行业周报：东方甄选文旅产品上线，2023年民宿注册量高增

出行/免税：东方甄选文旅产品上线，海旅/珠免新项目开业 出行/旅游：中国、新加坡30天互免签政策出台，出入境政策再迎利好，近期OTA赴新加坡出境游热度创新高，关注后续元旦、春节假期出境游爬坡；东方甄选文旅产品正式上线独立APP，文旅赛道布局更进一步。访港数据追踪：本周（12.4-12.8）内地访客总入境人次达584353人，环比+1.6%，日均12.4万人，恢复至2019年月度（12月）日均的107.9%。免税：海旅超体于12月10日开业，拥有品类、区位双重独特优势，有望成为海南旅游零售市场竞争新势力；珠海免税集团旗下横琴口岸出境免税店于12月6日正式开业，进一步巩固巩固粤港澳地区免税布局。 餐饮/酒店：港股餐饮上市公司加大回购力度，2023年民宿注册量高增 餐饮：百胜中国、九毛九、海伦司近期宣布回购计划，截止2023/12/8，已分别回购2.67亿美元、1.5亿港元和727万港元。麦当劳计划到2028年中国的餐厅数量将从6000家增加到10000家。酒店：受旅游消费拉动及返乡人群增多，截止2023年10月，全国新注册的民宿企业数量达到7.6万家，较2022年同期增长了149%。11月商务出行订单量环比增长0.92%，出差酒店均价332元/晚，相比10月小幅下调，与11月会展活动、企业会议团建活动等减少有关。 美丽：2023年美容美体行业开店率创新高，男性和下沉市场呈现发展潜力美团平台的数据显示，2023年1~8月（以下简称“报告期内”），美容美体活跃商户数同比增长133%。2023年，中国美容美体市场规模预计为4600亿元/yoy+5.75%，相比2022年增加250亿元。美容美体行业的开店率为25%，美团平台上的开店率为55.1%，创近五年历史新高，远超2019年的16.9%。2023年美容美体男性消费者数量相比2021年增长68%，相比2019年增长227%。从平台活跃商户数看，低线城市的活跃商户增长率也远超高线城市。低线城市开店热，人才缺口大，线上化率达到6%，直播行为工具化。 本周社服板块跑输大盘，教育类领涨 本周（12.4-12.8）社会服务指数-3.01%，跑输沪深300指数0.61pct，在31个一级行业中排名第22；2023年初至今社会服务行业指数-19.2%，低于沪深300指数的-12.2%，在31个一级行业中排名第26。本周（12.4-12.8）教育类标的领涨。 受益标的：新东方、好未来、学大教育、科德教育、泡泡玛特、昊海生科、福瑞达、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、中国中免、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、米奥会展。 风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 1、出行/旅游：新加坡免签政策落地，东方甄选APP文旅产品 正式上线 1.1、新加坡免签政策落地，出入境旅行再迎利好 中国-新加坡30天互免签政策出台，OTA赴新加坡出境游热度创新高。12月7日，新加坡政府公开中国、新加坡双方将通过30天互免签安排，进一步加强两国人员往来，后续仍将持续调整优化两国直飞航班运力，目前航班水平整体已恢复至2019年同期75%。政策落地后，国内OTA平台新加坡相关出境游搜索量应声快速攀升，其中根据同程旅行，消息发布当日新加坡旅游关注度较前日同一时段上涨18%。 表1：OTA平台新加坡相关搜索量高增 新加坡免签落地有望联动东南亚旅游路线，刺激元旦、春节假期出境游热度。 新加坡是国内游客重要的出境游目的地，覆盖公务、商务、探亲、求学、研学、旅游各类需求，2023年1-10月新加坡累计接待113万中国游客，其中随中国出游趋于优化，7-10月赴新旅游市场稳步回升，旅游收入整体恢复至2019年同期48%-59%。 