领域；30日《中华人民共和国民营经济促进法》通过，为民营经济发展提供法治保障；5月1日财政部部长蓝佛安提出更加积极的财政政策，重点支持消费、投资和新质生产力；3日五一假期出行数据同比增长7.5%，日均增长5.4%，旅游消费稳健。海外方面，美国财政部上调4-6月借款预估至5140亿美元，但剔除技术性因素后实际融资需求减少；日本3月零售销售同比增长3.1%，工业产出下降0.3%，央行维持利率不变；美国4月非农就业增长17.7万人，失业率4.2%，薪资增速放缓；OPEC+同意6月增产41.1万桶/日，国际油价偏弱。

一周大事记

1.1 国内

（1）上海科创高地建设：习近平主席考察上海，强调AI等关键领域发展，上海科创能力持续增强，为全国示范。 （2）民营经济促进法：通过《中华人民共和国民营经济促进法》，明确民营经济地位，优化发展环境，预计将推动民营经济活力释放。 （3）财政政策：财政部提出更加积极的财政政策，重点支持消费、投资等七大领域，赤字率提升至4%。 （4）五一假期数据：出行数据稳健增长，日均3.05亿人次，同比增长5.4%；电影票房表现不佳，主要因片单薄弱。

1.2 海外

（1）美国：财政部上调借款预期至5140亿美元，达拉斯联储商业活动指数降至-35.8，显示经济动能放缓。 （2）日本：3月零售销售同比增长3.1%，工业产出下降0.3%，央行维持利率不变，短期延续观望态势。 （3）美国：4月非农就业增长17.7万人，失业率4.2%，薪资增速放缓，未来经济仍面临下行风险。 （4）原油：OPEC+同意6月增产41.1万桶/日，国际油价延续震荡偏弱态势。

下周重点关注

美国4月ISM非制造业指数、中国4月财新服务业PMI、欧元区3月PPI同比、美国3月贸易帐；EIA月度短期能源展望报告、德国3月工厂订单同比、欧元区3月零售销售同比；美国FOMC利率决策、德国3月工业产出同比、美国3月批发销售环比、一季度非农生产力初值；中国1至4月社会融资规模增量、4月贸易帐、进出口同比。

风险提示

政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。