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地产后周期产业链数据每周速递:11月家具、家电出口额同比均有增长

轻工制造2023-12-09李雪君东方证券还***
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地产后周期产业链数据每周速递:11月家具、家电出口额同比均有增长

行业研究|行业周报 看好(维持) 11月家具、家电出口额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递(2023/12/09) 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年12月09日 核心观点 本周地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块均跑赢大盘。本 周沪深300指数下跌2.40%,地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块分别下跌0.26%、0.52%、2.01%,分别跑赢大盘2.14pct、1.88pct、0.38pct;小家电、家具、照明电工和黑色家电板块分别下跌2.91%、4.65%、 4.84%、5.63%,分别跑输大盘0.52pct、2.25pct、2.44pct、3.24pct。 内销:10月家具、家电类零售额同比均有增长。(1)上游原材料价格:本周家具原材料价格下跌,家电原材料价格走势分化;与上周相比,本周铜、铝价分别下跌0.1%、1.0%,不锈钢价格持平;与上周相比,本周ABS、PC现货价格分别下跌1.4%、0.3%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比下降23.1%,累计同比下降12.4%;样本城市二手房成交面积环比下降7.4%,累计同比增长32.5%。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2023年10月全国住宅销售面积同比下降21.0%,1-10月累计同比下降6.8%;2023年10月全国住宅竣工面积同比增长14.0%,1-10月累计同比增长19.3%;2023年11月全国10大城市二手房交易量5.28万套,同比增长24.3%,1-11月累计同比增长23.5%;根据奥维云网统计数据,2023年10月全国精装房开盘量12.74万套,同比增长11.8%,1-10月累计同比下降37.4%。(3)零售跟踪:2023年10月家具类零售额同比增长1.7%,1-10月累计同比增长2.9%;10月家用电器和音像器材类零售额同比增长9.6%,1-10月累计同比增长0.3%。根据奥维云网的统计数据,2023年10月清洁电器线上销售额同比增长37.9%,其中扫地机器人、洗地线上销售额同比分别增长49.5%、46.5%。 出口:11月家具、家电出口额同比均有增长。(1)海外地产需求:9月美国成屋销售量同比下降15.4%;私人住宅开工量同比下降7.2%;2023年9月私人住宅营建许可数同比下降5.8%。(2)板块及细分品类出口表现:2023年11月家具、家电出口额同比分别增长3.6%、11.8%。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,根据海关总署披露的数据,2023年10月冰箱/多士炉/电烤箱/空调/面包机/微波炉/液晶电视机/洗衣机/搅拌机/吸尘器/电热咖啡机/电饭锅出口金额同比分别增长37%/27%/26%/26%/23%/22%/21%/13%/9%/8%/5%/2%,其中面包机、电烤箱、电饭锅、微波炉、咖啡机等小家电细分品类出口金额同比增速环比9月有所提升。 投资建议与投资标的 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正,外需修复催化海外收入增速回暖,推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486,买入)、石头科技(688169,买入)。小家电内销短期承压,头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升;外销方面,低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清,小家电外销增速有望在下半年实现改善,推荐小熊电器(002959,增持)、苏泊尔(002032,增持)、九阳股份(002242,增持)。中长期看,家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力,市场份额有望逐步提升,推荐欧派家居(603833,买入)、志邦家居(603801,买入)、索菲亚(002572,买入),建议关注顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级)、箭牌家居(001322,未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险。 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001香港证监会牌照:BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周木浆系纸品价格维稳,废纸系纸品价格小幅提涨:——造纸产业链数据每周速 2023-12-03 递(2023/12/02)本周样本城市二手房成交面积累计同比增 2023-12-03 速有所提升:——地产后周期产业链数据每周速递(2023/12/02)12月智利针叶浆外盘报价持平:——造纸 2023-11-27 产业链数据每周速递(2023/11/25) 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾(2023/12/04-2023/12/10)5 2内销数据跟踪:10月家具、家电类零售额同比均有增长5 2.1上游原材料价格:本周家具原材料价格下跌,家电原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求:2023年11月全国10大城市二手房交易量同比增长24.3%6 2.3零售跟踪:10月家具、家电类零售额同比均有增长10 3出口数据跟踪:11月家具、家电出口额同比均有增长11 3.1海外地产需求:10月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比均呈负增长11 3.2出口表现:11月家具、家电出口额同比均有增长12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1:本周地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块均跑赢大盘5 