随东南亚国家出入境政策接续释放，境内外旅行社有望整合马来西亚、新加坡、泰国旅游产品连点成线，打造新马泰免签多日游黄金路线，建议关注2024年元旦、寒假、春节出境游恢复进度及出境游布局上市旅企业绩爬坡。 1.2、东方甄选APP文旅产品正式上线 12月4日东方甄选官宣，“东方甄选文旅产品”将于12月10日早8点正式上线，海南、云南、吉林三地联播互动，文旅产品将在“东方甄选APP”和抖音“东方甄选看世界”直播间开售。2023年7月，东方甄选母公司新东方官宣将正式开拓文旅事业，经过近5个月打磨，文旅产品最终实现顺利落地，本轮直播产品包含近100家国际豪华酒店，以及超过200条特色游玩路线，会员享受折扣，且支持全网比价。 图1：东方甄选独立APP正式上线文旅产品 1.3、航空：国内民航环比回落，国际航班环比上行 根据航班管家，本周（12.3-12.9）全国日均客运执行航班量13063架次，恢复至2019年同期93%。其中，本周国内客运日均执行航班量11549架次，恢复至2019年同期101%，12月整体恢复程度趋近101%；本周国际客运日均执行航班量1203架次，恢复至2019年同期55%，12月整体恢复程度为55%。 图2：本周国内客运日均执行航班量恢复至2019年同期101% 图3：本周国际客运日均执行航班量恢复至2019年同期55% 1.4、访港数据追踪：内地访港环比回升，全球访港大幅攀升 本周（12.4-12.8）内地访客总入境人次达584353人，环比+1.6%；全球访客总入境人次（除内地外）208946人，环比+5.3%。内地访客日均人数恢复至2019年月度（12月）日均的107.9%，全球访客日均人数（除内地外）恢复至2019年月度（12月）日均的116.7%。内地访港整周单日峰值12.4万人次，全球访客整周单日峰值（除内地外）达4.28万人次。 图4：近一周内地/全球访港人数环比+1.6%/+5.3% 图5：近一周内地/全球访港人数恢复至2019年的107.9%/116.7% 图6：近一周内地/全球访港人数单日峰值环比-3.6%/+26.8% 2、免税：三亚海旅超体开业在即，珠免口岸免税再落一子 2.1、品类+区位双重优势加持，海旅超体有望成为三亚旅游零售新势力 海旅超体于12月10日开业，拥有品类、区位双重独特优势： （1）全业态全品类，创新货架模式。海旅超体建面10万方，累计引进一线品牌超1500个，涵盖香水高化、珠宝腕表、重&轻奢、潮牌、黄金珠宝、儿童玩具、进口食品、家居生活等近乎全业态组合，是目前市场上少数实现从重奢品牌到百货全品类全覆盖的旅游零售项目。内部取消传统购物中心品牌门店形式，依托海旅免税的海内外供应链，同品类商品采取集中货架形式呈现，打破常规品牌租金模式，契合当代消费者齐全、高效、低价的分类购物逻辑，可同步满足高端商旅客群和本岛居民消费需求。 （2）毗邻海旅免税城，差异化运营有望形成联动。海旅免税旗下首创大型旅游零售会员店“海旅超体”项目毗邻海旅免税城，后者经过三年运营，已成为岛内头部免税商业体，尤其在个护美妆、电子数码等品类具有极强的优势，截至10月中旬，三亚海旅免税城自开业以来累计销售额达100亿元。区位层面独特优势有望与海旅免税城形成差异化运营，实现（1+1>2）的联动效果，形成三亚中央商务区的重要旅游消费商圈。此外，海旅超体位于主城区迎宾路商圈、临近湿地公园的区位，也意味着相比其他项目，海旅超体拥有更加多元、稳定的客群。 图7：海旅超体主入口效果图 2.2、横琴口岸出境免税店开业，珠免巩固横琴深度布局 珠海免税集团旗下横琴口岸出境免税店与12月6日正式开业。新免税店位于横琴口岸旅检大楼一层出境区域，面积92平方米，为充分服务经横琴口岸赴澳出行的通关旅客，该店以免税香烟、国际名酒为主营业务，依托珠海免税集团的成熟供应链体系，进一步丰富横琴口岸的商业多样化，打造珠澳地区又一重要口岸免税店。 