东兴晨报

2023年12月6日星期三 分析师推荐 【东兴食品饮料】食品饮料行业报告：性价比为王的时代，平价零食再升温 （20231206） 良品铺子发布降价消息后，12月1日良品铺子股价大幅上涨10.01%，在强调消费性价比的时代，零食龙头企业开始降价，向更高性价比去靠拢，打造平价零食发展模式，有望成为休闲零食企业发展的新的尝试，建议关注平价零食赛道带来的新的发展机会。 良品铺子创始人之一、公司董事长兼总经理杨银芬在11月29日发表了一封公开信，表示将启动新一轮改革，回归良品铺子邻家形象，走向品质好、价格亲民的路线。随后，良品铺子宣布，将实施17年来最大规模降价，对良品铺子300款产品平均降价22%，最高降幅45%。此次降价，一方面是对当前零食行业趋势的一次主动适应，另一方面也是在竞争对手纷纷进行成本优化的背景下，进行的战略上的调整。 食品饮料行业从2000年开始从传统渠道逐步进入现代渠道，随后进入线上渠道、社交电商渠道及社区团购渠道。近两年来，平价零食渠道快速发展，零食有鸣、零食很忙这类平价零食品牌快速扩张，也快速抢占休闲零食市场。为了迎合市场的发展趋势，更加强调性价比，传统的零食巨头也开始加入到平价零食中来。此前三只松鼠推出了更为实惠的社区店。此次良品铺子的价格改革背后，也是在竞争中采取的新的策略。 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 2,968.93 -0.11 深证成指 9,533.25 0.66 创业板 1,881.94 0.58 中小板 6,008.1 0.95 沪深300 3,399.6 0.16 香港恒生 16,463.26 0.83 国企指数 5,663.92 0.97 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 丰茂股份 31.90 基础化工 20231204 索宝蛋白 21.29 农林牧渔 20231204 派诺科技 11.52 计算机 20231206 安培龙 33.25 机械设备 20231207 *价格单位为元/股 名称价格行业上市日 A股新股日历（日内上市新股） 我们认为平价零食渠道红利还将持续，切入平价零食渠道的头部零食企业有 望继续从中获益，而像三只松鼠、良品铺子这类传统零食企业有望在改革中重新获得新的增长，建议关注平价零食赛道带来的新的发展机会。 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：其他食品4.17%，肉制品1.29%，软饮料1.18%，乳品0.32%，黄酒（长江）-0.28%，调味发酵品-0.73%，其他酒类-1.27%，啤酒-1.90%，白酒-2.66%。 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：海南椰岛2.54%，兰州黄河1.89%，古越龙山0.41%，皇台酒业0.00%，*ST莫高-0.34%%；表现后五位的公司为：泸州老窖-3.97%，百润股份-4.01%，金种子酒-4.08%，威龙股份-4.26%。舍得酒业-6.49%。 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数-4.67%，其中关键公司涨跌幅为：中国旺旺-0.21%，周黑鸭-8.43%，农夫山泉-2.10%，康师傅控股5.03%，颐海国际-8.63%，百威亚太-9.54%，中国飞鹤-5.27%，华润啤酒-8.79%。 *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源、同花顺、东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 风险提示：宏观经济复苏不及预期；需求恢复不及预期；零食渠道的持续性不及预期。 (分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码：S1480520070003电话：021-225102900) 【东兴传媒】传媒互联网行业周报：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜（20231206） 周观点： 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，恒生科技指数下跌4.82%。明源云成立于2003年（其前身公司创始于1997年），2020年香港联交所主板上市（0909.HK）。公司发展经历4个阶段：1997年以物业管理软件起家；2006年打造ERP解决方案；2014年推出云客、云采购产品，实现向SaaS服务模式转变；2020年推出天际PaaS平台。公司以天际PaaS平台为技术底座，构建云客、云采购、云空间、云链产品矩阵，覆盖客户关系管理、资产管理与运营、项目建设三大业务线。2021年至今，房地产行业进入困难阶段，在此背景下，公司加速从住宅房地产市场进入产业及基建类非住宅房地产市场，同时加速从增量开发市场进入存量资产管理、运营及服务市场，实现公司针对住宅、产业及基建市场在增量和存量业务领域的全面覆盖。我们认为，公司天际PaaS平台提升产品厚度和技术复杂度，商业化具有广阔空间；另一方面，公司建成全国性销售网络，行业低谷期与区域渠道依旧稳固。 走势概览: 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，上证指数下跌0.31%，创业板指数下跌0.60%，中概股指数下跌0.48%，恒生科技指数下跌4.82%，恒生指数下跌4.15%，纳斯达克综指上涨0.38%。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次煤炭 （+3.03%）、社会服务（+2.98%）、传媒（+1.82%）。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为易点天下（+19.94%）、昆仑万维（+16.89%）、值得买（+14.52%）。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次 为拼多多（+22.38%）、网易（+0.34%）、云音乐（-0.56%）。