轻工制造行业周报：跨境龙头黑五高增，关注家居低位布局时机

跨境电商与家居行业周报总结

跨境电商龙头表现强劲，家居行业关注布局时机

一、跨境龙头黑五高增

• 致欧科技：在欧洲和北美市场的亚马逊平台，“黑五”活动期间销售额同比增长78%，欧洲市场保持高增长，美国市场显著回暖。

二、家居行业动态

• 居然之家：宣布商业模式转型，从“固定收租”转向“销售分成”，与工厂、经销商共享利益，重塑行业价值链。
• 家居板块估值：处于历史低位，建议关注政策影响下的地产销售变化和订单增速预期。
• 家居企业推荐：持续推荐欧派家居、志邦家居、顾家家居、低估值品牌如索菲亚、金牌厨柜、敏华控股，以及家居龙头慕思股份、喜临门、箭牌家居。

三、造纸包装行业概览

• 白卡纸价格上涨，但纸浆期货价格有所下降。
• 包装印刷：持续推荐太阳纸业、华旺科技，关注博汇纸业、山鹰国际。
• 大包装龙头：裕同科技基本面有望随下游需求企稳而回升，关注资本开支减少及智能工厂建设对利润的支撑。

四、文娱用品市场

• 10月文娱社零同比增长25.7%，显示出市场活力。

五、重点公司估值表

• 提供了各公司的最新估值，用于投资者参考。

六、风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格大幅上涨的风险。

主要数据概览

家居行业

• 地产跟踪：10月住宅竣工面积同比增长14.0%，商品住宅销售面积累计同比-6.8%，住宅新开工面积同比-20.2%，购置土地面积同比下降51.6%。
• 家具销售：10月家具类零售额同比增长1.7%，建材家居卖场销售额同比增长79.89%。
• 家具出口：10月家具出口金额同比-5.71%，人造板价格持平。
• 成本跟踪：TDI、MDI、聚醚价格环比下降，铜价环比上涨。

造纸包装行业

• 价格跟踪：双胶纸、白卡纸、铜版纸价格变动情况。
• 成本跟踪：废纸、纸浆、化工原料、铜价等成本指标。
• 纸浆库存：青岛港、常熟港库存变化。
• 纸浆价格：进口阔叶浆、针叶浆价格持平。
• 价格变动：晨鸣、博汇纸业产品价格变化。
• 运费：海运综合指数、美西航运指数变动。

文娱用品

• 市场表现：10月文娱社零同比增长25.7%。

风险因素

• 宏观经济环境波动、原材料价格大幅上涨带来的风险。