图2:地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块分别跑赢大盘2.14pct、 1.88pct、0.38pct5 图3:本周TDI现货价格较上周下跌0.7%(2023/12/09)6 图4:本周MDI现货价格较上周下跌1.4%(2023/12/09)6 图5:与上周相比,本周铜、铝价分别下跌0.1%、1.0%,不锈钢价格持平(2023/12/09)6 图6:与上周相比,本周ABS、PC现货价格分别下跌1.4%、0.3%(2023/12/09)6 图7:本周37个样本城市商品房成交面积环比下降23.1%,累计同比下降12.4% (2023/12/07)............................................................................................................................7 图8:本周4个一线城市商品房成交面积环比下降23.2%,累计同比下降0.8%(2023/12/07).7 图9:本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降19.9%,累计同比下降9.5% (2023/12/07)............................................................................................................................7 图10:本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降32.6%,累计同比下降27.0% (2023/12/07)............................................................................................................................7 图11:本周14个样本城市二手房成交面积环比下降7.4%,累计同比增长32.5% (2023/12/07)............................................................................................................................8 图12:本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降15.2%,累计同比增长12.8% (2023/12/07)............................................................................................................................8 图13:本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降11.1%,累计同比增长39.4% (2023/12/07)............................................................................................................................8 图14:本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长19.4%,累计同比增长36.9% (2023/12/07)............................................................................................................................8 图15:2023年10月住宅销售面积当月同比下降21.0%,竣工面积当月同比增长14.0%9 图16:2023年1-10月住宅销售面积累计同比下降6.8%,竣工面积累计同比增长19.3%9 图17:2023年11月全国10大城市二手房交易量同比增长24.3%9 图18:2023年1-11月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.5%9 图19:2023年10月全国精装房开盘量约12.74万套,同比增长11.8%9 图20:2023年10月家具类当月零售额同比增长1.7%10 图21:2023年10月家电类当月零售额同比增长9.6%10 图22:2023年10月传统厨电、清洁电器线上销售额同比增长亮眼10 图23:2023年10月美国成屋销售量同比下降14.6%11 图24:2023年10月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降4.2%11 图25:2023年10月美国私人住宅营建许可数同比下降2.6%11 图26:2023年11月家具及其零件出口额同比增长3.6%12 图27:2023年11月家用电器出口额同比增长11.8%12 图28:2023年10月面包机、电烤箱、电饭锅、微波炉、咖啡机出口金额同比增速环比提升...12 1行情回顾(2023/12/04-2023/12/10) 本周地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块均跑赢大盘。本周沪深300指数下跌2.40%,地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块分别下跌0.26%、0.52%、2.01%,分别跑赢大盘2.14pct、1.88pct、0.38pct;小家电、家具、照明电工和黑色家电板块分别下跌2.91%、4.65%、4.84%、5.63%,分别跑输大盘0.52pct、2.25pct、2.44pct、3.24pct。 图1:本周地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块均跑赢大盘 图2:地产后周期各板块中,服务机器人、白色家电和厨房电器板块分别跑赢大盘2.14pct、1.88pct、0.38pct 100% 80% 60% 40% 20% 黑色家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信) 厨房电器Ⅲ(中信) 服务机器人(中信) 小家电Ⅲ(中信) 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 1% 0% -1% -2% 上周涨跌幅本周涨跌幅 2021!-01 2021!-02 2021!-03 2021!-04 2021!-05 2021!-06 2021!-07 2021!-08 2021!-09 2021!-10 202