东方甄选文旅产品即将上线，看好多渠道发展

12月4日东方甄选官宣，“东方甄选文旅产品”将于12月10日早8点正式上线，海南、云南、吉林三地联播互动，文旅产品将在“东方甄选APP”和抖音“东方甄选看世界”直播间开售。 东方甄选文旅将于12月10日正式上线 12月4日，东方甄选官方宣布将正式上线文旅产品，文旅产品将于12月10日早上8点在“东方甄选APP”和抖音“东方甄选看世界”直播间开售，有近100家国际豪华酒店、近200条特色游玩路线供消费者选择。今年7月，东方甄选母公司新东方官宣将正式开拓文旅事业，经过近5个月的打磨，产品即将上线。12月5日起至12月9日，抖音“东方甄选看世界”直播间开启预热直播，提前为即将上线的产品预告。我们看好东方甄选在产品打磨上的决心和能力，建议关注东方甄选文旅产品的市场表现。 自有APP及淘宝直播拓展顺利，看好多渠道发展 在供应链能力和产品矩阵日益完善的背景下，公司积极拓展除抖音直播外的更多渠道，以满足更多消费群体的需求。今年8月29日，公司在淘宝渠道完成首播，开播1小时销售额即突破1000万；双十一期间，在东方甄选APP、淘宝“东方甄选直播间”、抖音“东方甄选美丽生活”直播间均推出双十一专场活动，基本跑通多渠道运营模式，我们看好公司的多渠道布局战略，持续关注自有APP及淘宝直播渠道的销售表现。 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2024-2026财年营业收入分别为68.54/93.43/117.06亿元，同比增速分别为52%/36%/25%，归母净利润分别为13.42/18.72/23.52亿元，同比增速分别为38%/39%/26%，EPS分别为1.32/1.85/2.32元/股，三年CAGR为34%。考虑到公司仍处于高速成长期，以及新东方品牌带来的溢价，我们给予公司2024财年1.16倍PEG，40倍PE，则公司价值为537亿元/590亿港元（汇率取0.91016），目标价52.91元/58.13港元，维持“买入”评级。 风险提示：GMV不及预期风险，主播不稳定风险，直播间的不当言行带来的政策风险 财务预测摘要 资产负债表 现金流量表