2026年3月,通信行业指数强于沪深300指数,主要得益于光模块、光纤光缆行业景气度提升以及三大电信运营商向Token经营转型。光模块行业延续高景气度,AI光模块市场规模预计同比增长57%,达到260亿美元。随着1.6T产品逐步进入量产,以及边缘运算与DCI需求成形,800G与1.6T ZR/ZR+相干光模块市场将同步扩张。光纤光缆行业景气度向好,产品量价提升,3月出口额同比增长263.84%,出口均价同比增长204.32%。三大电信运营商从流量经营向Token经营转型,中国移动、中国电信、中国联通均强调加强Token运营,并加大对算力网络建设的投入。维持行业“强于大市”投资评级,建议关注光模块/光芯片/光器件、光纤光缆、电信运营商板块。