地产后周期产业链数据每周速递：2024年6月家具、家电出口额同比均有增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 2024年6月家具、家电出口额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/07/13） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年07月14日 核心观点 本周地产后周期各板块中，照明电工、白色家电、小家电以及黑色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.20%，地产后周期各板块中，本周照明电工、白色家电、小家电以及黑色家电板块分别上涨4.04%、2.30%、2.20%、1.98%，分别跑赢 大盘2.84pct、1.10pct、1.00pct、0.78pct；同期厨房电器、服务机器人、家具板块分别下跌0.26%、1.45%、2.05%，分别跑输大盘1.46pct、2.65pct、3.25pct。 内销：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具原材料价格下跌，家电原材料价格走势分化；本周TDI现货价格较上周下跌3.5%、MDI现货价格较上周下跌1.6%；与上周相比，本周不锈钢价格持平，铜价上涨0.8%、铝价下跌0.4%；与上周相比，本周ABS现货价格上涨1.3%、PC现货价格下跌0.2%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降48.0%，累计同比下降37.7%；样本城市二手房成交面积环比下降6.8%，累计同比下降10.5%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-5月全国住宅销售面积累计同比下降23.6%；2024年1-5月全国住宅竣工面积累计同比下降19.8%；2024年6月全国9大城市二手房交易量4.82万套，同比增长20.3%，累计同比下降9.5%。（3）零售跟踪：2024年5月家具类零售额123亿元，当月同比增长4.8%，累计同比增长3.0%；同期家用电器和音像器材类零售额743亿元，当月同比增长12.9%，累计同比增长7.0%。根据奥维云网的统计数据，2024年5月扫 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 地机器人线上销售额累计同比增长46.4%，洗地机线上销售额累计同比增长9.8%。 出口：2024年6月家具、家电出口额同比均有增长。（1）海外地产需求：2024年5月美国成屋销售量同比下降2.8%；私人住宅开工量同比下降19.3%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年6月家具及其零件出口金额为55.27亿美元，同比增长5.57%；同期家用电器出口金额为88.21亿美元，同比增长17.94%。细分品类来看，2024年5月面包机、电炒锅、搅拌机、电磁炉、电热咖啡机、电烤箱、多士炉出口金额同比分别增长48%、27%、21%、19%、12%、12%、10%，电饭煲出口金额基本持平，电水壶出口金额同比下降2%。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 本周白卡纸价格提涨，文化纸价格回落： ——造纸产业链数据每周速递 （2024/07/06） 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅均有收窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/07/06） 6月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价下调： ——造纸产业链数据每周速递 （2024/06/29） 2024-07-07 2024-07-07 2024-06-30 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/07/08-2024/07/14）4 2内销数据跟踪：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长4 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格下跌，家电原材料价格走势分化4 2.2国内地产需求：本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅均有收窄5 2.3零售跟踪：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长8 3出口数据跟踪：2024年6月家具、家电出口额同比均有增长10 3.1海外地产需求：2024年5月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比均有下降10 3.2出口表现：2024年6月家具、家电出口额同比均有增长10 投资建议12 风险提示12 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，照明电工、白色家电、小家电以及黑色家电板块跑赢大盘4 图2：地产后周期各板块中，照明电工、白色家电、小家电板块分别跑赢大盘2.84pct、 1.10pct、1.00pct4 图3：本周TDI现货价格较上周下跌3.5%（2024/07/13）5 图4：本周MDI现货价格较上周下跌1.6%（2024/07/13）5 图5：与上周相比，本周不锈钢价格持平，铜价上涨0.8%、铝价下跌0.4%（2024/07/13）5 图6：与上周相比，本周ABS现货价格上涨1.3%、PC现货价格下跌0.2%（2024/07/13）5 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降48.0%，累计同比下降37.7% （2024/07/11）............................................................................................................................5 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比下降38.3%，累计同比下降30.1% （2024/07/11）............................................................................................................................5 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降54.1%，累计同比下降42.3% （2024/07/11）............................................................................................................................6 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降44.3%，累计同比下降33.1% （2024/07/11）............................................................................................................................6 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降6.8%，累计同比下降10.5% （2024/07/11）............................................................................................................................6 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降21.3%，累计同比基本持平 （2024/07/11）............................................................................................................................6 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降0.4%，累计同比下降10.9% （2024/07/11）............................................................................................................................7 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降1.2%，累计同比下降21.5% （2024/07/11）............................................................................................................................7 图15：2024年5月住宅销售面积当月同比下降19.0%，竣工面积当月同比下降12.3%7 图16：2024年1-5月住宅销售面积累计同比下降23.6%，竣工面积累计同比下降19.8%7 图17：2024年6月全国9大城市二手房交易量同比增长20.3%8 图18：2024年1-6月全国9大城市二手房交易量累计同比下降9.5%8 图19：2024年5月家具零售额同比增长4.8%9 图20：2024年5月家电零售额同比增长12.9%9 图21：2024年5月扫地机、洗地机线上销售额同比有所增长9 图22：2024年5月美国成屋销售量同比下降2.8%10 图23：2024年5月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降19.3%10 图24：2024年6月家具及其零件出口额同比增长5.57%11 图25：2024年6月家用电器出口额同比增长17.94%11 图26：细分品类来看，5月除电水壶外其余小家电品类出口金额同比均有增长11 1行情回顾（2024/07/08-2024/07/14） 本周地产后周期各板块中，照明电工、白色家电、小家电以及黑色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.20%，地产后周期各板块中，本周照明电工、白色家电、小家电以及黑色家电板块分别上涨4.04%、2.30%、2.20%、1.98%，分别跑赢大盘2.84pct、1.10pct、1.00pct、0.78pct；同期厨房电器、服务机器人、家具板块分别下跌0.26%、1.45%、2.05%，分别跑输大盘1.46pct、2.65pct、3.25pct。 图1：本周地产后周期各板块中，照明电工、白色家电、小家电以及黑色家电板块跑赢大盘 图2：地产后周期各板块中，照明电工、白色家电、小家电板块分别跑赢大盘2.84pct、1.10pct、1.00pct 100% 黑色家电Ⅲ(中信)厨房电器Ⅲ(中信)小家电Ⅲ(中信) 80% 照明电工(中信) 服务机器人(中信) 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信)上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：2024年5月家具、家电零售额同比均有增长 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格下跌，家电原材料价格走势分化 （1）家具上游原材料：本周TDI、MDI价格均有下跌。本周TDI均价为13300元/吨，较上周下跌480元/吨，跌幅为3.5%；MDI均价为18060元/吨，较上周下跌300元/吨，跌幅为1.6%。