行业新闻重要公告： （1）河南移动携手国家超级计算郑州中心共同启动移动云算力并网行动。 （2）万兴科技发布AI创作的动画短片《人生四季》。 （3）魅族发布两款AR智能眼镜。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 (分析师：石伟晶执业编码：S1480518080001电话：021-25102907) 重要公司资讯 1.江淮汽车：蔚来汽车受让公司公开挂牌转让部分资产，交易价格合计 31.58亿元。（资料来源：iFinD） 2.南京商旅：目前公司仅开展少量跨境电商业务。（资料来源：iFinD） 3.合盛硅业：实控人、董事长提议5亿元至10亿元回购股票。（资料来源：iFinD） 4.翰宇药业：司美格鲁肽注射液获得临床试验通知书，不涉及肥胖适应症。 （资料来源：iFinD） 5.兴民智通：证监会决定对公司实际控制人赵丰进行立案。（资料来源：iFinD） 经济要闻 1.财政部：今年以来，面对复杂严峻的国际形势，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强， 经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。（资料来源：iFinD） 2.交通运输部：交通运输部办公厅印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》。其中提到，从事城市公共汽电车客运、道路旅客运输经营的自动驾驶汽车应随车配备1名驾驶员或运行安全保障人员(以下统称“安全员”)。从事道路货物运输经营的自动驾驶汽车原则上随车配备安全员。从事出租汽车客运的有条件自动驾驶汽车、高度自动驾驶汽车应随车配备1名安全员；从事出租汽车客运的完全自动驾驶汽车，在确保安全的前提下，经设区市人民政府同意，在指定的区域运营时可使用远程安全员，远程安全员人车比不得低于1:3。安全员应当接受自动驾驶汽 车技术和所从事相关运输业务培训，熟练掌握道路交通安全法律法规的规定、不同级别自动驾驶系统操作技能，熟知自动驾驶汽车运行线路情况，具备紧急状态下接管车辆等应急处置能力。自动驾驶汽车的自动驾驶功能变更或更新升级后，自动驾驶运输经营者要及时加强对安全员在岗培训，确保其及时掌握新功能、新技术、新要求。安全员应符合交通运输领域从业人员管理相关规定和要求，取得相应业务类别的从业资格。 （资料来源：iFinD） 3.教育部：教育部日前印发《关于做好2024届全国普通高校毕业生就业创业工作的通知》。《通知》强调，大力开拓市场化社会化就业渠道。充分发挥全国就指委和行业协会作用，加强分行业分区域就业市场建设。加大民营企业、中小企业招聘推介力度，鼓励中小企业更多吸纳高校毕业生。《通知》明确，充分发挥政策性岗位吸纳作用。大力挖掘基层就业空间，继续组织实施好“特岗计划”“三支一扶”“西部计划”等基层就业项目，拓展实施“城乡社区专项计划”“大学生乡村医生专项计划”。鼓励各地出台优惠政策，吸引更多毕业生到基层一线就业创业。（资料来源：iFinD） 4.广电总局：广电总局发布的2023年11月全国重点网络微短剧规划备案公示情况显示，11月共备案网络微短剧共305部、11245集。记者注意到，北京无忧微视传媒有限公司11月备案3部作品，该公司所属无忧传 媒集团是著名MCN机构，孵化了刘畊宏等多位全网现象级红人。湖南快 乐阳光互动娱乐传媒有限公司备案2部作品，该公司为湖南广播影视集 团下属企业，为芒果超媒股份有限公司全资控股。此外，中国移动集团下属咪咕数字传媒有限公司备案3部作品。（资料来源：iFinD） 5.乘联会：乘联会秘书长崔东树表示，未来两年，国家促进新能源车消费的力度会进一步加大，通过发消费券等各种措施，推动行业快速发展。汽车单车价格大幅度提升，国家对电动车的重视进一步提升。2024年，是新能源汽车市场的大年，明年年初将出现开门红爆增的局面，所以总体看对明年车市是相对乐观的状态，因为预计明年年初的市场会非常好，在年初能看到较高的增长，所以我们把预测稍微调高了一点。综合起来，我们认为电动车使汽车产品从机械产品变成耐用电子消费产品，电池和芯片决定了电动车的生命周期，所以未来的电动车全生命周期的时间大幅度缩短，整个电动车的更新速度大幅度增长，未来电动车将有一个规模的提升。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴房地产】房地产周报20231204：上交所及多家银行召开房企座谈会，旨在满足房企合理融资需求 （20231204） 市场行情： 本周（11.27-12.1）A股地产指数（申万房地产）涨幅-4.89%（上周4.17%），A股大盘（中证A股）涨幅 -0.59%（上周-0.92%）；H股（11.27-12.1）地产指数（克而瑞内房股领先指数）涨幅-8.70%（上周9.47%），H股物业指数（恒生物业服务及管理指数）涨幅-9.03%（上周7.59%），H股大盘（恒生指数）涨幅-4.15% （上周0.60%）。本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘、H股物业板块表现弱于大 盘。 行业基本面： 11月新房销售跌幅扩大，二手房销售维持增长。从数据来看，27城商品房累计销售面积（1.1~11.30）同比下滑3.6%，本月至今（11.1~11.30）同比下滑10.5%，上月整月同比下滑9.6%；其中一线城市(4城)本月至今（11.1~11.30）同比增长6.3%、上月整月同比下滑7.6%；二线城市(10城)本月至今（11.1~11.30）同比下滑12.8%、上月整月同比下滑5.0%。12城二手房成交面积（1.1~11.30）同比增长20.3%，本月至今 （11.1~11.30）同比增长19.6%，上月整月同比增长16.1%；其中，一线城市(2城)本月至今（11.1~11.30同比增长24.6%，上月整月同比增长5.2%；二线城市(6城)本月至今（11.1~11.30）同比增长16.4%，上月整月同比增长13.9%。 土地市场持续弱势。从数据来看，100大中城市本年累计（2022.1