2021年12月，公司与香港丽新集团签署战略合作协议，打造辐射琴澳两地、服务琴澳居民便利生活的高品质消费品体验中心；2022年6月，成功中标位于横琴口岸一楼出境通关区的出境免税店经营权，并实现合作区整体封关前的顺利开业。后续珠免继续加强在合作区免税相关产业的多方面、多维度的拓展合作，完善口岸免税布局。 图8：横琴口岸免税店近期顺利开业 图9：图11：横琴口岸免税店以烟酒品类为主 3、餐饮：港股餐企加大回购，麦当劳2028年中国门店破万 3.1、港股餐饮上市公司加大回购力度，底部彰显信心 近期港股多家餐饮公司宣布大额股份回购计划，回馈股东同时彰显信心。 （1）百胜中国：11月2日宣布10亿美金回购计划，并表示将於2024至2026三年间，以季度派息和股份回购的形式向股东回馈约30亿美元。截止2023/12/8，自宣布回购计划后百胜中国已于美国纽约交易所回购约599万股股份，合计金额约2.67亿美元，回购均价为每股44.60USD。 （2）九毛九：11月2日公告拟以最高总金额1.5亿港元于公开市场回购股份，乃公司上市以来首次回购。截止2023/12/8，九毛九已回购约1794万股，合计金额约1.50亿港元，额度已行使完毕，回购均价为每股8.36港元。 （3）海伦司：10月26日发布公告，股东已于2023年6月16日审议通过一般性及无条件给予董事一般授权，即回购不超过股东周年大会当日已发行股份总数10%的股份(即不超过1.27亿股股份)，同为公司上市以来的首次回购。截止2023/12/8，海伦司已回购142.4万股，合计金额约727万港元，回购均价为每股5.11港元。 表2：自回购公告以来各公司回购情况统计 3.2、麦当劳计划2028年中国门店破万 12月6日，麦当劳官方宣布，计划到2027年底将餐厅数量扩展到50000家，迎来品牌历史上最快的增长时期。麦当劳首席执行官Chris Kempczinski在接受采访时也表示，公司计划到2028年将在中国的餐厅数量从6000家增加到10000家。他还强调，对中国业务前景非常乐观，原因包括增开新店的潜力、同店销售的增长以及利润的改善。 4、酒店：民宿新注册量高增，11月商旅环比持平 4.1、受旅游消费拉动及返乡人群增多，民宿新增供给高增 2023年旅游业强劲复苏，大量民宿企业成立。回顾历史数据，2017年全国民宿的新增注册量只有8600家，而到2018年激增至2.2万家，增长了157%。2019年-2022年，每年的新增民宿企业都在3万多家，增长比较缓慢。而2023年，仅前10个月，全国新注册的民宿企业数量就达到了7.6万家，较2022年同期增长了149%。截至2023年10月底，全国民宿相关企业数量共22.3万家，每三家民宿中就有一家是2023年新注册的。 2023年民宿数量高增主要有五大原因：（1）疫情推迟开店，疫后集中释放。（2）旅游需求旺盛，民宿价格上涨赚钱效应上升，引发开业热潮。（3）就业形式走弱返乡人士增加，据企查查数据，个体工商户在民宿总量中占比约为80%。（4）“下沉式旅游”、乡村旅游升温，民宿需求上升。（5）政策红利，2023年初中央一号文件提出，“实施乡村休闲旅游精品工程，推动乡村民宿提质升级”，各地相关政策持续发力，引导乡村民开发和建设。 图10：2023年1-10月全国新增7.6个民宿，同比增加148.8% 图11：小众目的地新增民宿注册量较高 4.2、11月商务出行订单量环比平稳增长，出差酒店均价332元/晚 11月是差旅出行淡季，全行业整体差旅出行量相对减少，酒店之家APP数据显示，11月商务出行订单量增长平缓，但相比疫情期间出差量已翻倍，差旅市场正在加速复苏中。11月差旅酒店均价达332元/晚，相比10月小幅下调，与11月会展活动、企业会议团建活动等减少有关。在一线城市中，北京的酒店以514元的均价登顶最贵。 图12：11月商务出行订单量环比增长0.92% 图13：11月北京差旅酒店均价为514元 5、美团发布2023美容美体行业报告：开店率创新高，直播成 标配，男性和下沉市场呈现发展潜力 20